La industria se encuentra en el punto de partida de un nuevo ciclo de auge, impulsado tanto por la macro como por la industria.
La expectativa de recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal y la fortaleza estructural de los precios de los minerales han empujado los gastos de capital mineros globales, que han estado estancados durante muchos años, hacia un canal ascendente.
Las empresas chinas de equipos han marcado el comienzo de oportunidades históricas al confiar en los avances tecnológicos, obligar a las empresas mineras chinas a viajar al extranjero y transformarse al modelo de «equipo + servicio + recursos».
Sin embargo, también existen riesgos fundamentales, como que la recuperación mundial del gasto de capital minero sea menor de lo esperado, las fluctuaciones de los precios de las materias primas y los riesgos geopolíticos.
Desde la perspectiva del tamaño del mercado, el mercado mundial de equipos de minería ascenderá a aproximadamente 83.700 millones de dólares en 2024, de los cuales la minería metálica representará más de 40%. Se espera que la tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de 2025 a 2034 sea aproximadamente del 5,2%. En términos de margen de beneficio bruto de la cadena industrial, los materiales/componentes centrales ascendentes (35% +) son mayores que los servicios operativos descendentes y más grandes que las máquinas completas intermedias (15% – 25%).
La industria está estratégicamente posicionada para apoyar la seguridad de los recursos nacionales y representar equipos de alta gama en el extranjero, garantizando recursos minerales estratégicos y generando nueva productividad.
En términos de la naturaleza y el posicionamiento del ciclo de vida de la industria, sus atributos principales son una combinación de procesamiento a granel y impulsado por la tecnología.
Su base es la fabricación de equipos duraderos. Su principal competitividad es reducir costos y aumentar la eficiencia para los clientes a través de la innovación tecnológica. La industria está pasando del final de la etapa de madurez al punto de inflexión inicial de una nueva ronda de rápido crecimiento.
La tasa de penetración de la electrificación/inteligenciación sigue siendo baja, las ganancias de las empresas líderes son estables y el capital industrial se está extendiendo activamente a los recursos intermedios.
En términos de impulso de crecimiento, las principales fuerzas impulsoras del crecimiento son el ritmo de recuperación de los gastos de capital mineros globales (especialmente cobre y oro), el progreso de la expansión del mercado extranjero de las empresas de equipos chinas («One Belt, One Road») y la implementación exitosa de la transformación del modelo de negocios «Equipo → Servicio → Recursos».
Los indicadores de seguimiento prospectivos incluyen el índice de precios de los metales CRB, directrices de gasto de capital para empresas mineras internacionales, la proporción de ingresos en el extranjero de empresas clave y el progreso de las bases en el extranjero, grandes contratos de servicios de operación/EPC mineros y anuncios de proyectos de inversión de capital en recursos.
En términos de distribución de valor y patrón de competencia de la cadena industrial, los materiales/componentes ascendentes realizan principalmente investigación y desarrollo de materiales especiales y componentes centrales, con altos márgenes de beneficio bruto. (30% – 50% +), fuerte poder de negociación, la empresa representativa clave tiene acciones de vanguardia, etc., y las ganancias se concentran hacia arriba; la fabricación/integración intermedia es responsable del diseño de equipos, la fabricación completa de máquinas y las soluciones, con una gran diferenciación del margen de beneficio bruto (15% – 35%), diferenciación interna y victoria de los innovadores, como Xugong Machinery, Sany International, etc.; Los servicios/operaciones posteriores incluyen arrendamiento de ventas, posventa, operaciones de contratación y servicios de inversión de recursos. Los márgenes de beneficio bruto son estables (20% – 40%) y el conjunto de beneficios se está expandiendo rápidamente. Las empresas de máquinas mineras que están en proceso de transformación son sus representantes. La tasa de concentración global es alta (CR2 supera el 15%), China ha pasado de la descentralización a la concentración y ha aumentado la proporción de empresas líderes con tecnología, capital y ventajas en el extranjero.
En el duelo entre rutas tecnológicas, la propulsión diésel a gran escala sigue siendo la corriente principal, con un alto rendimiento final, una batería de larga duración, ventajas de costos actuales y una alta madurez de producción en masa.
Sin embargo, los componentes centrales dependen de países extranjeros y siguen siendo dominantes en el corto plazo (1-2 años); La energía puramente eléctrica/híbrida es una ruta tecnológica potencial, con cero emisiones, bajo nivel de ruido y un costo de ciclo completo o inferior. En la etapa inicial de promoción, el control electrónico de la batería se perfecciona en China, y en el mediano plazo (3-2 años) 5 años) La tasa de penetración está aumentando rápidamente; Las pilas de combustible de hidrógeno también son una ruta potencial, con una alta densidad energética, pero con un coste extremadamente elevado. Se encuentran en etapa de demostración de I+D y son una solución a largo plazo.
En los campos segmentados, el material resistente al desgaste Naipu Mining Machinery es el líder, el equipo de separación magnética Golden Ring Magnetic Separation es el líder y la alta tecnología de tungsteno en carburo cementado y herramientas es el líder.
El papel de China en la industria mundial de equipos de minería ha cambiado de “la base de fabricación más grande” a “la fuente de innovación” y “el socio global de servicios de minería”.
Aunque la industria es altamente cíclica y la cadena de suministro depende del exterior, las empresas han aumentado su resiliencia diversificando sus cadenas de suministro, siguiendo la iniciativa “Belt and Road” e invirtiendo en acciones para asegurar recursos.
Por último, el artículo también compara el valor de la inversión de las principales empresas que cotizan en bolsa con acciones A. Sin embargo, cabe señalar que el texto completo es una opinión personal y no constituye un consejo de inversión.
El mercado es arriesgado y la inversión debe ser cautelosa.
