AVIC Shenyang est une entreprise leader dans l’industrie nationale des équipements de défense aéronautique et une cible principale du secteur de l’industrie militaire des actions A (code boursier : 600760). Il est affilié à l’Aviation Industry Corporation of China et est connu comme le « stock de chasseurs n°1 en Chine ».
Il se concentre sur les domaines clés de la fabrication de produits aéronautiques, en tenant compte de la configuration multipiste de l’aviation militaire, de l’aviation civile et de la maintenance aéronautique, et établit une stratégie de développement de « consolidation des produits de base + leadership en matière d’itération technologique + double dynamique de décoration intérieure et de commerce extérieur ».
S’appuyant sur sa profonde accumulation technologique, ses ressources client militaires stables et sa configuration complète de sa capacité de production, elle se trouve à une étape critique de croissance constante des performances, d’itération et de mise à niveau des produits et d’accélération de la configuration du commerce militaire.
Ce qui suit est un affichage d’images pertinentes d’AVIC Shenfei :
Résumer les derniers rapports de recherche de 10 grandes sociétés de valeurs mobilières et institutions telles que CITIC Securities et CICC en avril 2026, combinés à la publication de la capacité de production d’équipements de défense aérienne de l’entreprise, annihilation – 35 et autres les nouvelles itérations de modèles, l’expansion du commerce militaire et les dividendes de prospérité élevés dans l’industrie militaire, le bénéfice net attribuable à la société mère, les notes et les prix cibles sont compilés, et l’augmentation potentielle est estimée sur la base du cours actuel de l’action de 50,93 yuans. Les prévisions consensuelles moyennes des institutions montrent que le bénéfice net sera de 4,00 milliards de yuans en 2026, de 5,03 milliards de yuans en 2027 et de 6,13 milliards de yuans en 2028 ; le centre de prix cible du consensus est de 63,5 yuans, avec une augmentation potentielle moyenne d’environ 24,7 % par rapport au prix actuel de 50,93 yuans. En 2024, l’entreprise réalisera un bénéfice d’exploitation de 42,837 milliards de yuans et un bénéfice net attribuable à la société mère de 3,394 milliards de yuans ;
en 2025, sa performance augmentera régulièrement, avec un bénéfice d’exploitation de 44,656 milliards de yuans et un bénéfice net attribuable à la société mère de 3,518 milliards de yuans, soit une augmentation de 3,65 % sur un an. Le principal avantage réside dans la livraison stable des modèles J-16, J-35 et autres, la libération de la capacité de production de pièces d’avions civils A220 et l’avancement constant des activités commerciales militaires.
En 2026, grâce à la mise à niveau des équipements de défense nationale, à l’installation par lots de nouveaux avions de combat, à la mise en œuvre de commandes commerciales militaires et à l’expansion de l’activité aéronautique civile, les performances devraient atteindre une croissance régulière et rapide.
AVIC Shenyang Aircraft Manufacturing Co., Ltd. est un constructeur d’avions modernes à grande échelle en Chine. Elle est cotée au conseil principal de la Bourse de Shanghai. En 2018, elle a finalisé la liste globale de ses principaux moyens militaires.
Il se concentre sur la filière principale de la fabrication de produits aéronautiques et forme un modèle de développement à plusieurs roues « aviation militaire + aviation civile + maintenance aéronautique ».
Son activité couvre la R&D, la production et la vente d’équipements de défense aéronautique, de pièces d’avions civils, de maintenance aéronautique et d’autres produits. Les produits sont largement utilisés dans la construction de la défense nationale, l’aviation civile, la maintenance aéronautique et d’autres domaines. Sa force globale se classe à l’avant-garde de l’industrie aéronautique nationale. C’est le principal fournisseur d’avions embarqués sur des transporteurs nationaux.
Cela favorise également la mondialisation du commerce militaire et jette des bases solides pour le développement à long terme.
Ses principaux segments d’activité comprennent : L’activité de l’aviation militaire est l’activité de base de base, couvrant les J-16, J-35, J-15 et d’autres modèles principaux, les revenus commerciaux associés représenteront plus de 90 % en 2024, fournissant un soutien stable aux bénéfices de l’entreprise. Dans le même temps, bénéficiant de la réforme du mécanisme de tarification des produits militaires, la rentabilité continue de s’améliorer ;
l’activité de l’aviation civile est le principal moteur de croissance, se concentrant sur la fabrication de pièces d’avions civils, produisant principalement des pièces d’avions civils A220, avec un volume de livraison annuel de plus de 100 avions. Le taux d’application des matériaux composites a atteint 52%, leader de l’industrie au niveau technique. La marge bénéficiaire brute des pièces d’avions civils a atteint 18,7 %, dépassant la moyenne du secteur de 5 points de pourcentage, devenant ainsi une augmentation importante de la croissance des performances ; la maintenance aéronautique et le commerce militaire sont des activités potentielles essentielles. Le système de soutien à la maintenance a été amélioré grâce à l’acquisition de Jilin Aviation Maintenance, et en même temps, la mise en œuvre d’une structure organisationnelle spéciale pour le commerce militaire a été encouragée. Le FC-31 (modèle de commerce extérieur J-35) a reçu des commandes prévues de nombreux pays du Moyen-Orient. Le prix unitaire est 40 % inférieur à celui du F-35 et présente un avantage économique significatif. Il vise à représenter 30 % des revenus du commerce militaire en 2027. Parallèlement, il déploie également des domaines émergents tels que les drones embarqués pour explorer de nouveaux points de croissance des performances.
Les institutions nationales ont des points de vue différents en matière d’investissement sur AVIC Shenyang. Les principales institutions estiment que l’industrie militaire restera prospère en 2026 et que le cœur de métier de l’entreprise bénéficiera pleinement des dividendes de l’industrie. Les avantages techniques, les avantages client et l’avantage du double entraînement de la décoration intérieure et du commerce extérieur amplifieront encore l’élasticité des performances.
La valorisation actuelle ne correspond pas à la croissance des performances et à la valeur de la stratégie de défense nationale, et il existe une grande marge de correction à long terme.
Les institutions de taille moyenne ont souligné que les multiples activités de l’entreprise travailleront ensemble pour réaliser des revenus et des bénéfices stables en 2025. La croissance, le mécanisme de dividende est terminé, les commandes sont suffisantes et la croissance des performances est plus certaine. Avec la modernisation des équipements de défense et d’autres facteurs, la compétitivité de base continue d’augmenter et la valorisation a le potentiel d’être réparée ; des institutions prudentes s’inquiètent de la politique industrielle et des fluctuations budgétaires, de la recherche et du développement de nouveaux avions de combat et de l’évolution des commandes commerciales militaires, de la dépendance du secteur des avions civils à l’égard des commandes, de la production et de la livraison de produits militaires et des technologies de base confrontées à des blocus externes, etc., et donnent des notes relativement prudentes.
Du point de vue des perspectives de développement futur de l’entreprise, à court terme (2026), en raison de la forte prospérité de l’industrie + de l’augmentation du volume d’affaires + de la décoration intérieure et du commerce extérieur, les performances de l’entreprise devraient atteindre une croissance soutenue et régulière.
Le prix cible consensuel des institutions est de 63,5 yuans, soit environ 24,7 % de plus que le prix actuel de 50,93 yuans. La certitude de la croissance est forte ; à moyen et long terme (2027 – 2028) L’industrie militaire continue de se développer, l’itération de nouveaux modèles d’avions par l’entreprise s’accélère, la capacité de production d’avions civils continue d’être libérée et la compétitivité de base continue de se renforcer. Les performances devraient maintenir une croissance régulière, et les valorisations correspondront progressivement au potentiel de croissance, et l’entreprise évoluera vers le premier fournisseur mondial de services intégrés pour la fabrication de produits aéronautiques.
Cependant, les investisseurs doivent se méfier de certains risques fondamentaux, notamment les risques de politique industrielle, tels que les ajustements des allocations budgétaires de la défense et les réformes du mécanisme de tarification des produits militaires plus faibles que prévu ;
les risques commerciaux, tels qu’une demande plus faible que prévu pour l’achat d’équipements de défense, des progrès plus faibles que prévu dans le développement de nouveaux avions de combat et les commandes commerciales militaires, et les fluctuations des commandes d’avions civils ; les risques opérationnels, tels que la recherche et le développement de technologies de base qui ne répondent pas aux attentes, la perte de talents de base, les blocages technologiques externes affectant la production, les fluctuations des prix des matières premières augmentant les coûts d’exploitation et les calendriers de livraison de production qui ne répondent pas aux attentes ; d’autres risques, tels que les ajustements de la politique industrielle, les ralentissements macroéconomiques, les corrections de valorisation et les ralentissements du cycle d’approvisionnement en équipements après la création de l’armée il y a 100 ans, pourraient accroître l’incertitude opérationnelle.
