Les signes positifs actuels dans les relations économiques et commerciales sino-américaines offrent une opportunité exceptionnelle pour la relance de la chaîne industrielle chinoise axée sur l’exportation. Certaines grandes entreprises cotées en bourse, avec leur forte présence à l’international, leurs valorisations relativement faibles et leurs positions de leader dans leurs secteurs respectifs, présentent un potentiel de valorisation faible et de forte croissance. Un aperçu détaillé de plusieurs secteurs clés est présenté ci-après.
Logique de base des entreprises représentatives de chaque secteur
Machines et équipements de construction haut de gamme : Des entreprises telles que Sany Heavy Industry, XCMG, Zhejiang Dingli, Anhui Heli et Hangcha Group ont réalisé des performances exceptionnelles. La demande internationale montre des signes d’amélioration et les marques nationales accélèrent leur expansion internationale en tirant parti de leurs atouts en matière d’électrification et de technologies intelligentes, ce qui se traduit par une augmentation continue de leur part de marché mondiale. Des leaders du secteur tels que Sany Heavy Industry et XCMG ont déjà réalisé un chiffre d’affaires considérable à l’étranger et leur part de marché mondiale présente un potentiel de croissance important. Les géants des chariots élévateurs Anhui Heli et Hangcha Group bénéficient non seulement de leur expansion internationale, mais optimisent également leur gamme de produits en transformant leur technologie de batteries lithium-ion, ce qui leur assure une forte visibilité de leurs bénéfices, un flux de trésorerie stable et un potentiel de dividendes élevé.
Biens de consommation et électroménager : des entreprises telles que Midea Group, Haier Smart Home, Roborock Technology, Ecovacs et Xinbao disposent d’une structure de chaîne d’approvisionnement mondiale robuste, comme le modèle d’approvisionnement régional. Ces entreprises bénéficient d’une forte notoriété de marque, atténuent efficacement les risques commerciaux et profitent directement de la reprise de la demande internationale. Le groupe Midea, fabricant leader d’électroménager, est passé d’un modèle « Chine approvisionnant le monde » à une approche d’« approvisionnement régional », établissant de nombreuses bases de production à l’étranger. Cette chaîne d’approvisionnement parallèle permet de contourner efficacement les barrières commerciales. Xinbao, exportateur majeur de petit électroménager, réalise une part importante de ses ventes à l’international, bénéficie actuellement d’une faible valorisation (ratio cours/bénéfice d’environ 10) et d’un rendement du dividende attractif, lui assurant une marge de sécurité confortable. Secteur automobile et pièces détachées : des entreprises telles que Taotao Automotive, CFMOTO, Juxing Technology et Quanfeng Holdings tirent une part importante de leurs revenus des États-Unis. Grâce à leurs marques propres et à leurs implantations locales, elles jouissent d’une forte compétitivité sur des marchés de niche (comme les quads et l’outillage électroportatif), ce qui se traduit par une grande élasticité de leurs bénéfices. Taotao Automotive, dont le chiffre d’affaires est fortement réalisé aux États-Unis, a enregistré une croissance significative de son bénéfice net au premier semestre 2025. Juxing Technology, fabricant d’outils, bénéficie des baisses tarifaires attendues et d’une demande stimulée par une potentielle reprise du marché immobilier américain.
Fabrication de pneumatiques : Des entreprises comme Sailun Tire et Sentury Tire affichent des taux de production mondiaux élevés. Leurs usines à l’étranger (comme celle de Thaïlande) évitent efficacement les droits de douane, profitant ainsi de la demande accrue de pneus de remplacement aux États-Unis. Ces entreprises leaders présentent des taux de croissance annuels composés élevés de leurs bénéfices nets. Sailun Tire réduit les droits de douane et les coûts de transport grâce à sa capacité de production mondiale (notamment ses usines au Vietnam et en Serbie), ce qui lui permet d’atteindre des marges brutes parmi les meilleures du secteur et de maintenir un taux de croissance annuel composé élevé à long terme de ses bénéfices nets.
Stratégie d’investissement et avertissement sur les risques
Compte tenu de ces opportunités, les investisseurs peuvent élaborer des stratégies d’investissement selon deux perspectives. Une approche agressive privilégie les entreprises fortement exposées au marché américain (comme TaoTao Automotive et Jiangxin Home Furnishings), qui possèdent leurs propres marques et réseaux de distribution internationaux (comme Anker Innovations et Roborock Technology), et qui présentent la plus grande élasticité de leurs profits lors des cycles de réduction tarifaire. Une approche défensive consiste à investir dans les géants du secteur ayant déjà déployé leurs chaînes d’approvisionnement mondiales (comme Midea Group et Haier Smart Home) ou dans des leaders de niche affichant des valorisations plus faibles et des rendements de dividendes plus élevés (comme Xinbao Shares et Anhui Heli), afin de se prémunir contre l’incertitude.
Toutefois, investir comporte des risques. Premièrement, les politiques commerciales sont susceptibles d’évoluer, les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine constituant un facteur clé. La mise en œuvre des accords pertinents et toute modification potentielle nécessitent un suivi attentif. Deuxièmement, les fluctuations des taux de change auront un impact ; des variations importantes du taux de change du RMB affecteront directement les gains et les pertes de change des entreprises, ainsi que la compétitivité de leurs produits. Enfin, la pérennité de la demande internationale est également une préoccupation. En définitive, la demande dépend de la conjoncture économique et des cycles de taux d’intérêt des économies étrangères (notamment américaines). Si le risque de récession économique augmente, la demande pourrait ne pas être à la hauteur des attentes.
