ذكرت CCTV Financial أن الصين والولايات المتحدة. تم حجز المسار بالكامل، والطرق في شرق وجنوب الصين ضيقة، والمساحة لشهر يونيو محجوزة بالكامل بشكل أساسي.
وفيما يتعلق بأسعار الشحن، في نهاية أبريل، كان سعر الشحن لحاوية 40 قدمًا من نينغبو إلى غرب الولايات المتحدة حوالي 2900 دولار أمريكي وشرق الولايات المتحدة حوالي 3900 دولار أمريكي.
وبعد عدة جولات من الزيادات في الأسعار، ارتفعت إلى 6300 دولار أمريكي و7500 دولار أمريكي على التوالي. وقد تضاعف تقريبا معدل الشحن على الطريق بين الولايات المتحدة والغرب.
ويكمن وراء هذه الجولة من انفجار المخزون ازدهار التجارة الخارجية المرتفع، حيث زادت الصادرات المحلية بنسبة 19.4% على أساس سنوي في مايو/أيار، إلى جانب الإطلاق المكثف للطلب على التجديد بسبب انخفاض المخزونات لدى الشركات الأمريكية.
في هذا السياق، أصبحت العديد من الشركات مستفيدة بشكل مباشر أو غير مباشر.
الأولى هي شركة COSCO Shipping Holdings (601919). باعتبارها ثالث أكبر شركة شحن حاويات في العالم، تغطي خطوطها الموانئ التجارية الرئيسية في الصين والولايات المتحدة، وتمثل إيراداتها من الأمريكتين حوالي 28%.
وأشار تقرير Tianfeng Securities البحثي إلى أن انتعاش الطلب في عام 2026 سيدفع دورة شحن الحاويات إلى الأعلى، ومن المتوقع أن يؤدي النمو المرتفع في حجم موسم الذروة والنمو المنخفض في قدرة الشحن إلى رفع أسعار الشحن. ورفعت الوكالة صافي أرباح COSCO Shipping Holdings المنسوبة إلى الشركة الأم في 2026-27 إلى 29.9 مليار يوان و23.5 مليار يوان.
ومع ذلك، تصف المؤسسات هذه الموجة من معنويات السوق بأنها “نبضة قصيرة المدى من اندفاع التعريفات الجمركية + انعطاف جيوسياسي” وليست دورة فائقة جديدة.
ولا يمكن تجاهل الضغوط من جانب العرض مثل التسليم المكثف للسفن الجديدة من عام 2024 إلى عام 2027 والاستئناف المحتمل للإبحار في البحر الأحمر لإطلاق طاقة الشحن في أي وقت.
تبلغ نسبة السعر إلى القيمة الدفترية الحالية لشركة COSCO SHIPPING Holdings 0.9 مرة فقط. منطق التسعير الذي يقدمه السوق هو “انتعاش موسم الذروة” بدلاً من استمرار الرخاء المرتفع.
يعد ميناء Yantian (000088) “ملك الخطوط الأمريكية” في قطاع الموانئ. ويحتل عدد خطوطها المباشرة إلى الولايات المتحدة المرتبة الأولى في سوق الأسهم من الفئة A، حيث يصل إلى 55، ويغطي الموانئ الرئيسية في غرب وشرق الولايات المتحدة.
سيكون الانتعاش المباشر في الطلب التجاري الصيني الأمريكي أول من يستفيد من إنتاجية الحاويات في ميناء يانتيان.
يعد نموذج أعمال الموانئ أكثر استقرارًا من نموذج شركات الشحن وأقل تأثراً بالتقلبات قصيرة المدى في أسعار الشحن.
إنه خيار مستقر لتعافي التجارة الصينية الأمريكية.
إن China Merchants Port (001872) هو مشغل ميناء ذو تصميم عالمي.
وهي تدير 38 ميناء حول العالم وتحتل المرتبة الرابعة في سوق الأسهم من حيث عدد الطرق المباشرة إلى الولايات المتحدة (17).
إن تصميم أصول الموانئ الخارجية يمكّنها من الاستفادة من إعادة تقييم قيم الموانئ. وفي شبكة الموانئ العالمية، ستؤدي شعبية الطرق الصينية-الأمريكية إلى تعزيز حجم أعمالها بشكل مباشر في الاتجاه الأمريكي.
بالإضافة إلى ذلك، هناك أيضًا فرص للربط في قطاع شحن النفط.
على الرغم من أن نقل النفط ونقل الحاويات ينتميان إلى قطاعات مختلفة، إلا أن قدرة النقل الضيقة الناجمة عن الاضطرابات الجيوسياسية لها تأثير انتقالي.
تعد شركة COSCO Shipping Energy (600026) الشركة الرائدة عالميًا في مجال نقل النفط والغاز، وتمتلك أكبر أسطول من ناقلات النفط العملاقة في العالم.
في الربع الأول من عام 2026، وصل متوسط تكلفة النقل الجوي لسوق خطوط VLCC TD3C إلى 220,200 دولار أمريكي في اليوم، بزيادة سنوية قدرها 459%.
تمتلك شركة China Merchants Energy Shipping (601872) شركتين رئيسيتين هما “نقل النفط + البضائع السائبة الجافة”، ويعد أسطول ناقلات النفط الخام العملاقة ثالث أكبر أسطول في العالم.
وقد استفادت الشركتان من التحول التصاعدي في أسعار الشحن الناجم عن تشديد قدرة الشحن العالمية.
ومع ذلك، يعتبر الشحن صناعة دورية قوية نموذجية.
إن المحركات الأساسية للارتفاع الحالي في أسعار الشحن ــ الصراعات الجيوسياسية والتعريفات الجمركية المسبقة ــ غير مؤكدة إلى حد كبير.
وبمجرد استئناف الإبحار في البحر الأحمر أو تراجع الوضع في الشرق الأوسط، فقد تنخفض أسعار الشحن بسرعة.
بالإضافة إلى ذلك، يعد عام 2026 بحد ذاته عامًا كبيرًا للتسليم المكثف للسفن الجديدة، وسيستمر الضغط على جانب العرض في قدرة النقل في قمع أسعار الشحن على المدى المتوسط إلى الطويل.
يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين من القانون الحديدي للأسهم الدورية والذي ينص على أن “سعر السهم يتم تسعيره بالفعل عند ظهور الأخبار”.
(ملاحظة: التحليل أعلاه هو مرجعي فقط ولا يشكل نصيحة استثمارية. سوق الأوراق المالية محفوف بالمخاطر، لذا يجب توخي الحذر في الاستثمار.)
