Cuando los turistas singapurenses usan yuanes digitales para pagar café en las calles de Pekín, y cuando los comerciantes transfronterizos de comercio electrónico reciben pagos internacionales en cuestión de minutos, se está desatando una revolución en los pagos transfronterizos, impulsada por políticas y tecnología.
Para finales de 2025, se habrán implementado dos políticas importantes: la promoción conjunta de programas piloto de pagos transfronterizos en yuanes digitales por parte de ocho departamentos y la revisión de las normas comerciales del CIPS por parte del Banco Popular de China. Sumado a la perspectiva de un océano azul: que el mercado global de pagos transfronterizos supere los 320 mil millones de dólares para 2030, el sector de los pagos transfronterizos se ha convertido en un foco del mercado de capitales. Las siguientes cuatro empresas líderes en segmentos específicos están dominando la industria aprovechando sus ventajas en licencias, tecnología y escenarios de aplicación. I. Empresas líderes de TI financiera: Beneficiarios directos de los dividendos de las políticas. Los proveedores de servicios de TI financiera son los principales impulsores de las actualizaciones de los sistemas de pago transfronterizos, asumiendo directamente las órdenes de transformación bancaria y beneficiándose primero de la expansión de CIPS y el avance de los puentes de moneda digital. Sifang Jingchuang (300468) es considerada un referente tecnológico en la industria. Como la única empresa con acciones A a nivel mundial profundamente involucrada en la construcción integral de puentes de moneda digital de bancos centrales multilaterales (mBridges), lidera el desarrollo de capas de protocolos de contratos inteligentes, logrando la liquidación en menos de un segundo para las transacciones transfronterizas, con una eficiencia más del 90% superior a la del sistema SWIFT tradicional. En el primer trimestre de 2025, los ingresos por pagos transfronterizos representaron el 40% de sus ingresos totales. Está profundamente integrada con el proyecto de la Autoridad Monetaria de Singapur, y los fondos de inversión en el norte y JPMorgan Chase están incrementando simultáneamente sus participaciones, lo que demuestra un alto reconocimiento institucional. Changliang Technology (300348) es un «campeón oculto» en el sistema CIPS, que proporciona servicios de actualización al 70% de los participantes directos del CIPS en China, abarcando más de 60 bancos. En 2025, ganó una licitación para el proyecto del Banco Central de los EAU, procesando un promedio de 5 mil millones de yuanes en transacciones transfronterizas diarias, y su presencia global continúa siendo pionera.
II. Empresas líderes de pagos de terceros: Una doble ventaja de licencias y escenarios
Las instituciones de pagos de terceros poseen escasas licencias de pago transfronterizo y dependen de los comerciantes fuera de línea y los escenarios de comercio electrónico transfronterizo para convertirse en receptores directos de la implementación de políticas. Lakala (300773), la única empresa de pagos de terceros que cotiza en bolsa con acciones A y cuenta con una licencia transfronteriza completa en RMB, puede describirse como una empresa polifacética. En 2024, su volumen de adquisiciones transfronterizas superó los 300 000 millones de RMB, con una cuota de mercado del 15 %. En el primer semestre de 2025, su volumen de transacciones de pagos transfronterizos aumentó un 73,5 % interanual. No solo participa activamente en el programa piloto nacional de RMB digital, sino que también implementa el modelo de «pagos a turistas extranjeros» en Singapur. Sus transacciones transfronterizas en RMB digital superaron los 5 000 millones de RMB ya en 2023, abarcando más de 50 países, en perfecta sintonía con la dirección del programa piloto de pagos transfronterizos entre China y Singapur. Yiwu Commodity City (600415) ha trazado una trayectoria diferenciada aprovechando las ventajas de la cadena de suministro de Yiwu. Su filial, YiwuPay, opera en más de 150 países y 25 divisas, con pagos transfronterizos que superarán los 2500 millones de dólares en el primer semestre de 2025. Está a punto de conectarse con una plataforma digital de comercio electrónico transfronterizo de Singapur, convirtiéndose en una pasarela de pagos clave para el comercio transfronterizo.
III. Líderes en equipos de hardware: Fuerza impulsora de la penetración en escenarios offline
La implementación de pagos transfronterizos depende en gran medida de la compatibilidad de los equipos terminales, y los fabricantes de hardware compatibles con el RMB digital están preparados para aprovechar las oportunidades de expandir sus escenarios de aplicación.
Newland (000997) es un referente mundial en terminales de pago, con una cuota de mercado del 43,7 % en terminales TPV digitales en RMB y envíos globales que superan los 100 millones de unidades. Ha completado actualizaciones de adquisición transfronteriza en Singapur y Macao y cuenta con una licencia MSB estadounidense, lo que le otorga una ventaja significativa en los canales de cumplimiento normativo. Su TPV inteligente cubre 120 países, y su tecnología patentada de pago dual offline proporciona un soporte estable para el consumo transfronterizo offline, beneficiándose directamente de la recuperación del consumo turístico transfronterizo. GRG Banking (002152), líder en dispositivos bancarios inteligentes, posee una cuota de mercado superior al 40% en monederos digitales de hardware en RMB, y sus cajeros automáticos inteligentes cubren más del 50% de las sucursales bancarias a nivel nacional. Sus terminales de pago transfronterizo han entrado en el mercado del sudeste asiático y, además, ha obtenido una licencia de operador de sistemas de pago (MSO) en Hong Kong, lo que representa una doble ventaja: hardware y cumplimiento normativo.
IV. Líderes en escenarios especializados: Campeones ocultos en sectores verticales
Algunas empresas se centran en escenarios transfronterizos específicos, creando barreras competitivas difíciles de replicar debido a sus recursos disponibles.
</ … China Oil Capital (000617), aprovechando sus recursos en el comercio energético, utiliza su filial Kunlun Bank como canal principal para la liquidación del comercio transfronterizo entre China e Irán. A través del sistema CIPS, ofrece servicios de liquidación internacional para el comercio energético, beneficiándose directamente de la promoción de la fijación de precios y la liquidación en RMB en las transacciones de materias primas. En 2024, procesó más de 500 mil millones de RMB en liquidaciones transfronterizas en RMB con países de la ASEAN, manteniendo una cuota de mercado estable en Oriente Medio y Asia Central. Hailian Jinhui (002537) posee una licencia completa para pagos transfronterizos en RMB/moneda extranjera. Fue la primera empresa de la Zona de Libre Comercio de Qingdao en admitir el intercambio entre monederos electrónicos nacionales y extranjeros, prestando servicios a bancos en 14 países. Su negocio de pagos transfronterizos representa aproximadamente el 31 % de su negocio total, en línea con las necesidades de liquidación de las empresas de comercio electrónico y comercio exterior transfronterizos. Perspectivas del sector y advertencias de riesgo: Actualmente, el sector de pagos transfronterizos experimenta una triple influencia: política, tecnología y demanda: el sistema CIPS abarca 189 países y regiones, el programa piloto transfronterizo de RMB digital se está expandiendo desde Singapur al Sudeste Asiático y Oriente Medio, y se prevé que la proporción de liquidación en RMB aumente al 5,8 % para 2025. Los analistas estiman que, por sí solas, las actualizaciones del sistema y de terminales podrían generar un mercado que supere los 100 000 millones de yuanes, con empresas líderes que poseen sólidas capacidades tecnológicas y amplios recursos de licencias que siguen dominando. Es importante destacar que el sector aún enfrenta riesgos como la incertidumbre sobre el ritmo de implementación del programa piloto, la intensificación de la competencia internacional y el aumento de los costes de cumplimiento. Los inversores deberían centrarse en empresas con alta visibilidad de beneficios y sólidas ventajas competitivas. Con la acelerada internacionalización del RMB, los pagos transfronterizos, como infraestructura fundamental para la apertura financiera, ofrecen un prometedor potencial de crecimiento a largo plazo.
