En tant que leader mondial de la maison intelligente et référence en matière d’aménagement mondial dans l’industrie de l’électroménager, Haier Smart Home est profondément impliqué dans le domaine de la maison intelligente, formant un modèle industriel de « maison intelligente + maison intelligente + aménagement global ».
L’activité principale couvre les appareils électroménagers traditionnels tels que les réfrigérateurs, les machines à laver et les climatiseurs, ainsi que les activités émergentes telles que les appareils électroménagers intelligents, les systèmes de maison intelligente et les services de chaîne d’approvisionnement en appareils électroménagers.
Les produits de base sont largement utilisés dans la consommation domestique, les scénarios commerciaux, le résidentiel haut de gamme et d’autres domaines.
La société s’appuie sur sa matrice de marque mondiale, son système de chaîne d’approvisionnement complet et ses capacités d’innovation technologique, et a un potentiel de croissance régulière. Ses activités sont étroitement liées à la reprise de l’industrie de l’électroménager, à l’approfondissement de la mondialisation et au processus d’industrialisation de la maison intelligente.
Il bénéficie de la politique de reprise des appareils électroménagers, de l’expansion des marchés étrangers et de la transformation haut de gamme, et sa croissance à long terme est plus certaine.
Sur la base des derniers rapports financiers, rapports de performance et prévisions institutionnelles, le bénéfice net de Haier Smart Home attribuable à sa société mère en 2024 est de 18,731 milliards de yuans ; sa performance en 2025 connaîtra une croissance constante, avec un bénéfice d’exploitation total pour l’année atteignant 302,347 milliards de yuans et un bénéfice net attribuable à sa société mère à 19,553 milliards de yuans, soit une augmentation de 4,39 % sur un an. Le principal avantage réside dans l’augmentation du volume de la marque haut de gamme Casarte, l’expansion constante des marchés étrangers, le volume d’activité de la maison intelligente et l’optimisation du contrôle des coûts.
Malgré l’impact des fluctuations de la demande sur les marchés chinois et américain, la performance globale est restée solide.
Le bénéfice net attribuable à la société mère continuera de croître régulièrement de 2026 à 2028, avec un taux de croissance annuel composé d’environ 15 à 25 %. Il devrait s’élever à 22,50 milliards de yuans en 2026, 26,00 milliards de yuans en 2027 et 30,00 milliards de yuans en 2028. Les principaux avantages proviennent du dividende politique de l’ancien pour le nouveau, de la reprise des marchés étrangers, de l’approfondissement de la transformation haut de gamme et de l’amélioration de l’écosystème de la maison intelligente.
La société dispose d’un capital social de 9,376 milliards d’actions, avec un actif total de 295,795 milliards de yuans et un passif total de 169,818 milliards de yuans à la fin de 2025. Le ratio actif-passif est de 57,41 %, ce qui est conforme aux caractéristiques d’exploitation à forte intensité d’actifs de l’industrie de l’électroménager. Le flux de trésorerie net provenant des activités d’exploitation en 2025 s’élève à 26,003 milliards de yuans. Il possède des capacités hématopoïétiques exceptionnelles et offre une solide garantie pour la recherche et le développement technologique, la configuration mondiale et l’expansion commerciale émergente.
Le cours actuel de l’action est de 21,15 yuans et le prix cible doublé est de 42,30 yuans, ce qui correspond à une valeur marchande totale de 396,6 milliards de yuans. D’un point de vue institutionnel global, la société est optimiste quant à sa position de leader mondial en matière de maison intelligente, à ses avantages en matière d’aménagement mondial et à son potentiel de transformation haut de gamme à long terme. Elle reconnaît la compétitivité de sa matrice de marque et ses capacités d’intégration de la chaîne d’approvisionnement, et est optimiste quant aux opportunités à long terme offertes par la reprise de l’industrie de l’électroménager, la politique de reprise et la reprise des marchés étrangers.
De nombreuses institutions lui ont attribué une note de « surperformance », et l’objectif de cours global de l’institution a atteint 25 à 28 yuans, ce qui représente une prime significative par rapport au cours actuel de l’action.
En simplifiant le calcul du cycle de doublement, dans le scénario optimiste, le taux de croissance des performances est de 25 %, la valorisation est maintenue à 22 fois le PE et le cours de l’action devrait doubler en 3,0 à 3,3 ans ;
dans le scénario neutre, le taux de croissance des performances est de 20 %, la valorisation est maintenue à 20 fois le PE et le cours des actions devrait doubler en 3,3 à 3,6 ans ; dans le scénario conservateur, le taux de croissance des performances est de 15 %, la valorisation est maintenue à 18 fois le PE et le cours de l’action devrait être compris entre 3,6 et 3,9. Le cours de l’action double chaque année.
Du point de vue des méthodes d’évaluation traditionnelles, la méthode d’évaluation du ratio cours/bénéfice (PE) montre que la valorisation actuelle se situe dans une fourchette raisonnablement basse et que le PE dynamique correspond essentiellement au taux de croissance composé des performances, et qu’il y a place à l’amélioration ;
la méthode d’évaluation du ratio cours/valeur comptable (PB) montre que le PB actuel de l’entreprise se situe dans une fourchette raisonnable dans le secteur, conformément aux attributs du leader mondial de l’électroménager ; la méthode d’évaluation du ratio prix/ventes (PS) montre que le PS actuel se situe dans une fourchette raisonnable dans l’industrie. À mesure que l’industrie se redresse, PS It s’intégrera progressivement au centre de l’industrie ; la méthode de valorisation des flux de trésorerie actualisés (DCF) montre que le cours actuel de l’action est proche de la valeur intrinsèque neutre et que la marge de sécurité est suffisante ; la méthode d’évaluation sectorielle (SOTP) montre que la valeur marchande actuelle est actualisée dans une fourchette raisonnable et qu’il existe une marge d’amélioration stable.
Sur la base d’un jugement global, la valorisation actuelle de Haier Smart Home est fondamentalement raisonnable.
Il existe une marge d’amélioration raisonnable de la valorisation en raison de la prime de la mondialisation, des avantages des marques haut de gamme et des dividendes de la reprise de l’industrie. Il est fondamentalement cohérent avec le taux de croissance composé des performances et il n’y a pas de risque de bulle à long terme.
La croissance des performances de l’entreprise est certaine, sa compétitivité de base est exceptionnelle et ses principaux avantages sont mis en évidence dans le secteur mondial de la maison intelligente. Il a une valeur d’investissement élevée et convient aux investisseurs axés sur la valeur à long terme.
