أصبحت شركة Lumi Lianchuang، وهي شركة تأسست في شنتشن عام 2009، لاعبًا رائدًا في مجال البنية التحتية الذكية للفضاء على مستوى العالم.
وقبل بضعة أيام، قدمت رسميًا نشرة إصدار إلى بورصة هونج كونج، بهدف جذب انتباه سوق رأس المال بشكل أكبر.
جذبت العلاقة الوثيقة بين Lumi Lianchuang وXiaomi الكثير من الاهتمام. إن شركة Xiaomi ليست فقط أكبر عملاءها، ولكنها أيضًا أحد المساهمين المهمين. في السنوات الثلاث الماضية، جاء أكثر من 30% من إيرادات Lumi مباشرة من أعمال مسبك ODM التابعة لسلسلة Xiaomi البيئية.
وفي الوقت نفسه، يتعمق وجود لومي في الأسواق الأوروبية وأمريكا الشمالية بشكل متزايد.
وفي عام 2025، ستشكل الإيرادات الخارجية أكثر من ثلثي إجمالي الإيرادات، لتصبح محركًا جديدًا لإيرادات الشركة.
تتحول صناعة المنازل الذكية من التوصيل البيني للأجهزة ذات النقطة الواحدة إلى الذكاء الفضائي الشامل.
بالنسبة للعديد من العائلات، كان المنزل الذكي يعني استخدام الهواتف المحمولة للتحكم في الأضواء أو مكيفات الهواء، ولكن تمت ترقيته الآن لتحقيق الإدراك التلقائي واتخاذ القرار الذاتي في جميع أنحاء المنزل من خلال أجهزة الاستشعار وأجهزة التحكم والأنظمة المركزية.
على سبيل المثال، يستخدم حل “الذكاء المكاني” الذي صممته شركة Lumi أجهزة استشعار الذكاء الاصطناعي لمراقبة حالة الغرفة، ثم يتخذ القرارات من خلال البوابة المركزية المحلية.
وأخيراً، يتم تنفيذ التعليمات بواسطة وحدات التحكم مثل المفاتيح الذكية وأقفال الأبواب.
تجعل هذه البنية البيئة المنزلية أشبه بمساعد تفكير وليس كجهاز سلبي.
تثبت بيانات السوق أيضًا هذا الاتجاه: تعمل منصة SmartThings في الولايات المتحدة وBosch Smart Home في ألمانيا على إطلاق سيناريوهات ذكية مكانية مماثلة لتعزيز التطور السريع الصناعة. على مستوى المنتج، أنشأت Lumi ثلاثة أنظمة أجهزة رئيسية بما في ذلك أجهزة الاستشعار والمحاور وأجهزة التحكم من خلال العلامة التجارية Aqara، وفتحت أنظمة بيئية رئيسية مثل Apple وGoogle وXiaomi وSamsung بنظام التشغيل الذي تم تطويره ذاتيًا.
في معرض CES 2026، أصبح قفل الباب الذكي U400 الذي أطلقته Lumi محط اهتمام الصناعة بفضل دعمه لوظائف فتح القفل بدون استخدام اليدين Apple Home Key وUWB.
في المقابل، هناك بعض الشركات المصنعة التي تركز فقط على التوصيل البيني لمنتج واحد.
على سبيل المثال، في العامين الماضيين، باعت شركة Oomi Home في الولايات المتحدة مقبسًا ذكيًا واحدًا فقط وتم تهميشها تدريجيًا في منافسة السوق. إن الافتقار إلى المزايا على مستوى النظام جعل من الصعب عليها الحفاظ على النمو.
على الرغم من استقرار إيرادات لومي عند حوالي 1.5 مليار يوان وزيادة هامش ربحها الإجمالي من 29.7% إلى 38.4%، إلا أن صافي أرباحها ظل سلبيًا لمدة ثلاث سنوات متتالية، متأثرًا بشكل أساسي بالتقلبات في القيمة العادلة للأسهم المفضلة.
ويستمر الاستثمار في البحث والتطوير في الزيادة، حيث تصل نسبة الإنفاق على البحث والتطوير إلى 15.9% في عام 2025، وتستمر الحواجز التقنية في التزايد.
حصلت الشركة على إجمالي 1,262 براءة اختراع معتمدة، ويمثل فريق البحث والتطوير الأساسي حوالي نصف إجمالي موظفيها.
ظل وزن Xiaomi في هيكل إيرادات Lumi مرتفعًا دائمًا. من عام 2023 إلى عام 2025، تجاوزت إيرادات Xiaomi دائمًا 32٪.
على الرغم من أن هذا النمط من الاعتماد الكبير على عميل واحد يجلب طلبات مستقرة، إلا أنه يخلق أيضًا مخاطر خفية.
حدث موقف مماثل مع SwitchBot في اليابان. اعتمد SwitchBot ذات مرة على قنوات أمازون. وفي وقت لاحق، وبسبب تعديلات سياسة أمازون، تقلبت إيراداتها بشكل حاد، مما ذكر الشركات المماثلة في الصناعة بتنويع هيكل عملائها في وقت مبكر.
يعد توزيع أسهم Lumi مثيرًا للاهتمام للغاية.
يتحكم المؤسس يو يانجون وعائلته بقوة في حقوق التصويت، وتمتلك العواصم الصناعية مثل Xiaomi، وMidea، وChina Telecom جميع الأسهم.
يتمتع فريق الإدارة بخلفيات في Xiaomi وKuaishou وSamsung والبنوك الاستثمارية، ويغطي خطوطًا متعددة للبحث والتطوير والمبيعات وعمليات رأس المال، مما يوفر ضمانات لتدويل الشركة والارتقاء التكنولوجي.
في عام 2025، سيصل عدد أجهزة Lumi النشطة في جميع أنحاء العالم إلى 56 مليونًا، وسيتصل مستخدمو تطبيق Aqara بمتوسط 20 جهازًا، مما يوضح مدى ثبات النظام الأساسي وعمق المستخدم.
في السنوات القليلة المقبلة، قد يصبح سوق المنازل الذكية أكثر كثافة.
على الصعيد العالمي، تعمل المعايير المفتوحة مثل Matter على تعزيز التكامل البيئي، وينمو الطلب في السوق الأوروبية بسرعة، وأصبحت قدرات النظام وتوافق البروتوكولات هي مفتاح النجاح.
إذا تمكنت شركة Lumi من الاستمرار في توسيع نسبة علاماتها التجارية الخاصة وتعميق خندق البحث والتطوير الخاص بها، فمن المتوقع أن تستحوذ على حصة أكبر من مسار الذكاء الفضائي العالمي.
ومع ذلك، إذا اعتمدنا كثيرًا على عميل رئيسي واحد أو تأخرنا في التكيف مع المعايير الدولية وتوطين الخدمات، فقد نكرر أخطاء مصنعي المعدات الأصلية الآخرين الذين وقعوا في مشاكل بسبب تغيرات السوق.
