Recientemente, las políticas monetarias de muchos países alrededor del mundo han cambiado.
La Reserva Federal, el Banco Central Europeo y el Banco de Japón están planeando o han anunciado aumentos de las tasas de interés, y la situación de flexibilización de la política monetaria global parece estar revirtiendo.
Sin embargo, a medida que la situación geopolítica en Medio Oriente se suaviza, la caída de los precios del petróleo se ha convertido en una variable importante que afecta la situación de la inflación global.
Entonces, después de que caigan los precios del petróleo, ¿suspenderán los países los aumentos de las tasas de interés?
¿Los metales preciosos como el oro todavía tienen valor de inversión en la situación actual?
El presidente de la Fed, Warsh, que tiene grandes esperanzas de que el presidente de Estados Unidos reduzca las tasas de interés, hizo los últimos comentarios que sorprendieron al mercado. Dijo que la Reserva Federal aumentará las tasas de interés antes de octubre de este año, con un 100% de probabilidad de aumentar las tasas de interés durante el año, y se espera que aumente las tasas de interés dos veces antes del primer trimestre del próximo año.
Antes de esto, el Banco de Japón anunció el 16 de junio que aumentaría la tasa de interés oficial del 0,75% al 1,0%.
Esta es la primera vez que el Banco de Japón aumenta las tasas de interés desde diciembre del año pasado, llevando la tasa de interés oficial de Japón a su nivel más alto en 31 años.
Anteriormente, el 11 de junio, el Banco Central Europeo decidió aumentar tres tipos de interés clave en 25 puntos básicos.
Esta fue la primera vez que el Banco Central Europeo subió los tipos de interés desde septiembre de 2023. Además, aunque los bancos centrales de Australia, Canadá, Suecia y otros países están «en espera» este mes, también han expresado la posibilidad de seguir subiendo los tipos de interés.
Desde este punto de vista, la situación de flexibilización de la política monetaria global parece estar revirtiendo.
Sin embargo, recientemente, los precios internacionales del petróleo han caído drásticamente en medio de fluctuaciones, convirtiéndose en una nueva variable en la toma de decisiones de los bancos centrales de varios países.
Como todos sabemos, el aumento de los precios del petróleo es uno de los principales factores que exacerban esta ronda de inflación en varios países. Entonces, con los precios del petróleo cayendo desde máximos, ¿ya no es necesario aumentar las tasas de interés?
En este sentido, Ma Tianping, investigador especial del Centro de Seguridad Financiera de la Facultad de Finanzas PBC de la Universidad de Tsinghua, cree que actualmente las principales fuerzas impulsoras de la economía mundial han experimentado cambios importantes y lo más probable es que los países sigan aumentando las tasas de interés.
Ma Tianping dijo: «Ahora somos una economía impulsada por la electricidad, que no es una economía impulsada por combustibles petroquímicos ni derivados del petróleo. Las nuevas baterías de energía, la energía eléctrica, el litio, la energía fotovoltaica y la potencia informática de la IA no se obtienen quemando petróleo, y los precios del petróleo afectan El impacto no es tan grande. Por lo tanto, la probabilidad de que los precios del petróleo caigan lo suficiente como para evitar que los países aumenten las tasas de interés es baja».
Sobre la cuestión de si aumentar las tasas de interés, además de Japón y otros países que Aunque tienen que centrarse en mantener la estabilidad de sus propias monedas, los bancos centrales de varios países todavía tienen que examinar los datos de inflación.
Actualmente, los niveles de inflación de las principales economías, como Estados Unidos, la Unión Europea y el Reino Unido, son significativamente más altos que sus respectivos objetivos.
La experiencia real es aún más obvia. Tomando como ejemplo a Estados Unidos, una comida rápida que antes costaba unos pocos dólares ahora cuesta más de diez dólares o incluso decenas de dólares.
Liu Ying, investigador del Instituto Chongyang de Estudios Financieros de la Universidad Renmin de China, cree que, en general, las políticas monetarias de muchos países de todo el mundo han llegado a un punto de inflexión desde la relajación al endurecimiento.
Liu Ying dijo: «En general, la caída de los precios del petróleo ha reducido la urgencia de los bancos centrales de varios países de continuar aumentando agresivamente las tasas de interés, pero las respuestas de los diferentes bancos centrales divergirán. La caída de los precios del petróleo hará que los bancos centrales de varios países aumenten menos, aumenten más tarde y esperen más, pero no pondrá fin automáticamente al ciclo de aumento de las tasas de interés. Creo que, después de todo, ha llegado el punto de inflexión de la política monetaria».
¿Cómo responderá la política monetaria interna de China a los aumentos de las tasas de interés en los mercados extranjeros?
Los expertos señalan que si la Reserva Federal y el Banco Central Europeo aumentan las tasas de interés varias veces, el dólar estadounidense y el euro tendrán una presión de apreciación frente al RMB, lo que favorecerá un mayor crecimiento de las exportaciones de comercio exterior de mi país.
Al mismo tiempo, el creciente diferencial de tasas de interés entre China y los mercados financieros extranjeros también aumentará la presión sobre las salidas de capital.
Sin embargo, Liu Ying dijo que la política monetaria interna no debería simplemente seguir a Europa, Estados Unidos y Japón en el aumento de las tasas de interés.
Liu Ying dijo: «El ciclo inflacionario actual y el ciclo económico en China y Europa, Estados Unidos y Japón, incluido el ciclo de crédito inmobiliario, son diferentes, por lo que cuando el mundo exterior entra en la etapa de aumento de las tasas de interés o altas tasas de interés, no significa que China también recurrirá a un ajuste. En términos de dirección, debemos adherirnos a una flexibilización moderada y no debemos seguir aumentos de las tasas de interés externas; en términos de ritmo, debemos evitar inundaciones y adoptar medidas más pequeñas, estratificadas y precisas. medidas de flexibilización.»
En el contexto del aumento de los tipos de interés en muchos países, la tendencia de los precios del oro ha llamado especialmente la atención.
Desde marzo de este año, los precios internacionales del oro han fluctuado a la baja, borrando todas las ganancias de este año.
En entrevistas con periodistas, muchos expertos se mostraron optimistas sobre la tendencia a medio y largo plazo de los precios del oro.
Liu Ying analizó que en el corto plazo, la presión a la baja sobre los precios del oro no se ha aliviado por completo, pero en el mediano y largo plazo, la deuda global sigue siendo alta, el crédito en dólares estadounidenses continúa fluctuando, la incertidumbre geopolítica y la diversificación de las reservas de los bancos centrales continúan, por lo que el oro todavía tiene valor de asignación.
Ma Tianping predice que el oro seguirá teniendo valor de inversión en los próximos dos o tres años.
«El mercado de tasas de interés está aumentando. Como ‘bono’ con tasas de interés 0, el ‘encanto’ del oro está relativamente disminuyendo. Sin embargo, después de todo, existe una sobreemisión global de moneda, por lo que bajo el equilibrio entre los dos, todavía está bien que el oro se extienda por un período largo, como dos o tres años». Dijo Ma Tianping.
Sin embargo, algunas personas señalaron que el mercado del oro ha entrado ahora en un «mercado técnico bajista», los fondos especulativos se están retirando rápidamente y existe la posibilidad de una profunda corrección de precios en el futuro.
