6月24日，商务部正式发布2026年第26号公告，战略矿产两用物项出口管制举报新规将于7月1日正式实施。过往多数市场参与者仅将其视作常规行政监管文件，注意到政策覆盖稀土、镓锗、钨、中重稀土、氦气等核心战略资源，但此次政策最核心的突破，是补上了此前数年的监管短板：明文列出13类违法情形，将绕道第三国中转、拆分原材料为零部件、非法转移冶炼技术、货代协助走私等所有规避管制的手段全部纳入严查范围，同时开通全民线上举报通道，实现全链条闭环监督。
长期以来，国内战略小金属始终陷入困局：上游矿山严格执行开采总量管控，产能逐年收缩，但现货价格却长期难以得到合理体现。核心症结并非国内供给过剩，而是各类灰色出口通道持续分流货源，直接对冲了限产带来的供需红利。正规出口受到配额严格约束，中转走私却畅通无阻，稀缺资源源源不断外流，资源的战略价值始终无法充分兑现。
结合海关查办案例与外贸行业实情，境外买家早已形成一套成熟的规避管制套路，四条暗道长期分流战略矿产货源：第一是第三国转口洗白原产地，国内矿产先出口至泰国、墨西哥、马来西亚这类出口政策宽松的中转国家，在保税区更换包装、篡改原产地证明，摇身一变成为“海外自产原料”再转运至欧美市场，最典型的就是锑实施出口管控之后，墨西哥、泰国的锑出口量短期内暴涨数十倍，而这两个国家本土几乎没有冶炼产能，货源来路一目了然；第二是化整为零，拆分原料为零部件，把高纯钨粉、锗锭、稀土金属加工成小型五金配件、机械半成品，变更海关商品编码，避开两用物项审查，把受管制的矿产原料伪装成普通工业品分批出货，监管很难逐件核查；第三是伪报品名夹带出口，将管制金属粉末混入普通矿砂、化工涂料、金属铸件底层，低报货值、瞒报货品名称，依靠集装箱大批量货运的查验盲区批量外流；第四是伴随工艺技术同步外流，通过联合研发、境外建厂、技术咨询等方式，把镓、锗、稀土的提纯冶炼技术向外输出，在海外建厂消化国内初级原料，绕开出口许可制度。
本次7月落地的举报机制，彻底补齐监管漏洞，监管力度直接升级：首先执法范围覆盖整条产业链，不光处罚出口企业，但凡货代、货运公司、报关行、电商平台、金融机构协助违规中转、拆分货物，全部会被追责，斩断整条走私利益链，13类违规情形白纸黑字，绕道出口、零件拆分、技术转移全部明文列入打击清单，没有模糊的执法空间；其次监督模式由部门专项检查，变为全民社会监督，商务部上线专门线上举报平台，同步开通专线举报电话，任何个人都可以提交线索，实名举报还会得到逐项办结反馈，形成长效震慑，中小贸易商不敢再铤而走险，短期灰色出口货源会出现断崖式缩减；最后管制范围延伸至高纯工业气体，氦气同样被纳入本次资源管控清单，此前不少贸易商把管束高纯氦拆分充装，借中转贸易外流海外，随着出口审查收紧，自产氦气会优先保障国内医疗核磁、存储芯片、航天领域的刚需，国内现货流通量进一步收紧。
上游开采锁死产能，下游堵住资源外流暗道，一收一堵之下，国内可流通的战略矿产货源会稳步收缩，原本流向海外的货源留在本土市场，供需紧平衡正式升级为供不应求。从供需两端来看，供给端双重收紧：一方面国内关键矿产采矿权持续收紧，新增矿山审批基本暂停；另一方面灰色出口通道被封死，分流货源大幅减少，商品供给持续收缩。需求端刚性长期稳固：镓、锗支撑军工雷达与第三代半导体；钨、锑是高端刀具、红外武器核心原料；中重稀土绑定新能源电机与航空装备；高纯氦服务芯片制造与医疗设备，下游全部是高景气刚需产业，需求保持稳步增长。
供需缺口持续拉大的背景下，相关品类行情分化清晰：第一梯队为中重稀土、钨、锑，这类资源过往中转走私规模最大，新政封堵漏洞之后，供给收缩效果最直接，现货价格弹性最强；第二梯队为镓、锗、铟、铋，我国占据全球绝大部分产能，出口管控抬高海外采购成本，国内现货溢价持续走高；第三梯队为自产高纯氦气相关品类，海外进口货源持续紧缺，叠加国内资源不外流，现货高价行情将长期维持。
过去单纯依靠开采配额管控，只能管住正规报关的货源，拦不住五花八门的中转贸易，资源外流持续压制价格上涨空间。7月1日正式落地的全民举报监管机制，彻底封死第三国中转、拆分零部件两大核心漏洞，出口管制终于形成闭环。上游限产、下游锁死外流通道，双重政策共振之下，稀土、钨、镓锗、氦气等战略矿产的供需格局迎来实质性反转。短期来看，灰色货源清零会推升国内现货库存紧张程度；中长期来看，稀缺战略资源的资产价值将迎来一轮全面重估，行情彻底由题材炒作转向基本面驱动。
