7 ноября 2025 года компания Shandong Linglong Tire Co., Ltd. выпустила два последовательных уведомления о корректировке цен, объявив, что начиная с 1 декабря цены на все бренды и некоторые серии продукции PCR (легковые автомобильные шины) на внутреннем розничном рынке компании будут увеличены на 2–3%. При этом цены на все марки и некоторые серии продукции TBR (шины для коммерческих автомобилей) также будут повышены на 2-3%.
Это третье изменение цен Linglong Tire после марта и октября этого года. Около 60 шинных компаний, в том числе Sailun Tire, Triangle Tire, Guizhou Tire и т. д., с сентября по ноябрь интенсивно выпускали письма о повышении цен, формируя общеотраслевую волну повышения цен.
За ростом цен стоит продолжающееся давление со стороны затрат. Цена на натуральный каучук выросла более чем на 55% с первого квартала 2023 года, достигнув семилетнего максимума в 17 855 юаней за тонну в начале 2025 года; цена технического углерода за тот же период выросла на 600-800 юаней за тонну, а цены на вспомогательные материалы, такие как стальной корд, также продолжают расти.
На сырье приходится более 70% затрат на производство шин, а ценовое давление вынуждает компании повышать цены, чтобы перенести давление. Если взять в качестве примера шины 12R22,5, то стоимость одного сырья увеличилась примерно на 55 юаней по сравнению с предыдущим периодом, что делает рост цен неизбежным выбором для компаний для поддержания прибыльности.
Логика повышения цен демонстрирует резонанс между ростом издержек и спросом, в результате чего процветание отрасли продолжает расти.
С точки зрения затрат цены на четыре основных сырья: натуральный каучук, синтетический каучук, углеродную сажу и стальной корд — выросли по всем направлениям.
Юго-Восточная Азия, основной регион производства натурального каучука, сократила производство из-за воздействия климата, а ограниченное предложение привело к росту цен;
Гигант технического углерода Cabot объявил в октябре, что поднимет цены на 600-800 юаней за тонну, что еще больше усугубляет ценовое давление.
Индекс стоимости сырья для цельнометаллических шин увеличился на 11,72% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а затраты на производство шин значительно выросли.
С точки зрения спроса восстановление рынка превзошло ожидания.
Политика «старое за новое» в отношении отечественных автомобилей способствовала восстановлению спроса, и зарубежные рынки показали хорошие результаты. За первые три квартала объем экспорта автомобильных шин из Китая увеличился на 9,7% в годовом исчислении, а стоимость экспорта увеличилась на 10,3%. За первые три квартала объем продаж Linglong Tire увеличился на 11% в годовом исчислении, а общий объем продаж Sailun Tire увеличился более чем на 30%, при этом предложение продукции превысило спрос.
На фоне снижения потребления за рубежом китайские шины, обладающие выдающимися преимуществами в экономической эффективности, пользуются высоким спросом, а экспорт полустальных шин показывает хорошие результаты.
С точки зрения структуры отрасли преимущества компаний-лидеров стали более заметными на фоне роста цен.
Ведущие компании, такие как Linglong Tire и Sailun Tire, полагаются на эффект масштаба и преимущества каналов сбыта, чтобы легче переносить ценовое давление на переработку.
Малый бизнес постепенно уходит с рынка из-за высоких издержек, концентрация отрасли продолжает увеличиваться, а доля рынка ведущих компаний еще больше расширяется.
На рынке акций А четыре типа лидеров делят отраслевые дивиденды. Linglong Tire (601966), абсолютный лидер шинной отрасли, является эталоном отрасли.
Чистая прибыль за первые три квартала составила 1,65-1,75 млрд юаней, увеличившись на 72-82% в годовом исчислении.
Повышение цен напрямую увеличило доходы;
Sailun Tire (601058) имеет полную загрузку мощностей, чистая прибыль составила 3,21-3,28 млрд юаней за первые три квартала, годовой рост составил 58,52% — 61,98%, объем продаж достиг рекордного уровня; Sentury Kirin (002984), цель высокопроизводительного роста, имела чистую прибыль в размере 1,73 миллиарда юаней за первые три квартала, рост в годовом исчислении составил 73,72%, а производственные мощности зарубежных баз были освобождены; Компания Triangle Tire (601163) имеет очевидные преимущества среди цельнометаллических шин, извлекая выгоду из восстановления спроса на коммерческие автомобили; она является лидером на региональном рынке Guizhou Tire (000589) является лидером в юго-западном регионе с хорошими ожиданиями по результатам первых трех кварталов; Базовые производственные мощности General Motors (601500) в Камбодже перегружены на 40%, а график заказов заполнен; Компания по производству специальных шин Qingdao Double Star (000599) имеет очевидные преимущества в сегменте специальных шин и большую гибкость в эксплуатации.
С точки зрения инвестиционной логики, краткосрочное повышение цен реализовано, и официально повышение цен будет осуществлено 1 декабря. Ожидается, что результаты четвертого квартала превзойдут ожидания.
Уровень загрузки мощностей таких компаний, как Linglong Tire и Sailun Tire, остается на высоком уровне. База Sentury в Таиланде работает на полную мощность.
Повышение цен напрямую увеличивает валовую прибыль. Цены на сырье колеблются на высоких уровнях, и эффект повышения цен в полной мере отразится в четвертом квартале.
В среднесрочной и долгосрочной перспективе модель будет оптимизирована: количество автомобилей в мире будет стабильно расти, а спрос на замену шин останется неизменным.
Ожидается, что ведущие компании, обладающие технологическими преимуществами, эффектом бренда и преимуществами каналов сбыта, будут продолжать увеличивать свою долю на рынке.
Интеграция отрасли ускоряется, и ведущие компании будут и дальше расширять свою долю рынка за счет слияний, поглощений и реорганизаций.
Однако нам также необходимо обращать внимание на такие риски, как колебания цен на сырье, изменения обменного курса и корректировки внешней торговой политики.
Глобальная экономическая неопределенность может повлиять на спрос на терминалы, и необходимо постоянно наблюдать за эффектом передачи роста цен.
Когда Linglong Tire лидирует в третьем в отрасли повышении цен, а ценовое давление резонирует с восстановлением спроса, ведущие шинные компании с достаточными производственными мощностями, бесперебойными каналами продаж и выдающейся силой бренда сталкиваются с возможностями развития благодаря росту объемов и цен.
Ожидается, что после официального повышения цен 1 декабря шинный сектор запустит рынок двойного щелчка по характеристикам и оценке.
