مع صدور التقارير المالية للربع الثالث من عام 2025 تباعاً، ازداد التباين بين مؤسسات الدفع. فبينما تباطأ النمو في قطاعي الاستحواذ التقليدي وخدمات نمط الحياة، أصبحت “المدفوعات عبر الحدود” من بين خطوط الأعمال القليلة في تقارير العديد من المؤسسات التي حافظت على معدلات نمو مرتفعة. أفصحت العديد من الشركات المدرجة، مثل لاكالا (300773.SZ) ونيولاند لتكنولوجيا الحاسوب (300130.SZ) ونيولاند تشاينا (000997.SZ)، في تقاريرها للربع الثالث عن نمو حجم معاملاتها عبر الحدود، وعدد التجار، وإيراداتها الخارجية بنسبة خانتين أو حتى ثلاث خانات.
في الوقت نفسه، تُسرّع المؤسسات الأجنبية دخولها إلى السوق.
</ … فقد حصلت بايونير وسنريت ومؤسسات أخرى على تراخيص دفع صينية من خلال عمليات الاندماج والاستحواذ هذا العام، بينما تواصل إيروالكس نمو حجم معاملاتها وقاعدة عملائها في السوق الصينية. في ظل تشديد شروط التراخيص، وفرض لوائح أكثر صرامة، وانخفاض الرسوم، أصبحت المدفوعات عبر الحدود ساحة منافسة جديدة لمختلف المؤسسات. وقد مثّلت هذه الأعمال نقلة نوعية في الربحية. وبالنظر إلى تقارير الربع الثالث، لا تزال معظم مؤسسات الدفع تواجه ضغوطًا تنازلية على أعمالها الأساسية. حققت شركة لاكالا إيرادات بلغت 4.07 مليار يوان في الأرباع الثلاثة الأولى، بانخفاض سنوي قدره 7.33%؛ وبلغ صافي الربح العائد للشركة الأم 339 مليون يوان، بانخفاض سنوي قدره 33.9%. ومع ذلك، فقد خالفت أعمال المدفوعات عبر الحدود هذا الاتجاه، حيث ارتفع حجم التجار بنسبة 71.91% على أساس سنوي، وزاد حجم المعاملات بنسبة 77.56% ليصل إلى 60.2 مليار يوان. وذكرت الشركة في تقريرها المالي أن الأعمال الخارجية أصبحت محركًا هيكليًا للنمو. أما باي كا، العلامة التجارية للمدفوعات عبر الحدود التابعة لشركة نيولاند لتكنولوجيا الدفع، فقد حققت أداءً أكثر إثارة للإعجاب. افتتحت هذه العلامة التجارية حسابات محلية في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وجنوب شرق آسيا ومناطق أخرى، لتغطي بذلك المدفوعات متعددة العملات. في الربع الثاني من عام 2025، ارتفع عدد التجار وحجم المعاملات على منصتها بنسبة 169% و272% على التوالي مقارنةً بالربع السابق. وأوضحت نيولاند أن التوسع المستمر في أعمالها المتعلقة بالمدفوعات عبر الحدود كان العامل الرئيسي وراء نمو صافي أرباح الشركة بنسبة 37.1% في الأرباع الثلاثة الأولى. علاوة على ذلك، تخطط الشركة للإدراج في بورصة هونغ كونغ، حيث ستُستخدم الأموال المُجمّعة بشكل أساسي في بناء شبكة مدفوعات عالمية والحصول على تراخيص خارجية. كما تحقق نيولاند تكاملاً من خلال دمج “الأجهزة مع المدفوعات”. وقد ارتفعت إيرادات الشركة من معدات الدفع الخارجية بنسبة 26% على أساس سنوي في الأرباع الثلاثة الأولى، لتصبح المحرك الرئيسي لنمو الأداء. تُسرّع شركتها التابعة، غوتونغ شينغي، من وتيرة تقديم طلبات تراخيص الدفع الدولية، مُقدّمةً حلولاً متكاملة للتجارة الإلكترونية عبر الحدود والشركات الأجنبية، تشمل خدمات الدفع الإلكتروني والتسوية. كما يشهد انتشار هذه الخدمات في المؤسسات الصغيرة والمتوسطة تسارعاً ملحوظاً. وحققت خدمة YiPay التابعة لمدينة ييوو للسلع الصغيرة (600415.SH) حجم معاملات عبر الحدود بلغ 27 مليار يوان في الأرباع الثلاثة الأولى، بزيادة سنوية قدرها 35%. وتضاعفت إيرادات خدمة Helibao التابعة لشركة Rendong Holdings (*ST Rendong, 002647.SZ) من المدفوعات عبر الحدود، مما رفع صافي أرباح الشركة الأم بنسبة 356.65% ليصل إلى 367 مليون يوان.
لماذا هذا التحول إلى الخارج؟ منذ بداية هذا العام، بات الإجماع في القطاع أن التحول إلى الأعمال التجارية عبر الحدود لم يعد “خيارًا”، بل “مسألة بقاء”. فمن جهة، يشهد سوق المدفوعات المحلي منافسة شرسة، وتكاليف اكتساب التجار لا تزال مرتفعة، ورسوم المعاملات منخفضة منذ فترة طويلة. وتواجه مؤسسات الدفع التابعة لجهات خارجية انخفاضًا في الرسوم، واشتدادًا في المنافسة، وتضييقًا في هوامش الربح. تُظهر بيانات الإدارة العامة للجمارك في بلادي أن إجمالي حجم الواردات والصادرات بلغ 43 تريليون يوان في عام 2024، منها 2.63 تريليون يوان حجم واردات وصادرات التجارة الإلكترونية عبر الحدود، بزيادة سنوية قدرها 10.8%. ويتزامن نمو عدد الشركات التي تتوسع دوليًا مع تزايد الطلب على خدمات الدفع. وأوضح مسؤول تنفيذي في إحدى مؤسسات الدفع أن تسارع توسع العلامات التجارية الصغيرة والمتوسطة في الخارج يُبرز بوضوح التحديات التي تواجهها في تسوية المدفوعات، وتحصيل العملات الأجنبية، وتجميع الأموال، والامتثال الضريبي. وأضاف: “هذا الأمر منح المؤسسات المحلية فرصةً لتحقيق نمو مضاعف”. كما يُسهم تقدم تدويل اليوان الصيني في توفير دعم مؤسسي للمدفوعات عبر الحدود. وفي الوقت نفسه، تُسرّع مؤسسات الدفع الأجنبية من وتيرة توسعها في السوق الصينية، حيث أصبح عام 2025 عامًا حاسمًا للحصول على التراخيص. ويكمن وراء هذا الحماس للحصول على التراخيص حاجة استراتيجية للامتثال للوائح المحلية. وبعد دخول السوق الصينية، تُركز المؤسسات الأجنبية بشكل متزايد على التطورات التكنولوجية. في مواجهة المنافسة من رؤوس الأموال الأجنبية، تحقق المؤسسات المحلية تقدماً ملحوظاً من خلال تطوير التكنولوجيا والمنظومة المتكاملة. ومع ذلك، فرغم ازدهار سوق المدفوعات عبر الحدود، إلا أن المخاطر لا تزال قائمة، ويظل الامتثال هو التحدي الأكبر. ووفقاً لبيانات العقوبات التنظيمية، فقد عوقبت أكثر من عشر مؤسسات دفع في النصف الأول من عام 2025 لسوء إدارتها لمكافحة غسل الأموال، بما في ذلك بعض الشركات الرائدة. وتزداد متطلبات الامتثال لأمن البيانات ومراقبة تدفق الأموال في العمليات الخارجية تعقيداً، ما يشكل خطاً أحمر بالنسبة للمؤسسات. علاوة على ذلك، تختبر التغيرات في بيئة الاقتصاد الكلي قدرة القطاع على الصمود. وتتوقع شركة برودكوم للاستشارات أن ينخفض معدل نمو معاملات الدفع عبر الإنترنت عبر الحدود إلى حوالي 10% في عام 2025، متأثراً بعوامل مثل تعديلات التعريفات الجمركية والوضع الجيوسياسي. ويقترب سوق التجارة الإلكترونية للتصدير من التشبع، وترتفع تكاليف اكتساب العملاء للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة، ما سيؤدي إلى زيادة تركيز القطاع. أوضحت بان هيلين، عضوة لجنة الخبراء المعنية باقتصاديات المعلومات والاتصالات بوزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات، أن تطوير المدفوعات عبر الحدود يتطلب مراعاة محورين رئيسيين في آن واحد: الأول هو المدفوعات عبر الحدود للتجارة والاستثمارات الخارجية للشركات الصينية، والثاني هو مشاركة المؤسسات الصينية في أسواق المدفوعات المحلية في الخارج. ويكمن مفتاح المحور الأول في الامتثال وإدارة المخاطر، بينما يتطلب المحور الثاني مواكبة تطور التقنيات الحديثة، مثل العملات الرقمية والذكاء الاصطناعي، والتكيف مع تغيرات أنماط الدفع.
