L’industrie chinoise du pneumatique se trouve actuellement à la croisée des chemins : d’un côté, il y a une surcapacité, une hausse des prix et des barrières commerciales croissantes. La plupart des entreprises sont piégées dans le dilemme de « augmenter les revenus sans augmenter les bénéfices » ; de l’autre, de nouvelles opportunités offertes par la nouvelle transformation énergétique, la restructuration mondiale et la modernisation de la fabrication intelligente.
Face aux difficultés et aux opportunités, General Motors a utilisé le rapport annuel 2025 et le rapport du premier trimestre 2026 comme preuve. Avec un bilan de croissance à contre-courant, une restauration des bénéfices et une amélioration significative des flux de trésorerie, il a trouvé une voie de haute qualité qui est différente de la guerre d’échelle traditionnelle et fournit également un exemple de transformation dont l’ensemble de l’industrie manufacturière peut tirer des leçons.
Performances exceptionnelles
En 2025, alors que l’industrie est généralement sous pression, les actions de GM généreront non seulement une croissance numérique, mais également une optimisation structurelle et une amélioration de la qualité.
Le chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année s’est élevé à 8,497 milliards de yuans, soit une augmentation de 22,11 % sur un an, surperformant largement le secteur.
Au premier trimestre 2026, la tendance stable s’est poursuivie, avec un chiffre d’affaires de 2,137 milliards de yuans, un bénéfice net attribuable à la société mère de 127 millions de yuans, soit une augmentation d’une année sur l’autre de 23,24 %, et un bénéfice non net de 32,42 %.
Les efforts de réparation de la rentabilité sont extrêmement remarquables dans l’industrie.
Ce qui est encore plus convaincant, c’est l’indicateur de trésorerie. Le flux de trésorerie net provenant des activités d’exploitation au premier trimestre a atteint 339 millions de yuans, soit une multiplication par plus de 26 d’une année sur l’autre, ce qui signifie que l’entreprise a réalisé un saut qualitatif dans sa capacité hématopoïétique, sa qualité de paiement et sa capacité de résistance au risque.
Dans le même temps, la configuration à l’étranger est devenue le point culminant, les actifs à l’étranger représentant près de 70 % et les revenus à l’étranger représentant plus de 85 %. Les doubles bases en Thaïlande et au Cambodge continuent de produire et de vendre à plein régime, et les commandes de pneus semi-acier ont explosé, couvrant efficacement l’incertitude provoquée par les frictions commerciales entre l’Europe et les États-Unis.
Ces données ne sont pas le résultat d’une simple expansion, mais le reflet concentré de l’insistance de l’entreprise sur la configuration de la capacité de production mondiale, le contrôle strict des coûts et la recherche et le développement technologiques continus.
Cela prouve que dans le cycle d’involution de l’industrie, une croissance solide peut également être obtenue en s’appuyant sur la concurrence en termes de valeur plutôt que sur la concurrence en termes de prix.
Autonomisation de la réforme mixte
En juin 2025, General Motors a achevé la réforme historique de la propriété mixte.
Jiangsu Soho Holding Group est devenu l’actionnaire majoritaire de la société et le véritable contrôleur a été remplacé par la Commission provinciale de surveillance et d’administration des actifs appartenant à l’État du Jiangsu. Cette réforme de la propriété mixte n’est pas un simple changement de capital, mais une refonte de la logique sous-jacente, créant un nouveau paradigme pour l’industrie pneumatique : « crédit d’État + efficacité des entreprises privées ».
Avant la réforme de la propriété mixte, les entreprises étaient confrontées à des goulots d’étranglement tels que des coûts de financement élevés, des capacités limitées d’intégration des ressources mondiales et des structures de gouvernance qui doivent être améliorées.
Après la réforme de la propriété mixte, les garanties de crédit ont été considérablement renforcées. En mars 2026, 450 millions de yuans d’obligations d’innovation scientifique et technologique ont été émises avec succès, avec un taux nominal de seulement 2,00 %, établissant un nouveau plus bas pour l’industrie et injectant des fonds à long terme à faible coût pour la recherche et le développement et l’expansion de la production.
Au niveau de la gouvernance, la stratégie est plus ciblée, la prise de décision est plus standardisée et le contrôle des risques est plus strict, tout en conservant les avantages des entreprises privées en termes de réponse rapide au marché et d’ajustement flexible des opérations.
En termes de synergie de ressources, en s’appuyant sur les avantages de Soho Holdings en matière de canaux de distribution à l’étranger, de ressources industrielles et de commerce international, GM a accéléré l’expansion de ses clients haut de gamme, optimisé la chaîne d’approvisionnement mondiale et obtenu une résonance entre « le soutien politique, les faibles coûts d’investissement et l’efficacité opérationnelle élevée ».
La réforme de la propriété mixte transforme véritablement les avantages institutionnels en avantages compétitifs, rendant les entreprises plus stables face aux fluctuations cycliques, plus courageuses face à la concurrence mondiale et plus confiantes dans la résolution des difficultés de transformation.
Accélération stratégique
En 2026, General Motors utilisera le dividende de la réforme de la propriété mixte comme guide pour mettre en œuvre une série d’actions clés qui orientent l’industrie et la promeuvent d’une entreprise manufacturière à une entreprise technologique mondiale.
La présence à l’étranger continue de s’approfondir : la base cambodgienne a remporté la première certification locale « Intelligent Manufacturing Pilot Factory » et est devenue une référence en matière de fabrication de pneus intelligents en Asie du Sud-Est. La planification de la troisième base à l’étranger a été accélérée, créant ainsi un fossé mondial.
L’innovation technologique se concentre sur les percées haut de gamme : elle a pris la tête de la réalisation de l’application par lots du caoutchouc Eucommia et a lancé les pneus Super Eucommia, qui répondent directement aux problèmes des pneus à énergie nouvelle avec leurs caractéristiques ultra résistantes à l’usure, sûres et confortables ;
elle a coopéré avec Lenovo et l’Université Tsinghua pour promouvoir la mise en œuvre de grands modèles d’IA dans l’inspection de la qualité, les avertissements de sécurité et d’autres scénarios, et a construit un « atelier de lumière noire » de pneus semi-acier et une « usine intelligente de nuage de carbone 5G » de pneus tout en acier. Il a remporté le China Industrial AI Outstanding Application Award et a sauté de l’évolution des prix bas avec une nouvelle productivité de qualité. Sur le marché intérieur, les plateformes numériques de concessionnaires et les terminaux d’activation de liens de marque sont utilisés pour réaliser des deux roues motrices au pays et à l’étranger.
La structure financière continue d’être optimisée : à la fin du premier trimestre, les fonds monétaires ont augmenté à 1,083 milliard de yuans, le ratio actif-passif a diminué régulièrement et la sécurité opérationnelle a continué de s’améliorer.
Cette série d’actions montre clairement que GM passe d’une « priorité d’échelle » à une « priorité de valeur » et d’une « priorité axée sur la capacité » à une « priorité axée sur l’innovation », ouvrant ainsi la voie à la transformation de l’industrie.
Éclaircissement de l’industrie
La pratique de GM a apporté une profonde illumination à l’industrie chinoise du pneumatique, qui est profondément impliquée dans l’involution.
Premièrement, la mondialisation n’est pas une option, mais un cours obligatoire.
La configuration multi-bases peut disperser efficacement les risques commerciaux et améliorer la résilience de la chaîne d’approvisionnement, qui est la voie principale pour franchir les barrières et se mondialiser ;
Deuxièmement, la réforme de la propriété mixte constitue une solution de haute qualité pour la transformation et la modernisation de l’industrie manufacturière traditionnelle. Les actifs appartenant à l’État permettent de résoudre les problèmes de capitaux, de ressources et de conformité, et les mécanismes d’entreprise privée garantissent l’efficacité, la vitalité et la sensibilité au marché. Degré, la combinaison des deux peut briser le goulot d’étranglement du développement à long terme ; troisièmement, la technologie haut de gamme est la seule issue à la guerre des prix. Ce n’est qu’en nous concentrant sur les nouvelles énergies, les nouveaux matériaux et l’intelligence, et en créant des produits différenciés, que nous pourrons gagner en pouvoir de fixation des prix et en prime de marque ; quatrièmement, la stabilité des opérations et la sécurité des flux de trésorerie sont plus importantes que l’échelle à court terme, et des bénéfices de haute qualité et des flux de trésorerie solides sont des garanties fondamentales pour traverser le cycle.
Du point de vue de la tendance générale de l’industrie, l’industrie chinoise du pneumatique passe d’une « puissance de fabrication » à une « puissance de marque », avec un remaniement qui s’accélère et les plus forts restent forts.
General Motors prend la réforme mixte comme ailes, la mondialisation comme stratégie et la technologie comme noyau, prouvant que les fabricants chinois de pneumatiques peuvent complètement échapper à l’involution et se diriger vers le haut de gamme.
À l’avenir, à mesure que les bases à l’étranger continueront de s’étendre, que des produits haut de gamme continueront d’être lancés et que les dividendes de la réforme de la propriété mixte seront pleinement libérés, GM continuera à se développer avec sa propre qualité et à diriger l’industrie sur un nouveau voyage plus compétitif et durable.
