AVIC Shenyang es una empresa líder en la industria nacional de equipos de defensa de aviación y un objetivo principal del sector de la industria militar de acciones A (código de acciones: 600760). Está afiliada a la Corporación de la Industria de la Aviación de China y es conocida como la «población de cazas número uno en China».
Se centra en las áreas centrales de la fabricación de productos de aviación, teniendo en cuenta el diseño multipista de la aviación militar, la aviación civil y el mantenimiento de la aviación, y establece una estrategia de desarrollo de «consolidación de productos principales + liderazgo en iteración tecnológica + doble impulso de decoración de interiores y comercio exterior».
Basándose en su profunda acumulación de tecnología, recursos estables de clientes militares y diseño completo de la capacidad de producción, se encuentra en una etapa crítica de crecimiento constante del rendimiento, iteración y actualización de productos y aceleración del diseño del comercio militar.
A continuación se muestran imágenes relevantes de AVIC Shenfei:
Resuma los últimos informes de investigación de 10 firmas e instituciones de valores líderes como CITIC Securities y CICC en abril de 2026, combinados con la publicación de la capacidad de producción de equipos de defensa aérea de la compañía, aniquilación – 35 y Se compilan otras iteraciones de nuevos modelos, la expansión del negocio comercial militar y los altos dividendos de prosperidad en la industria militar, el beneficio neto atribuible a la empresa matriz, las calificaciones y los precios objetivo, y el aumento potencial se estima en función del precio actual de las acciones de 50,93 yuanes. El pronóstico promedio de consenso de las instituciones muestra que el beneficio neto será de 4.000 millones de yuanes en 2026, 5.030 millones de yuanes en 2027 y 6.130 millones de yuanes en 2028; El precio objetivo central de consenso es de 63,5 yuanes, con un aumento potencial promedio de alrededor del 24,7% en relación con el precio actual de 50,93 yuanes. En 2024, la empresa alcanzará unos ingresos operativos de 42.837 millones de yuanes y un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 3.394 millones de yuanes; En 2025, su desempeño crecerá de manera constante, con unos ingresos operativos de 44.656 millones de yuanes y un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 3.518 millones de yuanes, un aumento interanual del 3,65%.
El beneficio principal es la entrega estable de J-16, J-35 y otros modelos, la liberación de la capacidad de producción de piezas de aviones civiles A220 y el avance constante del negocio comercial militar. En 2026, gracias a la mejora del equipo de defensa nacional, la instalación de lotes de nuevos aviones de combate, la implementación de pedidos comerciales militares y la expansión del negocio de aviones civiles, se espera que el desempeño alcance un crecimiento rápido y constante.
AVIC Shenyang Aircraft Manufacturing Co., Ltd. es un fabricante de aviones modernos a gran escala en China. Cotiza en el tablero principal de la Bolsa de Valores de Shanghai. En 2018, completó la lista general de sus principales activos militares. Se centra en la vía principal de fabricación de productos de aviación y forma un patrón de desarrollo de múltiples ruedas de «aviación militar + aviación civil + mantenimiento de la aviación». Su negocio cubre la I+D, la producción y la venta de equipos de defensa aérea, piezas de aeronaves civiles, mantenimiento de aviación y otros productos.
Los productos se utilizan ampliamente en la construcción de defensa nacional, aviación civil, mantenimiento de aviación y otros campos. Su fortaleza integral la ubica a la vanguardia de la industria de fabricación de aviación nacional.
Es el principal proveedor de aviones con base en portaaviones nacionales. También promueve la globalización del comercio militar y sienta una base sólida para el desarrollo a largo plazo.
Sus principales segmentos comerciales principales incluyen: El negocio de aviación militar es el negocio básico principal, que cubre J-16, J-35, J-15 y otros modelos principales;
los ingresos comerciales relacionados representarán más del 90 % en 2024, lo que brindará un respaldo de ganancias estable para la empresa. Al mismo tiempo, gracias a la reforma del mecanismo de fijación de precios de los productos militares, la rentabilidad sigue mejorando; El negocio de la aviación civil es el principal motor de crecimiento y se centra en la fabricación de piezas de aeronaves civiles, produciendo principalmente piezas de aeronaves civiles A220, con un volumen de entrega anual de más de 100 aviones.
La tasa de aplicación de materiales compuestos alcanzó el 52%, liderando la industria en nivel técnico. El margen de beneficio bruto de las piezas de aeronaves civiles alcanzó el 18,7%, superando el promedio de la industria en 5 puntos porcentuales, convirtiéndose en un aumento importante en el crecimiento del rendimiento; El mantenimiento de la aviación y el comercio militar son negocios potenciales centrales. El sistema de apoyo al mantenimiento se mejoró mediante la adquisición de Jilin Aviation Maintenance y, al mismo tiempo, se promovió la implementación de la estructura organizativa especial para el comercio militar. El FC-31 (modelo de comercio exterior J-35) ha recibido pedidos previstos de muchos países de Oriente Medio. El precio unitario es un 40% más bajo que el del F-35 y tiene una importante ventaja rentable. Su objetivo es representar el 30% de los ingresos del comercio militar en 2027. Al mismo tiempo, también está desplegando campos emergentes, como los drones basados en barcos, para explorar nuevos puntos de crecimiento del rendimiento.
Las instituciones nacionales tienen diferentes puntos de vista sobre las inversiones en AVIC Shenyang. Las instituciones líderes creen que la industria militar seguirá siendo próspera en 2026 y que el negocio principal de la compañía se beneficiará plenamente de los dividendos de la industria. Las ventajas técnicas, las ventajas para el cliente y la ventaja de doble impulso de la decoración de interiores y el comercio exterior amplificarán aún más la elasticidad del rendimiento.
La valoración actual no coincide con el crecimiento del rendimiento y el valor de la estrategia de defensa nacional, y hay un gran margen para una reparación de la valoración a largo plazo.
Las instituciones medianas señalaron que los múltiples negocios de la compañía trabajarán juntos para lograr ingresos y ganancias estables en 2025. El crecimiento, el mecanismo de dividendos está completo, los pedidos son suficientes y el crecimiento del desempeño es más seguro. Con la mejora del equipo de defensa y otros factores, la competitividad básica sigue aumentando y la valoración tiene potencial para repararse; Las instituciones cautelosas están preocupadas por la política industrial y las fluctuaciones presupuestarias, la investigación y el desarrollo de nuevos aviones de combate y el progreso de los pedidos comerciales militares, la dependencia del negocio de aviones civiles de los pedidos, la producción y entrega de productos militares y las tecnologías centrales que enfrentan bloqueos externos, etc., y otorgan calificaciones relativamente cautelosas.
Desde la perspectiva de las perspectivas de desarrollo futuro de la empresa, en el corto plazo (2026), debido a la alta prosperidad de la industria + mayor volumen de negocios + decoración de interiores y comercio exterior, se espera que el desempeño de la empresa logre un crecimiento sostenido y constante.
El precio objetivo de consenso de las instituciones es de 63,5 yuanes, aproximadamente un 24,7% más que el precio actual de 50,93 yuanes. La certeza de crecimiento es fuerte; A mediano y largo plazo (2027 – 2028) La industria militar continúa expandiéndose, la iteración de nuevos modelos de aviones por parte de la compañía se acelera, la capacidad de producción de aviones civiles continúa liberándose y la competitividad central continúa fortaleciéndose. Se espera que el rendimiento mantenga un crecimiento constante y las valoraciones coincidan gradualmente con el potencial de crecimiento, y avanzará hacia el proveedor de servicios integrados líder en el mundo para la fabricación de productos de aviación.
Sin embargo, los inversores deben tener cuidado con algunos riesgos fundamentales, incluidos los riesgos de política industrial, como los ajustes en la asignación del presupuesto de defensa y las reformas de los mecanismos de fijación de precios de los productos militares inferiores a lo esperado;
riesgos comerciales, como una demanda menor de lo esperado para la adquisición de equipos de defensa, un progreso menor de lo esperado en el desarrollo de nuevos aviones de combate y pedidos comerciales militares, y fluctuaciones en los pedidos de aviones civiles; riesgos operativos, como que la investigación y el desarrollo de tecnología central no cumplan con las expectativas, la pérdida de talento central, los bloqueos tecnológicos externos que afecten la producción, las fluctuaciones de los precios de las materias primas que aumenten los costos operativos y los cronogramas de entrega de producción no cumplan con las expectativas; Otros riesgos, como los ajustes de las políticas industriales, las desaceleraciones macroeconómicas, las correcciones de valoración y las desaceleraciones del ciclo de adquisición de equipos después de la fundación del Ejército hace 100 años, pueden aumentar la incertidumbre operativa.
