Dans le contexte du ralentissement continu du marché immobilier national et de la diminution de la demande d’étanchéité des bâtiments, Keshun Co., Ltd., une entreprise leader dans le secteur de l’étanchéité, a récemment élaboré une stratégie stratégique importante.
Le 28 mai 2026, Keshun Waterproof Technology Co., Ltd. a acquis 70 % du capital de Dalian Paint Co., Ltd. et a souscrit un apport en capital de 15,61 millions de yuans.
Cela signifie que cette société, qui occupe la deuxième place dans les ventes de matériaux imperméables en Chine, est officiellement entrée dans l’industrie des revêtements par le biais d’acquisitions de capitaux après de nombreux essais antérieurs.
Derrière cette fusion et acquisition transfrontalières d’actions de Keshun se cache l’hiver froid sans précédent que connaît l’industrie de l’imperméabilisation. Ces dernières années, le marché immobilier a continué de décliner, ce qui a eu un impact direct sur la demande d’étanchéité des bâtiments. Dans le même temps, la demande des consommateurs en matière de décoration intérieure a également considérablement diminué, ce qui a entraîné une stagnation des ventes au détail.
En raison de la superposition de multiples facteurs, les entreprises d’étanchéité situées en aval de la chaîne industrielle ont profondément ressenti le froid du marché.
Les données financières de Keshun reflètent clairement ce dilemme.
Selon le rapport financier, le bénéfice d’exploitation de l’entreprise de 2019 à 2025 était respectivement de 4,652 milliards de yuans, 6,238 milliards de yuans, 7,771 milliards de yuans, 7,661 milliards de yuans, 7,944 milliards de yuans, 6,829 milliards de yuans et 6,044 milliards de yuans.
Du point de vue du taux de croissance, une croissance rapide de 50,22 % et 34,09 % s’est maintenue en 2019 et 2020, mais le taux de croissance a ralenti à 24,57 % en 2021 et il y aura une croissance négative de 1,42 % en 2022. Bien qu’il ait légèrement rebondi à 3,70 % en 2023, il a fortement chuté de 14,04 % et 11,49% en 2024 et 2025 respectivement.
Ce qui est encore plus grave, c’est la situation de rentabilité. Le bénéfice net de Keshun Co., Ltd. a réalisé un bénéfice en 2024 et a réalisé un maigre bénéfice de 35,5 millions de yuans, la perte s’est considérablement accrue pour atteindre 535 millions de yuans en 2025.
Le taux de croissance des performances a ralenti et la perte s’est élargie.
Ce à quoi Keshun Co., Ltd. est confronté n’est pas un cas individuel, mais un dilemme général dans l’ensemble du secteur de l’étanchéité.
Afin de rechercher de nouveaux espaces de croissance, diverses entreprises d’étanchéité ont commencé à diversifier leurs aménagements.
Oriental Yuhong transfrontalier dans l’industrie des revêtements de construction et industriels, Yuzhongqing investit dans des revêtements architecturaux et des panneaux décoratifs isolants, Nuwa Waterproofing déploie de nouveaux revêtements antifouling marins pour les navires, Karen Co., Ltd. transfrontalière dans les revêtements ignifuges… La concurrence transfrontalière est devenue une tendance de l’industrie.
L’acquisition de Dalian Paint par Keshun Co., Ltd. n’était pas une impulsion, mais après des années d’exploration et de préparation. Dès 2018, Keshun Co., Ltd.
a montré un vif intérêt pour le domaine du revêtement. Le 25 décembre 2018, la société a investi dans la création de Shenzhen Qianhai Platinum New Materials Co., Ltd.
pour se lancer dans le secteur des revêtements industriels, et a spécialement embauché l’épine dorsale technique et commerciale du géant international des revêtements Hempel pour venir opérer.
Cependant, cette tentative n’a pas duré longtemps. Qianhai Platinum Shield a été annulé le 23 septembre 2019 et le développement de l’activité revêtements a été immédiatement interrompu.
Mais Keshun Co., Ltd. n’a pas abandonné son rêve de peinture.
Le 3 janvier 2025, la société a investi dans la création d’une filiale en propriété exclusive, Guangdong Shunyijie New Material Technology Co., Ltd., et a lancé cette année-là sa technologie de nano-revêtement autonettoyant développée de manière indépendante.
Ce produit technologique peut être largement utilisé dans le photovoltaïque, la production d’énergie, la construction de murs-rideaux, la construction de logements, les bâtiments municipaux, les installations de transport, la signalisation routière, l’éclairage public, les trains à grande vitesse, les bus, les voitures familiales et d’autres domaines, marquant la percée substantielle de Keshun dans la recherche et le développement de la technologie de revêtement.
Dans le même temps, les actions de Keshun ont également effectué des changements fréquents dans l’agencement des bases de production.
Anhui Keshun New Materials Technology Co., Ltd., une filiale en propriété exclusive de sa filiale, investira 510 millions de yuans en 2025 pour construire un projet de base de production intelligente de revêtements, de matériaux imperméables et de matières premières de support, y compris un projet de revêtements architecturaux à base d’eau avec une production annuelle de 50 000 tonnes.
Une autre filiale en propriété exclusive, Dezhou Keshun Building Materials Co., Ltd., a également investi 8 millions de yuans pour construire un nouveau projet de production de revêtements avec une production annuelle de 16 100 tonnes. Les produits comprennent des matériaux de jointoiement en polyuréthane, des revêtements imperméables en polyurée, des revêtements de sol époxy et des revêtements anticorrosion à base de solvants et d’eau.
En termes de structure organisationnelle, les actions de Keshun prennent également des mesures fréquentes. Le 5 janvier 2026, Keshun Floor Material Technology (Guangdong) Co., Ltd. a été enregistrée et créée avec un capital social de 50 millions de yuans.
Son champ d’activité comprend la fabrication de revêtements, la vente de revêtements et la vente de matériaux anticorrosion. La société a également investi conjointement avec Zhengyu Zhumeng Construction Group Co., Ltd. pour créer Keshun Paint Technology (Foshan) Co., Ltd., et sur la base de cet investissement, pour créer Henan Keshun Paint Technology Co., Ltd.
Bien que les quatre sociétés aient investi et créé en 2025, Keshun Paint Technology (Linyi) Co., Ltd., Shaanxi Keshun Paint Technology Co., Ltd., Changsha Keshun Paint Technology Co., Ltd. et Guangxi Keshun Building Materials Technology Co., Ltd., ont tous été annulés récemment, cela reflète l’ajustement de la stratégie d’aménagement de Keshun par des essais et des erreurs continus.
Il convient de noter que la stratégie de peinture de Keshun Co., Ltd.
ne se limite pas au marché intérieur et que son implantation à l’étranger progresse également simultanément. En 2025, Keshun Co., Ltd. a conclu une coopération stratégique avec le groupe SAC et a établi deux bases de production modernes en Malaisie : la base de Batu Gajah à Perak et la base de Johor Bahru.
Parmi eux, l’activité de la base de production de Perak couvre les revêtements architecturaux à base d’eau, les revêtements imperméables, les revêtements industriels, les matériaux de construction imperméables en poudre et les produits chimiques de construction, avec une production annuelle pouvant atteindre 27 millions de litres ;
la base de Johor Bahru intègre le siège social, la production, l’inspection qualité, la R&D, l’entreposage et le mélange de couleurs, en se concentrant principalement sur les domaines de haute performance tels que les revêtements de sol, les revêtements anticorrosion robustes et les revêtements industriels. Cette configuration à l’étranger aide non seulement Keshun Co., Ltd.
à développer le marché de l’Asie du Sud-Est, mais jette également les bases de son intégration mondiale des ressources et de l’amélioration de sa compétitivité.
La Dalian Paint Co., Ltd.
acquise cette fois est une ancienne entreprise de peinture avec une histoire de plus de 100 ans. Dalian Paint a été fondée en 1919. Elle a été rebaptisée Dalian Paint Factory en 1950. Elle a été placée sous la direction de Dahua Group Co., Ltd.
en 1996. En 2003, elle a été restructurée d’une entreprise publique à une entreprise privée. En décembre 2015, elle a été officiellement rebaptisée Dalian Paint Co., Ltd.
En termes d’accumulation de technologies, Dalian Paint a une histoire glorieuse : en 1957, elle a développé avec succès des produits de peinture au perchloréthylène et comblé le vide national ; en 1958, elle a pris la tête du développement réussi de peintures extérieures automobiles ;
en 1970, elle a testé avec succès un nouveau procédé de production de bisphénol A par méthode ionique, comblant ainsi le vide technique de la province du Liaoning.
À l’heure actuelle, Dalian Paint possède sa propre marque « Seagull », et ses produits couvrent de nombreuses catégories telles que les revêtements de navires, les revêtements de véhicules, les revêtements de machines portuaires, les revêtements de matériel roulant, les revêtements anticorrosion pour structures en acier, les revêtements de protection industriels, les revêtements de machines d’ingénierie, les revêtements spéciaux, les revêtements architecturaux, les revêtements de bois, etc.
Certains analystes estiment que pour Keshun Co., Ltd., l’acquisition de Dalian Paint a de multiples significations stratégiques. Tout d’abord, grâce à cette acquisition, Keshun peut obtenir directement la gamme de produits matures, l’accumulation de technologies et l’influence de la marque de Dalian Paint, réduisant ainsi considérablement le délai d’entrée sur le marché des revêtements.
Deuxièmement, les capacités professionnelles de Dalian Paint dans les domaines des revêtements pour navires, des revêtements anti-corrosion industriels et dans d’autres domaines sont tout à fait cohérentes avec l’objectif du plan stratégique 2026 de Keshun Co., Ltd.
de « les revêtements anti-corrosion industriels exploiteront pleinement les certifications des sociétés de classification et les qualifications militaires existantes pour accélérer la transformation des produits et du marché et entrer dans le domaine des revêtements pour navires haut de gamme.
»
Selon les cinq grands plans d’affaires pour 2026 proposés par Keshun Co., Ltd. dans le rapport annuel 2025, la société a clairement déclaré qu’elle « accélérerait le volume des entreprises émergentes et occuperait les hauteurs du marché ».
Spécifique aux domaines liés aux revêtements, l’entreprise a prévu une voie de développement claire : accélérer le développement de matériaux nano-autonettoyants dans le domaine photovoltaïque, continuer à optimiser le modèle économique composite « vente de matériaux + services d’exploitation et de maintenance + gestion de l’énergie », et explorer activement le marché civil autonettoyant ;
fabrication de rayonnements Les produits froids se concentrent sur de nouveaux marchés de productivité tels que les centres de données, les salles informatiques des stations de base et les greniers frigorifiques.
Avec leurs excellentes fonctions de refroidissement et de dissipation thermique, ils peuvent véritablement obtenir l’effet de « climatisation liquide » ; Les revêtements anticorrosion industriels entreront dans le domaine des revêtements navals haut de gamme avec l’aide de diverses certifications de sociétés de classification et qualifications militaires.
Les analystes estiment que l’entrée transfrontalière de Keshun Co., Ltd. dans l’industrie des revêtements repose principalement sur deux considérations : premièrement, le domaine des matériaux imperméables dans lequel l’entreprise est située a une croissance lente et doit ouvrir de nouveaux points de croissance des performances ;
deuxièmement, il recherche un plus grand espace de développement. Affectée par le ralentissement continu du marché immobilier, la croissance de la principale activité d’étanchéité de Keshun Co., Ltd. a ralenti ces dernières années et ses performances ont même diminué.
L’entrée transfrontalière dans le nouveau domaine des revêtements peut non seulement compléter et couvrir le secteur de l’imperméabilisation, mais également répartir les risques grâce à des opérations diversifiées.
La diversification des entreprises peut avoir le même effet de diversification des risques qu’un portefeuille d’investissement.
Différentes industries se trouvent dans des cycles de vie différents, et les entreprises opérant dans plusieurs secteurs peuvent éviter le risque de fluctuations des bénéfices causées par une dépendance excessive à l’égard d’un secteur donné.
Dans le même temps, en s’appuyant sur les ressources clients accumulées dans son activité principale d’imperméabilisation, la synergie des canaux de vente, la force de la R&D et la bonne influence de la marque, Keshun dispose d’avantages naturels pour s’étendre à l’industrie des revêtements.
Cela fournira non seulement aux clients des solutions de systèmes de matériaux de construction plus complètes, construira un fossé plus profond et plus large pour l’entreprise, mais apportera également de nouveaux points de croissance des bénéfices.
De son premier test en 2018 à son acquisition formelle de Dalian Paint en 2026, Keshun Co., Ltd. a mis huit ans pour achever sa configuration stratégique dans le domaine des revêtements.
Il y a eu des échecs et des ajustements au cours de ce processus, mais l’entreprise n’a jamais renoncé à sa détermination à traverser les frontières.
Cependant, à une époque où le secteur principal de l’imperméabilisation est confronté à de graves défis, les revêtements transfrontaliers sont devenus une mesure clé pour Keshun Co., Ltd. afin d’ouvrir une deuxième courbe de croissance.
Le développement de nouveaux marchés apportera une profondeur stratégique au développement futur de Keshun Co., Ltd., afin d’atteindre les objectifs stratégiques mieux et plus rapidement.
En acquérant Dalian Paint, un magasin centenaire, Keshun Co., Ltd. a non seulement gagné en technologie et en accumulation de produits, mais a également gagné un temps précieux et un accès au marché.
Cette bataille révolutionnaire et diversifiée contre le robinet ne fait que commencer.
