El 10 de abril de 2026, la Autoridad Monetaria de Hong Kong anunció oficialmente el primer lote de licencias de moneda estable a las 5 p.m.
Se informa que esta es la primera licencia regulatoria de proceso completo para monedas estables legales en el mundo que será implementada por un importante centro financiero internacional, lo que marca la transición de las monedas estables de un área gris a una era de regulación institucionalizada y predecible.
En general, se cree que las monedas estables no son un reemplazo del sistema de pago transfronterizo existente, sino un complemento eficiente. Con Hong Kong, China como centro, las monedas estables pueden conectar los mercados continental y global, promover la expansión de escenarios de uso transfronterizo del RMB y mejorar la voz de Hong Kong en los acuerdos transfronterizos globales. Impulsado por esta fuerte noticia, el sector de pagos transfronterizos de acciones A subió rápidamente por la tarde.
Esta licencia no es una política temporal, sino la implementación del sistema después de cuatro años de preparación, legislación, consulta y pruebas de sandbox en Hong Kong, China.
La información pública muestra que la exploración regulatoria de las monedas estables por parte de Hong Kong comenzó en 2022, y todo el proceso siguió el camino de las reglas primero, el mercado después, la legislación primero, las licencias después, lo que contrasta marcadamente con el modelo de “desarrollo primero, regulación después” en algunas regiones.
En enero de 2022, la Autoridad Monetaria de Hong Kong publicó un documento de debate sobre criptoactivos y monedas estables, en el que proponía sistemáticamente ideas regulatorias por primera vez y solicitaba opiniones del mercado.
En diciembre de 2023, la Oficina de Servicios Financieros y del Tesoro y la Autoridad Monetaria de Hong Kong publicaron conjuntamente un documento de consulta sobre propuestas legislativas, aclarando que las monedas estables vinculadas a monedas fiduciarias se incluirán en la supervisión de licencias.
Los principios básicos son las mismas actividades, los mismos riesgos y la misma supervisión. En mayo de 2025, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó el proyecto de ley Stablecoin en tercera lectura.
Se publicó y entró en vigor el 30 de mayo, y se implementó oficialmente el 1 de agosto. Se convirtió en la primera legislación dedicada a las monedas estables del mundo que cubre la emisión, las reservas, el reembolso, la lucha contra el lavado de dinero y la divulgación de información.
En opinión de los analistas, la promoción de una regulación monetaria estable por parte de Hong Kong es esencialmente una opción estratégica para consolidar su estatus como centro financiero internacional.
Por un lado, los pagos transfronterizos tradicionales se basan en SWIFT y en modelos bancarios de agencias, que tienen muchos vínculos, demoras lentas, costos elevados y puntos débiles destacados en escenarios de montos pequeños y alta frecuencia; por otro lado, la competencia financiera digital global se está intensificando y Hong Kong necesita construir un puente de cumplimiento entre los activos virtuales y las finanzas tradicionales para evitar la salida de fondos e industrias.
Los datos muestran que la Autoridad Monetaria de Hong Kong recibió esta vez un total de 36 solicitudes, que abarcaban bancos, empresas de tecnología, instituciones de pago, plataformas de activos virtuales y otras entidades diversas, y finalmente emitió 2 o 3 licencias.
Los estándares regulatorios se basaron en la prudencia y la estabilidad, y la tasa de aprobación fue inferior al 10%.
Los puntos débiles de los pagos transfronterizos tradicionales existen desde hace mucho tiempo: una remesa transfronteriza demora un promedio de 3 a 5 días hábiles y la tasa de procesamiento es de alrededor del 3% del monto de la transacción – 7%. Las deducciones estratificadas del banco intermediario hacen que el monto recibido sea opaco, y las pequeñas y medianas empresas y los usuarios individuales soportan costos más altos. El valor central de las monedas estables es reconstruir el vínculo del flujo de capital mediante la combinación de tecnología blockchain y supervisión de cumplimiento.
Su interconexión con el sistema de pago existente formará un modelo de compensación híbrido «dentro de la cadena + fuera de la cadena», que no solo conserva el sistema de control de riesgos de las finanzas tradicionales, sino que también aprovecha las ventajas de eficiencia de la cadena de bloques, cubriendo gradualmente todos los escenarios, como las remesas transfronterizas, la liquidación comercial y la custodia de fondos.
Anteriormente, las monedas estables permanecían en su mayoría al margen de la regulación, las instituciones tenían miedo de acceder a ellas a gran escala y las empresas estaban preocupadas por los riesgos políticos.
Después de que las Regulaciones de Stablecoin entren en vigor, habrá reglas claras para la emisión, el intercambio, la liquidación, la lucha contra el lavado de dinero y otros aspectos. Los bancos, las instituciones de pago y las empresas de comercio exterior pueden realizar negocios dentro del marco legal. La industria ha entrado en la etapa de «operación institucionalizada» a partir de un «vacío regulatorio».
En términos de eficiencia, las monedas estables compatibles logran una compensación en tiempo real las 24 horas del día, los 7 días de la semana y no están restringidas por el horario comercial ni los días festivos de los bancos. Los fondos transfronterizos se pueden recibir en segundos, lo que acorta significativamente el tiempo de tránsito de los fondos.
A nivel de costos, se eliminan los vínculos intermediarios, como los bancos de agencia y los bancos de compensación, y la tasa de comisión de gestión se puede reducir a menos del 0,5%, lo que resulta especialmente beneficioso para escenarios pequeños y de alta frecuencia, como el comercio electrónico transfronterizo y el comercio exterior pequeño y micro.
En el nivel de control de riesgos, el aislamiento de los activos de reserva, las transacciones con nombre real y una supervisión minuciosa reducen el riesgo de incumplimiento y lavado de dinero, y resuelven los problemas de los pagos transfronterizos tradicionales que son altamente anónimos y difíciles de rastrear el flujo de fondos.
La cadena de la industria de pagos transfronterizos se divide en cuatro eslabones principales: servicios técnicos, instituciones de pago, equipos de hardware y compensación y liquidación.
La implementación de la licencia de moneda estable esta vez ha abierto un espacio de crecimiento a largo plazo para muchas empresas de acciones A que ya han presentado sus planes con anticipación.
Como proveedor de servicios de TI que brinda servicios principales a los bancos comerciales nacionales, el diseño de Tianyang Technology (300872.SZ) en el campo de los pagos transfronterizos siempre se ha centrado en las necesidades de los bancos. Se centra en las tres direcciones principales de la construcción de sistemas de TI financieros transfronterizos, la investigación y el desarrollo de sistemas de cumplimiento y control de riesgos, y la integración financiera digital. Crea sistemas centrales para bancos, como compensación de pagos transfronterizos, liquidación internacional y transacciones de divisas. Conecta los canales de liquidación de cumplimiento de SWIFT, CIPS y Hong Kong y puede adaptarse fácilmente a las necesidades relacionadas de compensación y cambio de moneda estable.
En términos de control de riesgos y cumplimiento, los sistemas transfronterizos contra el lavado de dinero, monitoreo de transacciones y verificación de identidad desarrollados por Tianyang Technology pueden cumplir con los requisitos KYC/AML relevantes en las «Regulaciones de monedas estables» y mejorar efectivamente las capacidades de gestión de fondos transfronterizos de los bancos.
Al mismo tiempo, la compañía también está promoviendo activamente la combinación de renminbi digital y pagos transfronterizos, explorando un modelo de liquidación híbrido de «moneda digital legal + moneda estable compatible», centrándose en atender escenarios centrales como el comercio exterior y el comercio electrónico transfronterizo.
Con una amplia gama de cobertura de clientes, que abarca grandes bancos estatales, bancos por acciones y bancos regionales, Tianyang Technology tiene la ventaja de ser el primero en actuar en la transformación transfronteriza de TI de los bancos. Con la implementación de la licencia de moneda estable de Hong Kong, la demanda de actualizaciones del sistema relacionadas y desarrollo de escenarios se transformará gradualmente en pedidos reales, lo que brindará un impulso de crecimiento continuo a la empresa.
El continuo aumento de capital de Tianyang Technology en Baoland (688058.SH) es un diseño importante para mejorar su ecología industrial y fortalecer su competitividad central.
En noviembre de 2025, Tianyang Technology anunció que había acordado adquirir el 7,5% de las acciones de Baoland por 155 millones de yuanes, convirtiéndose en su segundo mayor accionista. En abril de 2026, la empresa volvió a aumentar su participación hasta el 9,01%, fortaleciendo aún más la relación estratégica de cooperación entre las dos partes.
La razón principal para elegir Baoland es que las tecnologías subyacentes de ambas partes pueden complementarse entre sí. Baoland, como principal fabricante de innovación en información financiera, se especializa en software básico como middleware, arquitectura distribuida y plataformas en la nube. Los pagos bancarios transfronterizos y los sistemas estables de compensación de divisas requieren un middleware altamente confiable para brindar soporte. La combinación de la solución de capa de aplicación de Tianyang Technology y el software básico de Baoland puede formar una capacidad completa de «sistema de aplicación + software básico», mejorando efectivamente la estabilidad y seguridad del sistema y al mismo tiempo reduciendo la dependencia de productos extranjeros.
