Le 10 avril 2026, l’Autorité monétaire de Hong Kong a officiellement annoncé le premier lot de licences de monnaie stable à 17 heures. Il est rapporté qu’il s’agit de la première licence réglementaire complète pour les pièces stables en monnaie légale au monde à être mise en œuvre par un grand centre financier international, marquant la transition des pièces stables d’une zone grise à une ère de réglementation institutionnalisée et prévisible.
On pense généralement que les pièces stables ne remplacent pas le système de paiement transfrontalier existant, mais un complément efficace. Avec Hong Kong, en Chine, comme plaque tournante, les pièces stables peuvent connecter les marchés continentaux et mondiaux, promouvoir l’expansion des scénarios d’utilisation transfrontalière du RMB et renforcer la voix de Hong Kong dans les règlements transfrontaliers mondiaux. Dopé par cette lourde nouvelle, le secteur des paiements transfrontaliers d’actions A a progressé rapidement dans l’après-midi.
Cette licence n’est pas une politique temporaire, mais la mise en œuvre du système après quatre ans de préparation, de législation, de consultation et de tests sandbox à Hong Kong, Chine. Les informations publiques montrent que l’exploration réglementaire des pièces stables à Hong Kong a commencé en 2022, et que l’ensemble du processus a suivi le chemin des règles d’abord, du marché ensuite, de la législation d’abord, des licences plus tard, ce qui contraste fortement avec le modèle « le développement d’abord, la réglementation ensuite » dans certaines régions.
En janvier 2022, l’Autorité monétaire de Hong Kong a publié un document de discussion sur les crypto-actifs et les pièces stables, proposant systématiquement pour la première fois des idées réglementaires et sollicitant l’avis du marché. En décembre 2023, le Bureau des services financiers et du Trésor et l’Autorité monétaire de Hong Kong ont publié conjointement un document de consultation sur les propositions législatives, précisant que les pièces stables liées à la monnaie fiduciaire seront incluses dans la surveillance des licences. Les principes fondamentaux sont les mêmes activités, les mêmes risques et la même supervision. En mai 2025, le Conseil législatif de Hong Kong a adopté le projet de loi Stablecoin en troisième lecture. Elle a été publiée au Journal officiel et est entrée en vigueur le 30 mai, et a été officiellement mise en œuvre le 1er août. Elle est devenue la première législation mondiale dédiée aux stablecoins couvrant l’émission, les réserves, le rachat, la lutte contre le blanchiment d’argent et la divulgation d’informations.
De l’avis des analystes, la promotion par Hong Kong d’une réglementation monétaire stable est essentiellement un choix stratégique pour consolider son statut de centre financier international. D’une part, les paiements transfrontaliers traditionnels s’appuient sur les modèles SWIFT et bancaires d’agence, qui comportent de nombreux liens, des délais lents, des coûts élevés et des problèmes importants dans les scénarios de petits montants et à haute fréquence ; d’un autre côté, la concurrence financière numérique mondiale s’intensifie et Hong Kong doit établir un pont de conformité entre les actifs virtuels et la finance traditionnelle pour éviter les sorties de fonds et d’industries.
Les données montrent que l’Autorité monétaire de Hong Kong a reçu cette fois un total de 36 demandes, couvrant des banques, des entreprises technologiques, des établissements de paiement, des plateformes d’actifs virtuels et d’autres entités diverses, et a finalement délivré 2 à 3 licences. Les normes réglementaires étaient fondées sur la prudence et la stabilité, et le taux d’approbation était inférieur à 10 %.
Les problèmes des paiements transfrontaliers traditionnels existent depuis longtemps : un envoi de fonds transfrontalier prend en moyenne 3 à 5 jours ouvrables et le taux de traitement est d’environ 3% du montant de la transaction – 7%. Les déductions échelonnées de la banque intermédiaire rendent le montant reçu opaque, et les petites et moyennes entreprises ainsi que les utilisateurs individuels supportent des coûts plus élevés. La valeur fondamentale des pièces stables est de reconstruire le lien entre les flux de capitaux grâce à la combinaison de la technologie blockchain et de la supervision de la conformité. Son interconnexion avec le système de paiement existant formera un modèle de compensation hybride « en chaîne + hors chaîne », qui non seulement conservera le système de contrôle des risques de la finance traditionnelle, mais exploitera également les avantages d’efficacité de la blockchain, couvrant progressivement tous les scénarios tels que les envois de fonds transfrontaliers, le règlement des transactions et la conservation des fonds.
Auparavant, les pièces stables restaient pour la plupart en marge de la réglementation, les institutions avaient peur d’y accéder à grande échelle et les entreprises s’inquiétaient des risques politiques. Après l’entrée en vigueur du règlement Stablecoin, des règles claires seront établies en matière d’émission, d’échange, de règlement, de lutte contre le blanchiment d’argent et d’autres aspects. Les banques, les établissements de paiement et les sociétés de commerce extérieur peuvent exercer leurs activités dans le cadre légal. L’industrie est entrée dans la phase de « fonctionnement institutionnalisé » à partir d’un « vide réglementaire ».
En termes d’efficacité, les pièces stables conformes permettent une compensation en temps réel 24h/24 et 7j/7 et ne sont pas limitées par les heures d’ouverture des banques et les jours fériés. Les fonds transfrontaliers peuvent être reçus en quelques secondes, ce qui réduit considérablement le temps de transit des fonds. Au niveau des coûts, les liens intermédiaires tels que les banques d’agence et les banques de compensation sont éliminés, et le taux des frais de traitement peut être réduit à moins de 0,5%, ce qui est particulièrement bénéfique pour les scénarios de petite et de haute fréquence tels que le commerce électronique transfrontalier et le petit et micro-commerce extérieur. Au niveau du contrôle des risques, l’isolement des actifs de réserve, les transactions en nom réel et une surveillance pénétrante réduisent le risque de défaut et de blanchiment d’argent et résolvent les problèmes des paiements transfrontaliers traditionnels qui sont hautement anonymes et difficiles à retracer les flux de fonds.
La chaîne de l’industrie des paiements transfrontaliers est divisée en quatre maillons principaux : les services techniques, les établissements de paiement, l’équipement matériel, ainsi que la compensation et le règlement. La mise en œuvre de la licence stablecoin a cette fois ouvert un espace de croissance à long terme pour de nombreuses sociétés d’actions A qui ont déjà exposé leurs plans à l’avance.
En tant que fournisseur de services informatiques fournissant des services essentiels aux banques commerciales nationales, la stratégie de Tianyang Technology (300872.SZ) dans le domaine des paiements transfrontaliers a toujours été centrée sur les besoins des banques. Il se concentre sur les trois principales directions de la construction de systèmes informatiques financiers transfrontaliers, de la recherche et du développement de systèmes de contrôle des risques et de conformité, et de l’intégration financière numérique. Il construit des systèmes de base pour les banques tels que la compensation des paiements transfrontaliers, le règlement international et les transactions de change. Il connecte les canaux de règlement de conformité SWIFT, CIPS et Hong Kong et peut facilement s’adapter aux besoins connexes de change et de compensation de devises stables.
En termes de contrôle des risques et de conformité, les systèmes transfrontaliers de lutte contre le blanchiment d’argent, de surveillance des transactions et de vérification d’identité développés par Tianyang Technology peuvent répondre aux exigences KYC/AML pertinentes de la « Stable Coin Regulatory » et améliorer efficacement les capacités de gestion de fonds transfrontalières des banques. Dans le même temps, la société promeut également activement la combinaison du renminbi numérique et des paiements transfrontaliers, en explorant un modèle de règlement hybride de « monnaie numérique légale + monnaie stable conforme », en se concentrant sur des scénarios de base tels que le commerce extérieur et le commerce électronique transfrontalier.
Avec une large gamme de clients – couvrant les grandes banques publiques, les banques par actions et les banques régionales, Tianyang Technology dispose d’un avantage de premier plan dans la transformation informatique transfrontalière des banques. Avec la mise en œuvre de la licence de monnaie stable de Hong Kong, la demande de mises à niveau du système et de développement de scénarios connexes se transformera progressivement en commandes réelles, apportant une dynamique de croissance continue à l’entreprise.
La poursuite de l’augmentation de capital de Tianyang Technology à Baoland (688058.SH) constitue un projet important pour améliorer son écologie industrielle et renforcer sa compétitivité de base. En novembre 2025, Tianyang Technology a annoncé avoir accepté d’acquérir 7,5 % des actions de Baoland pour 155 millions de yuans, devenant ainsi son deuxième actionnaire. En avril 2026, la société a de nouveau augmenté sa participation à 9,01 %, renforçant encore la relation de coopération stratégique entre les deux parties. La principale raison du choix de Baoland est que les technologies sous-jacentes des deux parties peuvent se compléter. Baoland, en tant que principal fabricant d’innovation en matière d’informations financières, se spécialise dans les logiciels de base tels que les middlewares, les architectures distribuées et les plateformes cloud. Les paiements bancaires transfrontaliers et les systèmes de compensation de devises stables nécessitent un middleware hautement fiable pour assurer leur prise en charge. La combinaison de la solution de couche d’application de Tianyang Technology et du logiciel de base de Baoland peut former une capacité complète de « système d’application + logiciel de base », améliorant efficacement la stabilité et la sécurité du système tout en réduisant la dépendance à l’égard des produits étrangers.
