Практики, знакомые с отраслью строительной техники, знают, что июнь всегда был традиционным межсезоньем для отрасли. Однако рыночная тенденция в 2026 году полностью нарушила картину предыдущих лет, и возникла ненормальная ситуация, при которой спрос продолжал оставаться высоким в межсезонье.
По данным выездов на места и опросов в отрасли, производственные линии многих производителей строительной техники в настоящее время работают на полную мощность в течение всего дня.
Среди них еще сложнее найти электрифицированную технику, а цикл доставки большого количества заказов удлинился.
Согласно текущему производственному графику компании, заказы, полученные в июне, не будут полностью доставлены до августа. Отрасль официально вступила в цикл электрификации высокого процветания. Но что интересно, физическое производство и продажа идут полным ходом, а вот сопутствующие запасы на вторичном рынке имеют вялый тренд.
Статистические данные отрасли показывают, что цены на акции основных лидеров сектора были слабыми на протяжении всего года.
Всего за год 8 компаний упали более чем на 10%. Акции с наибольшим падением упали более чем на 40%. Подробности следующие:
1. Hangcha Group, текущая цена акций составляет 24,25 юаней, с совокупным восстановлением 7,34% в этом году
2. Zoomlion, текущая цена акций составляет 7,31 юаня, совокупное снижение на 13,29% за год
3. Sany Heavy Industry, текущая цена акций составляет 17,68 юаней, совокупное снижение на 16,33% за год
4. Акции Shantui, текущая цена акций составляет 9,76 юаней, совокупное снижение на 17,78% за год
5. Аньхой Хели, текущая цена акций составляет 16,34 юаня, совокупное снижение на 19,86% за год
6. Xugong Machinery, текущая цена акций составляет 8,22 юаня, совокупное снижение на 29,02% за год
7. Люгун, текущая цена акций составляет 7,57 юаней, с совокупным снижением на 34,43% за год
8. Sunward Intelligent, текущая цена акций составляет 7,30 юаней, совокупное падение на 41,18% за год.
В этом списке представлены практически все ведущие компании отрасли. Большинство акций упали более чем на 10% за год. Существует сильный контраст между фундаментальными показателями отрасли и условиями фондового рынка. Компания Sany Heavy Industry, являющаяся мировым лидером в производстве строительной техники, круглый год занимает первое место по мировым продажам бетонной техники и больших экскаваторов. Компоновка нового энергетического продукта очень полная. Выпущено более 40 комплектных электрических машин, охватывающих все категории электропогрузчиков, экскаваторов, миксеров и самосвалов. Данные годового отчета за 2025 год показывают, что новое энергетическое оборудование компании демонстрирует взрывной рост: годовой доход от сопутствующей продукции достиг 8,64 млрд юаней, что на 115% больше, чем в прошлом году.
Несмотря на то, что фундаментальные данные впечатляют, цена акций продолжит снижаться в 2026 году, при этом совокупное снижение за год составит 16,33%. Текущее динамическое соотношение цены и прибыли составляет около 16 раз, а оценка находится в среднем диапазоне, без явного завышения или недооценки.
LiuGong, отечественный лидер в производстве малых и средних погрузчиков, занимает лидирующие позиции в отрасли по масштабам экспорта небольших экскаваторов.
Что касается электрической продукции, компания выпустила 15 моделей комплектных электрических машин, охватывающих различные электрические карьерные самосвалы, экскаваторы и погрузчики. Продукция также получила квалификационные сертификаты по охране окружающей среды во многих зарубежных странах.
В годовом отчете за 2025 год указано, что электрическая строительная техника Liugong экспортируется в более чем 60 стран мира, а доходы от этого бизнеса увеличились вдвое.
Однако показатели вторичного рынка очень удручающие: за год падение составило 34,43%. Сегодня соотношение цены и прибыли составляет всего 6 раз, а соотношение цены и балансовой стоимости составляет всего 0,81 раза, что упало ниже чистых активов на акцию.
Исходя из текущей ситуации во всем секторе, нетрудно увидеть, что данные по промышленному производству, продажам и экспорту за границу продолжают улучшаться, а промышленное процветание действительно набирает обороты, но тенденция цен на акции совершенно не соответствует действительности.
В краткосрочной перспективе достаточное количество физических заказов будет продолжать поддерживать корпоративную деятельность, а логика долгосрочной фундаментальной поддержки надежна;
Что касается того, когда цена акций вторичного рынка восстановится, это все еще зависит от отношения последующих рыночных фондов, которое трудно предсказать в краткосрочной перспективе.
Поскольку глобальная политика низкоуглеродной трансформации продолжает развиваться, зарубежный спрос на электрическую строительную технику будет и дальше снижаться. Ожидается, что ведущие отечественные компании займут большую долю мирового рынка благодаря своим преимуществам в накоплении технологий и цепочке поставок, и логика их долгосрочного роста производительности ясна.
