A medida que la urbanización se acerca a su fin, la construcción de nuevas viviendas se mantiene lenta y el potencial de crecimiento de sectores incrementales como la ingeniería civil ha alcanzado su punto máximo. Sin embargo, se prevé un aumento concentrado de la demanda de renovación del parque de viviendas existente. En ciudades importantes como Shanghái, las propiedades construidas durante el auge inmobiliario de 2004-2012 generalmente están entrando en su segundo ciclo de renovación. Junto con la política nacional de renovación urbana de un billón de yuanes y la tendencia a la mejora del consumo, la industria de muebles para el hogar y materiales de construcción está experimentando una reestructuración estructural. La lógica del sector ha cambiado de la «expansión incremental» a la «explotación profunda del parque de viviendas existente». Datos del Ministerio de Vivienda y Desarrollo Urbano-Rural muestran que mi país cuenta con más de 300 millones de viviendas urbanas existentes, de las cuales más del 40% son antiguas comunidades residenciales construidas antes del año 2000. Durante el XIV Plan Quinquenal, se renovaron más de 240.000 antiguas comunidades residenciales urbanas, beneficiando a 110 millones de personas. El Instituto de Investigación Beike predice que el mercado de renovación de viviendas existentes alcanzará los 3,34 billones de yuanes en 2025, lo que representará el 65% del mercado total de renovación, lo que marca la entrada oficial del sector en la era de la competencia por las viviendas existentes. En cuanto a las políticas, se espera un apoyo continuo. En 2026, la política de intercambio de bienes de consumo incluirá por primera vez productos para hogares inteligentes y adaptados a las personas mayores en el programa de subsidios del gobierno central. A nivel local, Shanghái, Pekín y otras ciudades han introducido subsidios de cupones de consumo del 10% al 15%, lo que estimula aún más la demanda de renovación y ofrece un amplio mercado para las empresas de muebles para el hogar y materiales de construcción. Si analizamos sectores específicos, las empresas líderes en las cinco áreas principales de impermeabilización, tuberías, paneles, revestimientos y mobiliario para el hogar poseen cada una una competitividad esencial, conformando una cartera de inversión que abarca toda la cadena de renovación y aprovechando con precisión las oportunidades que ofrece la renovación de viviendas existentes. Oriental Yuhong (002271), empresa líder en impermeabilización y líder absoluto del sector, se beneficia enormemente de la demanda de proyectos de renovación de viviendas existentes y de rehabilitación de edificios antiguos. La impermeabilización es un aspecto fundamental de la renovación, y los problemas de fugas son frecuentes en las viviendas antiguas, con tasas de renovación de impermeabilización cercanas al 100 % en las renovaciones secundarias. Gracias a su completa línea de productos, sus plantas de producción a nivel nacional y su consolidada red de distribución, la empresa ostenta una posición de liderazgo en el mercado actual. Al 20 de enero de 2026, el precio de sus acciones era de 15,28 yuanes, lo que representa un aumento del 6,41 %, con una capitalización bursátil total de 36 499 millones de yuanes. El precio de sus acciones subió un 22,62 % a lo largo de 2025. A nivel sectorial, se proyecta que el mercado de membranas impermeabilizantes crezca a una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 9,7 % entre 2025 y 2030. La concentración de empresas líderes sigue en aumento. Oriental Yuhong, como miembro clave del CR5 (las 5 principales empresas de China), seguirá consolidando su cuota de mercado aprovechando sus barreras tecnológicas y sus ventajas en capacidad de producción. Mientras tanto, se espera que nuevos negocios, como la impermeabilización integrada para techos fotovoltaicos, desbloqueen un nuevo potencial de crecimiento.
Weixing New Materials (002372), fabricante líder de tuberías, se ha labrado una sólida reputación en la industria de las tuberías de plástico durante muchos años, estableciendo una sólida imagen de marca basada en la alta calidad y un excelente servicio, especialmente en el sector minorista, donde posee un fuerte poder de negociación. En la renovación de viviendas existentes, la sustitución de tuberías es una necesidad, y los consumidores exigen más respeto por el medio ambiente y la durabilidad de los productos, prefiriendo productos de marca. La empresa se apoya en su sistema de servicio «Star Butler» para lograr un servicio integral desde la venta hasta la instalación, aumentando continuamente su penetración en los mercados de vivienda existente de primera y segunda categoría. Con la mejora de las normas ambientales y los requisitos de calidad de construcción para tuberías en proyectos de renovación urbana, se espera que Weixing New Materials siga ganando cuota de mercado. Simultáneamente, su expansión en los sectores de tuberías municipales y decoración del hogar respalda su crecimiento a largo plazo, y la tendencia del precio de sus acciones se mantiene estable con margen de recuperación.
TBB (002043), fabricante líder de paneles de madera, se centra en el sector de los paneles de madera respetuosos con el medio ambiente, atendiendo con precisión la demanda de los consumidores preocupados por la salud en las renovaciones de viviendas existentes. En las renovaciones secundarias, los consumidores se preocupan cada vez más por la calidad del aire interior, lo que convierte a los paneles sin formaldehído y los sustratos ecológicos en la opción preferida. La experiencia acumulada de la empresa en I+D y producción de paneles ecológicos constituye su principal competitividad. Simultáneamente, la empresa expande rápidamente sus canales mediante un modelo de «autorización de marca + cooperación en capacidad de producción», cubriendo la mayor parte del mercado nacional de decoración del hogar y consolidando sus recursos con empresas de decoración y diseñadores, logrando un gran alcance en las renovaciones de viviendas existentes. Con el aumento de la demanda de materiales ecológicos impulsado por la política de intercambio de muebles para el hogar, se espera que TBB continúe beneficiándose de las mejoras en la estructura de productos y la expansión de canales. El precio de sus acciones ya refleja la prosperidad del sector, lo que indica una clara oportunidad de tendencia. Three Trees (603737), fabricante líder de pinturas en China, posee una sólida competitividad en los sectores de pintura arquitectónica y de decoración del hogar. En las renovaciones de viviendas existentes, la renovación de paredes es uno de los pasos más comunes, y los consumidores exigen cada vez más un mayor respeto por el medio ambiente y un atractivo decorativo en sus pinturas. La empresa aprovecha su cartera de productos de alta gama, que incluye recubrimientos a base de agua y recubrimientos artísticos, para satisfacer las necesidades de los diferentes niveles de consumidor. Simultáneamente, participa activamente en proyectos gubernamentales de renovación de comunidades residenciales antiguas, aprovechando las políticas de renovación urbana para aumentar la proporción de ingresos provenientes de proyectos de ingeniería. En 2025, el precio de las acciones de la compañía subió un 55,34%, alcanzando una capitalización bursátil total de 34.353 millones de yuanes. Gracias al apoyo de las políticas de materiales de construcción ecológicos y al crecimiento de la demanda en nichos de mercado, el potencial de crecimiento de la compañía se expandirá aún más a medida que se libere la demanda de revestimientos funcionales para renovaciones adaptadas a las personas mayores. KUKA Home (603816), empresa líder en muebles para el hogar, atiende directamente las necesidades de renovación de muebles de viviendas existentes. Con las mejoras en el consumo, los propietarios prestan más atención a la comodidad, la inteligencia y la personalización de los productos de decoración durante las segundas renovaciones. Los muebles tapizados, debido a su alta frecuencia de reemplazo y su fuerte componente experiencial, se han convertido en una categoría clave para las renovaciones. La empresa abarca el mercado de gama media-alta mediante una estrategia multimarca, a la vez que desarrolla productos de decoración para el hogar inteligentes y adaptados a las personas mayores, en línea con la política de subvenciones de 2026. En cuanto al canal de distribución, su estrategia integrada, tanto online como offline, permite una respuesta rápida a la demanda fragmentada de reformas de viviendas existentes. El precio de sus acciones ya ha mostrado una tendencia alcista, convirtiéndose en un indicador clave de la prosperidad del sector de la decoración del hogar. En resumen, el fin de la era de crecimiento progresivo en el mercado inmobiliario está obligando a la industria a orientarse hacia el mercado de valores. La llegada del segundo ciclo de reformas, de 2004 a 2012, sumada a los dividendos de las políticas y las mejoras en el consumo, ha generado oportunidades estructurales en la industria de la decoración del hogar y los materiales de construcción. Oriental Yuhong, Weixing New Materials, TBB, SKSHU Paint y KUKA Home ocupan segmentos clave de toda la cadena de reformas, aprovechando las ventajas de su marca, canal y producto para convertirse en objetivos seguros en la ola de reformas de viviendas existentes. A corto plazo, el estímulo político y la liberación de la demanda impulsarán la tendencia del precio de las acciones; a largo plazo, la mayor concentración del sector y las mejoras de productos seguirán impulsando la recuperación de la valoración de las empresas líderes. Se recomienda centrarse en las oportunidades de asignación en esta cartera de inversión principal. Si le preocupan las fluctuaciones del precio de las acciones, vale la pena considerar un ETF (516750) que incluya una cartera de empresas de materiales de construcción. Este ETF acaba de salir de su fase de consolidación y se recomienda para inversiones a medio y largo plazo.
