Desde principios de este año, a medida que la prosperidad de la industria global de la IA continúa aumentando, la vía tecnológica coreana ha seguido atrayendo entradas globales de capital transfronterizo con sus propias características.
En este contexto, por un lado, las compañías de fondos continúan lanzando varios ETF con temas coreanos y, por otro lado, los QDII de acciones activas también aumentan gradualmente sus posiciones coreanas.
En este sentido, algunos expertos creen que la valoración actual de las acciones coreanas es inferior a la de las acciones estadounidenses y, combinada con los dividendos a largo plazo de la industria mundial de la IA, el mercado Tiene espacio para valoración de reparación. Sin embargo, en respuesta a la reciente exageración de los productos ETF con temática coreana, algunas compañías de fondos también han comenzado a advertir sobre los riesgos de inversión.
Guotai Junan Securities escribió recientemente un artículo y analizó que la impresión más intuitiva de Corea del Sur en el mercado global recientemente es el mercado de valores récord y los precios de los chips de memoria, que se han convertido en una parte indispensable de la cadena industrial global de IA.
Sin embargo, detrás de este deslumbrante halo tecnológico, en realidad es el epítome de romper los grilletes de los recursos y completar la modernización industrial con dificultad.
Detrás de la continua prosperidad de unas pocas grandes empresas como Samsung y SK Hynix, los márgenes de beneficio de las pequeñas empresas coreanas siempre se han mantenido en un nivel bajo, y en los últimos años la tendencia ha aumentado. divergió del de las grandes empresas, y los márgenes de beneficio antes de impuestos siguieron disminuyendo.
Esto significa que la economía coreana depende en gran medida de unas pocas industrias, tiene una vitalidad limitada y carece gravemente de resiliencia cuando se enfrenta a un ciclo económico descendente.
Según un artículo de análisis del Banco de Corea, el actual mercado de divisas del won coreano ha pasado de estar impulsado por el comercio en la etapa inicial a estar impulsado por la inversión en activos transfronterizos.
Desde la segunda mitad del año pasado, mientras el mercado de valores de Corea del Sur seguía alcanzando nuevos máximos, la toma pasiva de ganancias de las instituciones extranjeras en el mercado de valores ha provocado una presión no convencional de salida de capitales a corto plazo.
A juzgar por los datos de alta frecuencia, las ventas netas del mercado de valores coreano por parte de instituciones con financiación extranjera se aceleraron en abril y mayo.
Este cambio en el flujo de capital merece atención.
Por un lado, el mercado de valores de Corea del Sur atrae entradas de capital global, lo que refleja sus ciertas ventajas y potencial en el campo de la tecnología, especialmente en chips de memoria relacionados con la industria de la IA.
Pero, por otro lado, la presión de salida de capitales a corto plazo también pone de relieve la incertidumbre del mercado.
Los inversores deben evaluar cuidadosamente el valor de inversión del mercado coreano y no dejarse engañar por su prosperidad superficial.
La situación actual de que la economía de Corea del Sur depende de unas pocas grandes empresas e industrias también hace que su estructura económica sea algo frágil.
Una vez que estas industrias centrales se vean afectadas, toda la economía surcoreana podría enfrentar mayores desafíos.
Las salidas de capital a corto plazo de instituciones extranjeras pueden exacerbar aún más la volatilidad del mercado.
En el futuro, la tendencia de desarrollo del mercado de valores y la economía de Corea del Sur aún está por verse.
Los gobiernos y las empresas deben tomar medidas para aumentar la vitalidad y la resiliencia de la economía y reducir la dependencia de unas pocas industrias.
Al mismo tiempo, los inversores también deben prestar mucha atención a la dinámica del mercado y tomar precauciones contra los riesgos.
