إن أكبر محفز خفي في سوق رأس المال في الأيام الأخيرة ليس قوة حوسبة الذكاء الاصطناعي أو تخزين الطاقة الكهروضوئية، بل هو جزء من أخبار الصناعة الخارجية التي صدرت خلال عطلة مهرجان قوارب التنين، والتي أثارت بشكل مباشر سلسلة صناعة المعادن النادرة العالمية.
قال العديد من ممارسي الصناعة بصراحة: من المرجح أن يكون للإنديوم سوق مستقل الأسبوع المقبل.
أظهرت الأخبار في 19 يونيو أن الجمارك في بلدي تعمل بشكل شامل على تعزيز مراجعة تصدير معدن الإنديوم، وقد شعر المشترون الأجانب بوضوح بالتغييرات الناجمة عن تشديد الرقابة. عندما يعلن المشترون الأوروبيون عن طلبات تصدير الإنديوم، يجب عليهم الكشف بشكل كامل عن اسم شركة المستخدم النهائي والموقع والاستخدام النهائي للمنتج؛
أفاد كبار المشترين في أمريكا الشمالية أنه في الماضي، كان من الممكن إتمام الموافقة على صادرات الإنديوم والإفراج عنها في نفس يوم التخليص الجمركي، ولكن الآن تم إطالة دورة المراجعة إلى عدة أيام، وزاد تعقيد العملية بشكل كبير.
حتى الآن، لم يتم إدراج معدن الإنديوم نفسه رسميًا في قائمة مراقبة الصادرات الجديدة، ولم تصادر الجمارك البضائع أو تحظر الصادرات. كل شيء لا يزال في مرحلة تعزيز المراجعة وزيادة التحقق من المعلومات. ومع ذلك، فقد وقعت سلاسل الصناعات التكنولوجية والعسكرية الغربية بشكل جماعي في حالة من القلق، لأن عملية التشديد التنظيمي هذه تكاد تكون مماثلة للخطوات السابقة للسيطرة على الغاليوم والجرمانيوم وفوسفيد الإنديوم. ويدرك المصنعون في الخارج أن هذا يعد بمثابة مقدمة للإدخال الرسمي لسياسات الرقابة.
الإنديوم معدن نادر ومتناثر ولا يوجد به مناجم مستقلة. جميع معادن الإنديوم المتداولة عالميًا هي منتج ثانوي لعملية صهر خامات الرصاص والزنك والقصدير. جانب العرض غير مرن تقريبًا. وسوف يستغرق بناء قدرة إنتاجية جديدة ما لا يقل عن 5 إلى 8 سنوات، ومن المستحيل توسيع الإنتاج بسرعة لسد الفجوة على المدى القصير.
تتمتع الصين بصوت مطلق في صناعة الإنديوم العالمية. وتمثل الطاقة الإنتاجية المحلية للإنديوم الأولي ما يقرب من 70% من الإجمالي العالمي، وتمثل احتياطياته المؤكدة حوالي 72%. وتتركز أكثر من 70% من طاقتها الإنتاجية للتكرير والتنقية في الصين.
إنه يتحكم في العرض الأساسي لسلسلة الصناعة بأكملها. لن تتمكن الولايات المتحدة وأوروبا من التخلص من سلسلة توريد الإنديوم إلى الصين على المدى القصير.
لدى الإنديوم أربعة سيناريوهات تطبيقية رئيسية: في مجال لوحات العرض الاستهلاكية، يتم استخدام ما يقرب من 80% من الإنديوم المكرر في العالم لإنتاج أهداف أكسيد القصدير الإنديوم ITO. إنها المادة الخام للأفلام الموصلة الشفافة للشاشات مثل الهواتف الذكية والشاشات القابلة للطي. لا يوجد حاليا أي بديل منخفض التكلفة؛ في مجال قوة حوسبة الذكاء الاصطناعي والاتصالات البصرية عالية السرعة، يمكن لركيزة فوسفيد الإنديوم في الوحدات الضوئية استخدام معدن الإنديوم عالي النقاء فقط كمواد خام أساسية. من المتوقع أن تتجاوز فجوة العرض والطلب العالمية على الإنديوم عالي النقاء 70٪، وستؤثر قيود التصدير على بناء قوة الحوسبة في الخارج؛
في مسار الطاقة الكهروضوئية الجديد، تعتمد بطاريات HJT غير المتجانسة وبطاريات الأغشية الرقيقة من سيلينيد الإنديوم والغاليوم النحاسي بشكل كبير على الإنديوم، وسيستمر التوسع في صناعة الخلايا الكهروضوئية في جلب طلب جديد؛ في المجالات الإستراتيجية مثل الصناعة العسكرية والفضاء والكشف بالأشعة تحت الحمراء، أدرجت أنظمة الدفاع الوطني في مختلف البلدان الإنديوم كمعدن احتياطي استراتيجي.
إن سيطرة الدولة على المنتجات المتعلقة بالإنديوم تدريجية.
وفي 4 فبراير 2025، أدرجت وزارة التجارة والإدارة العامة للجمارك مادة فوسفيد الإنديوم وغيره ضمن قائمة مراقبة صادرات المواد ذات الاستخدام المزدوج؛ وفي 1 يناير 2026، تم إدراج المعادن النادرة مثل الإنديوم في الإدارة المنتظمة للتراخيص؛ وفي 15 يونيو 2026، تم إدراج الإنديوم في قائمة 36 معدنًا استراتيجيًا وطنيًا؛ وفي 19 يونيو 2026، زادت الجمارك من مراجعة صادرات الإنديوم المعدني الأولي، مما شكل حلقة مغلقة كاملة من الرقابة.
أساسيات السوق الفورية للإنديوم نادرة للغاية.
وعلى جانب العرض، أدت عوامل مثل غياب المناجم المستقلة، وتخفيضات الإنتاج من قبل شركات صهر الزنك، وحماية البيئة وضوابط استهلاك الطاقة، إلى انخفاض إنتاج الإنديوم الخام. فالزيادة العالمية في الإنديوم الأولي غير كافية، كما انخفضت المخزونات الاجتماعية إلى أدنى مستوياتها التاريخية، وأصبح التجار مترددين في البيع.
وعلى جانب الطلب، زاد الطلب على الألواح، والاتصالات البصرية التي تعمل بالذكاء الاصطناعي، والخلايا الكهروضوئية HJT في وقت واحد، وتستمر الفجوة بين العرض والطلب في الاتساع.
ومن حيث السعر، في بداية عام 2026، كان السعر الفوري المحلي للإنديوم المكرر حوالي 2300 يوان/كجم فقط، وارتفع إلى 4800 يوان/كجم بحلول نهاية مايو. وتجاوز سعر الإنديوم عالي النقاء درجة 7N 5100 يوان/كجم. ومع ضوابط التصدير اللاحقة، لا يزال أمام أسعار الإنديوم مجال للارتفاع.
ومع ذلك، فإن قطاع الإنديوم يواجه أيضًا مخاطر التقلبات.
إن تنفيذ السياسة غير مؤكد، وإذا استمرت كثافة المراجعة الحالية، فسوف تهدأ المضاربات في السوق؛
فأسعار السلع الأساسية مرتبطة ببعضها البعض، وعندما تضعف السوق غير الحديدية، يصبح من الصعب على خط الإنديوم الرئيسي أن يخالف هذا الاتجاه ويزداد قوة؛ هناك خطر صرف الأموال بعد المضاربة العاطفية قصيرة المدى؛ وسوف يؤدي بناء قدرة إنتاجية بديلة في الخارج إلى إضعاف منطق زيادات الأسعار على المدى الطويل، ولكن النمط الذي يهيمن عليه العرض المحلي يظل دون تغيير على المدى القصير.
إن إشارة هذا التشديد التنظيمي مجتمعة تمثل حافزًا قويًا جديدًا لقطاع الإنديوم. يوم الاثنين المقبل، يتمتع الخط الرئيسي لمفهوم الإنديوم في سوق رأس المال بالشروط الأساسية للارتفاع المستقل.
ويعد تحسين الرقابة على صادرات المعادن النادرة في البلاد وسيلة لضمان قدرتها الاستراتيجية على تسعير الموارد وأمن الصناعات ذات التقنية العالية. سيتم إعادة تقييم القيمة طويلة المدى للمسار المعدني النادر جنبًا إلى جنب مع المنافسة التكنولوجية العالمية.
يجب على المشاركين العاديين في السوق الانتباه إلى بيانات الصناعة الحقيقية والتمييز بين الضجيج المفاهيمي والأهداف الأساسية.
في المتابعة، يمكننا تتبع ما إذا كانت وزارة التجارة والإدارة العامة للجمارك قد أصدرتا إعلانًا جديدًا لمراقبة الصادرات، بالإضافة إلى عروض الأسعار الفورية للإنديوم المكرر المحلي واندفاع المشترين الخارجيين للسلع، للحكم على ما إذا كان سوق القطاع يمكن أن يستمر.
