Los tres índices principales subieron esta semana: el índice compuesto de Shanghai aumentó un 1,46 %, el índice de componentes compuestos de Shenzhen aumentó un 7,13 %, el índice GEM aumentó un 11,02 % y el índice 50 de innovación en ciencia y tecnología aumentó un 14,93 %.
¿Cómo se desarrollarán las perspectivas del mercado?
Echemos un vistazo a las opiniones de las principales instituciones.
GF Securities: La diferenciación de valoración extrema no es una condición necesaria para que el mercado se vuelva bajista
IA actual vs. Industria tecnológica no relacionada con la IA versus Las valoraciones y la dispersión del crecimiento de las industrias tradicionales han alcanzado niveles récord. Medido por la desviación estándar o la diferencia entre los valores máximo y mínimo de los cuantiles históricos de PB de la industria, el grado de diferenciación de valoración de la industria está cerca del nivel más alto de la historia. Históricamente, ha habido cuatro divergencias de valoración graves que convergieron en un mercado bajista a gran escala, y otras dos ocasiones que convergieron en un mercado alcista a gran escala. Pero lo más importante es que una diferenciación de valoración extrema no es una condición necesaria para que el mercado se vuelva bajista.
En un mercado alcista respaldado por las tendencias de la industria, el grado de diferenciación de valoración puede mantenerse durante mucho tiempo después de alcanzar un nivel alto, y se necesitan un promedio de 19 meses desde el pico de diferenciación de valoración hasta el pico del mercado alcista.
CICC: La aglomeración no es motivo para ser bajistas.
La aglomeración puede traer riesgos, pero también puede significar que la tendencia se está fortaleciendo
Ahora hay una situación en el mercado en la que «la tecnología está demasiado abarrotada, y si no está abarrotada, no me gusta».
Una encuesta de junio realizada por Bank of America Merrill Lynch mostró que el 80% de los inversores globales creen que está abarrotado estar largos en semiconductores. Sin embargo, la aglomeración no es motivo para ser bajista. Es necesario distinguir entre «buena aglomeración» y «mala aglomeración» y, al mismo tiempo, considerar las necesidades de los diferentes inversores en cuanto a «probabilidades» y «tasas de ganancia».
Las opciones de dirección son limitadas y las tendencias de la industria siguen ahí, pero se debe prestar atención a las perturbaciones de liquidez.
Los rendimientos absolutos se pueden expresar a través de posiciones, mientras que los rendimientos relativos son más bien un «círculo que se reduce» y los rendimientos de los activos poco congestionados no son necesariamente mayores.
Shen Wanhongyuan: Los riesgos se rebajan y el mercado avanza con inercia
Con la flexibilización del conflicto entre Estados Unidos e Irán, los halcones de la Reserva Federal no se extrapolarán de forma desordenada.
Los riesgos de la primera reunión de la Reserva Federal sobre tipos de interés se redujeron y la inercia original del mercado no ha sido destruida. Aunque la reunión sobre tasas de interés de la Reserva Federal el 18 de junio fue dura, el conflicto entre Estados Unidos e Irán ha tendido a aliviarse. El mercado no sólo concede gran importancia a «un posible aumento único de los tipos de interés en 2026», sino que también cree en «otro recorte de tipos de interés en 2027» guiado por el diagrama de puntos de la Reserva Federal.
La diferenciación actual del mercado se está intensificando, el efecto de hacer dinero se concentra en unas pocas direcciones, el efecto de hacer dinero en general se reduce a un nivel bajo, el volumen del movimiento descendente cae desde el nivel alto y el volumen del movimiento ascendente rebota desde el nivel bajo.
El mercado a corto plazo ha vuelto a su camino inercial original, la tendencia de la industria de la IA es el principal campo de batalla y la valoración del rendimiento con doble clic de las industrias subdivididas basada en la inflación de la potencia informática es la principal fuente de oportunidades de inversión.
A medio plazo, el mercado se abrirá y la estructura se diversificará más, centrándose en la financiación no bancaria, el nuevo consumo, la cadena de exportación Alpha y los recursos estratégicos.
En el futuro, debemos prestar atención al desvío de capital provocado por las grandes OPI.
Everbright Securities: la situación entre Estados Unidos e Irán se ha aliviado Se espera que el mercado recupere impulso
Con el apoyo de Los fundamentos y las tendencias industriales, junto con la mejora de la situación entre Estados Unidos e Irán, se espera que el mercado fluctúe al alza. Los fundamentos son la clave para respaldar la tendencia alcista del mercado. El centro del PPI en el segundo trimestre será significativamente más alto que el del primer trimestre, y se espera que los beneficios de las empresas que cotizan en bolsa sigan aumentando. La tendencia de la industria de la IA está en auge y el precio de las acciones todavía tiene margen de subida.
Si la situación entre Estados Unidos e Irán no vuelve a mejorar, se espera que se recupere el apetito por el riesgo en los mercados de capitales mundiales.
En términos de dirección de asignación, se presta atención a las tres líneas principales de prosperidad representadas por la tecnología dura, incluidas las industrias de tecnología dura como la electrónica, las comunicaciones y las industrias militares y de defensa nacional, las industrias de cadenas de exportación como equipos eléctricos, equipos mecánicos y manufacturas ligeras, así como industrias de recursos ascendentes como metales no ferrosos, carbón, petróleo y petroquímicos, y productos químicos básicos.
Las comunicaciones ópticas y otros sectores obtuvieron buenos resultados esta semana y los inversores pueden seguir prestando atención a las oportunidades de inversión en sectores relacionados.
Zheshang Securities: No se ha alcanzado el equilibrio y el estilo es más extremo. Es mejor moverse menos y esperar y ver.
El índice de innovación y emprendimiento masivo alcanzó un nuevo máximo, el estilo de valor profundo se ha corregido, no se ha logrado el «reequilibrio» del estilo comercial y el mercado ha vuelto a un patrón dominado por la tecnología.
Aunque el índice de doble emprendimiento ha vuelto a una tendencia ascendente, la divergencia máxima diaria del MACD tendrá un impulso ascendente en el futuro, pero es necesario prestar atención a si la divergencia máxima puede resolverse.
La tendencia del índice de no innovación es débil. Si no puede ser «atraído» por el índice de innovación y emprendimiento masivo y el estilo de mercado no puede «reequilibrarse», puede volver a su mínimo anterior.
En términos de asignación, la posición a medio plazo puede seguir manteniéndose y, cuando el índice compuesto de Shanghai vuelva a su mínimo anterior, podrá aumentarse adecuadamente.
El emprendimiento y la innovación masivos siguen siendo la línea principal, pero debemos prestar atención a la desviación.
Al mismo tiempo, podemos prestar atención a algunas variedades no ferrosas que se han recuperado de los precios de sobreventa.
Soochow Securities: pistas de prosperidad a partir de los resultados a mediano plazo, enfoque en tres áreas principales
Las perturbaciones macroeconómicas disminuirán y las acciones A volverán a tener precios prósperos.
El conflicto entre Estados Unidos e Irán está a punto de reconciliarse, las primas de riesgo geopolítico han caído, la reunión de la Reserva Federal sobre tipos de interés ha tenido lugar y la incertidumbre sobre la política monetaria ha disminuido.
Julio ha entrado en una ventana para la divulgación intensiva de pronósticos de desempeño provisionales, y la prosperidad es el factor central de fijación de precios.
Las reglas de divulgación del pronóstico de desempeño de las acciones tipo A excluyen a las empresas con alta prosperidad y que se espera que logren retornos excesivos.
Las pistas de prosperidad en el informe de mitad de período de 2026 se concentran en las tres áreas principales de la cadena industrial de hardware de IA, los productos cíclicos ascendentes y la fabricación intermedia con ventajas en el extranjero.
Se espera que la resiliencia de la rentabilidad del sector manufacturero midstream supere las expectativas del mercado, y el impacto negativo de las fluctuaciones del tipo de cambio del RMB y la inflación importada en sus ganancias se está debilitando.
Oriental Securities: seguir siendo optimista sobre la manufactura y centrarse en la reparación de bicicletas
Con las expectativas de que las perturbaciones geopolíticas disminuyan, el mercado puede pasar de una concentración excesiva en direcciones deterministas a la búsqueda de oportunidades diversificadas.
En el corto plazo, podemos prestar atención a la dirección de la fabricación relacionada con equipos de energía y centros de datos de inteligencia artificial, productos cíclicos como el transporte de petróleo, donde se espera que el auge se recupere, y estilos de dividendos como los bancos con puntos de inflexión en los diferenciales de intereses, o puede haber oportunidades de recuperación.
Zhongtai Securities: Se espera que continúe la tendencia estructural del mercado de crecimiento tecnológico.
Se espera que continúe la tendencia estructural del mercado de crecimiento tecnológico.
Pistas como la potencia informática de la IA y los semiconductores están respaldadas por la realización del rendimiento, pero los chips a corto plazo están extremadamente concentrados, lo que puede provocar altas fluctuaciones y diferenciación interna.
Los fundamentos del sector de dividendos no se han deteriorado. Si hay un período de descanso en la tecnología después de las vacaciones, el sector de baja valoración puede tener una oportunidad de recuperar el sentimiento, pero la reversión de la tendencia aún necesita esperar señales de financiamiento incremental.
Western Securities: Las valoraciones de las acciones A aumentaron, con la industria electrónica liderando las ganancias
La valoración general de las acciones A se expandió esta semana, con la industria electrónica liderando las ganancias. El Foro Financiero de Lujiazui impulsó la confianza en el sector tecnológico, con industrias de «tecnología dura», como la electrónica, liderando las ganancias.
La valoración actual de la industria electrónica se encuentra en un nivel históricamente alto y las tendencias posteriores del mercado están más impulsadas por las ganancias.
Una comparación exhaustiva de las probabilidades y las tasas de ganancia muestra que la industria ligera, los metales no ferrosos, los productos químicos básicos, la agricultura, la silvicultura, la ganadería y la pesca, los equipos de energía eléctrica, los materiales de construcción y otras industrias tienen valoraciones bajas y altas tasas de crecimiento del rendimiento.
Hualong Securities: la estructura de inversión y financiación continúa optimizándose y el mercado de capitales apoya la modernización industrial
La economía ha pasado de un crecimiento de alta velocidad a un desarrollo de alta calidad. La estructura de inversión y financiación ha cambiado debido a la modernización industrial. Las industrias emergentes, como la innovación tecnológica, la manufactura de alta gama y las verdes y bajas en carbono, han promovido un aumento en la proporción de financiamiento directo. Los fondos han abrazado la revolución tecnológica y la transformación industrial.
La transformación de las nuevas tecnologías se está acelerando y los resultados de la innovación influyen en la dirección de la asignación de capital global.
El mercado continúa prestando atención a los campos de la tecnología y la fabricación avanzada, así como a las empresas innovadoras y emprendedoras en crecimiento.
