Китайская аппаратная продукция больше не является простой концепцией «маленького оборудования», а представляет собой огромный промышленный кластер, охватывающий как базовое производство, так и интеллектуальное производство высокого класса.
Чтобы более четко представить всю картину этой отрасли, будет проведено углубленное сканирование по трем измерениям: панорама классификации продуктов, динамика сегментов рынка и компании-представители.
Во-первых, давайте взглянем на панораму продукции аппаратной промышленности Китая. Изображение может дать вам представление с высоты птичьего полета об основных семействах и их представителях аппаратной продукции Китая.
Вы обнаружите, что все, от петель дверных замков дома до прецизионных форм на заводах и основных компонентов транспортных средств на новых источниках энергии, все попадает в категорию «оборудования».
Затем перейдите к каждому сегменту.
В области строительства и бытовой техники это самый крупный сектор метизной промышленности Китая, наиболее тесно связанный с повседневной жизнью.
По данным QYResearch, только мировой рынок мебельной фурнитуры в 2025 году составит примерно 23,52 миллиарда долларов США. Эта область тесно связана с циклом недвижимости и переживает «боль и трансформацию».
С одной стороны, замедление темпов роста рынка нового жилья оказало давление на традиционный бизнес;
с другой стороны, новая модель внутренней отделки дома «индивидуализация всего дома, пакет переезда» и вторичная отделка существующих домов создали большое количество новых требований к высококачественному функциональному оборудованию (например, бесшумным направляющим и демпфирующим петлям).
Продукты развиваются от «компонентов» к «системным решениям», при этом интеллект становится основным моментом. Постоянно появляются интеллектуальные аппаратные продукты с функциями распознавания отпечатков пальцев и дистанционного управления.
Область промышленного и инструментального оборудования является воплощением силы Китая как «мировой фабрики», а также областью, где наиболее сконцентрированы болевые точки «больших, но слабых».
Фундаментальные показатели рынка огромны и неуклонно растут. iiMedia Research прогнозирует, что рынок аппаратных средств в Китае достигнет 143,32 млрд юаней в 2026 году.
Однако большое количество компаний по-прежнему вовлечены в процесс OEM с низкой добавленной стоимостью, и прибыль от пары плоскогубцев может составлять всего несколько центов.
Высокое качество и интеллект — ключи к прорыву. Спрос на высокоточные и интеллектуальные профессиональные инструменты резко возрос в связи с модернизацией обрабатывающей промышленности. Рост культуры «сделай сам» также открыл новый потребительский рынок.
Сфера электроники и прецизионного оборудования является областью «скрытого чемпиона» с наиболее технологичным и самым высоким потенциалом роста в отрасли аппаратного обеспечения.
Продукты обычно «маленькие и сложные», но ценные и широко используются в таких популярных сферах, как автомобили на новых источниках энергии, связь 5G и бытовая электроника.
По мере того как последующие продукты развиваются в сторону повышения производительности и миниатюризации, требования к точности, материалам и стабильности прецизионных аппаратных компонентов также растут.
Например, прецизионные разъемы, используемые в транспортных средствах на новых источниках энергии, должны обладать как высокой проводимостью, так и высокой прочностью.
Основываясь на приведенной выше структуре рынка, давайте рассмотрим несколько репрезентативных компаний.
Kin Long Hardware (002791), как интегрированный поставщик строительного оборудования, сталкивается с серьезными проблемами.
Третий квартальный отчет за 2025 год показывает, что операционная прибыль компании составила 4,297 млрд юаней, но чистая прибыль составила всего 7,956 млн юаней. Рентабельность резко снизилась, отражая влияние глубокой корректировки отрасли недвижимости на ее основной бизнес.
Однако в отчете агентства отмечается, что Kin Long Hardware активно осваивает зарубежные рынки, оптимизирует модели продаж, повышает эффективность работы персонала и пытается пройти через цикл «выезда за границу» и «повышения эффективности управления».
Xinghui Shares (300464) демонстрирует устойчивую модель «ходьбы на двух ногах». Ее бизнес разделен на два основных сектора: прецизионное оборудование и трансграничная электронная коммерция.
В первой половине 2025 года бизнес прецизионного оборудования принес 74,08% выручки (около 538 миллионов юаней) и является стабильным источником прибыли.
В области оборудования направляющие являются ее флагманским продуктом, выручка которого в первой половине 2025 года составила 416 миллионов юаней, что составляет 57,26% от общего дохода компании.
Ее продукция высококонкурентна на международном рынке: в 2024 году доля продаж за рубежом составила 67,99%, а валовая прибыль зарубежного бизнеса (23,42%) намного выше, чем внутреннего (12,89%).
Zhongjinke Hardware (ZJK.O) — нишевое предприятие, специализирующееся на прецизионных металлических деталях. Хотя он не так известен, как первые два, качество его бизнеса превосходно.
Последний финансовый отчет показывает, что ее основные показатели стабильны: операционная прибыль составляет 24,7 миллиона долларов США, чистая прибыль — 5,85 миллиона долларов США, а валовая прибыль достигает примерно 50%, что очень редко встречается в отрасли оборудования.
Ее продукция в основном используется в быстрорастущих областях, таких как автомобили на новой энергии и связь 5G, что объясняет высокую добавленную стоимость направления «электроника и прецизионное оборудование».
Промышленность оборудования Китая представляет собой чрезвычайно богатую экосистему.
Есть скрытые чемпионы, такие как Xinghui Co., Ltd., которые сделали простую «направляющую» идеальной и хорошо продаются по всему миру; есть пионеры технологий, такие как Zhongjinke Hardware, которые полагаются на возможности точного производства для получения высокой прибыли в высокотехнологичной промышленной цепочке; а также есть первопроходцы, такие как Jianlang Hardware, гиганты отрасли, пытающиеся трансформироваться в волне времени.
