CCTV Financial a rapporté que les relations sino-américaines l’itinéraire est complet, et les itinéraires de l’est et du sud de la Chine sont serrés, et l’espace pour juin est pratiquement complet.
En termes de tarifs de fret, fin avril, le tarif de fret pour un conteneur de 40 pieds de Ningbo vers l’ouest des États-Unis était d’environ 2 900 dollars américains et celui de l’est des États-Unis était d’environ 3 900 dollars américains.
Après plusieurs séries de hausses de prix, il a grimpé respectivement à 6 300 et 7 500 dollars. Le taux de fret sur la route vers l’ouest des États-Unis a presque doublé.
Derrière cette explosion des stocks se cache le fort boom du commerce extérieur, au cours duquel les exportations intérieures ont augmenté de 19,4 % sur un an en mai, couplé à la libération concentrée de la demande de réapprovisionnement provoquée par la faiblesse des stocks des entreprises américaines.
Dans ce contexte, de nombreuses entreprises sont devenues des bénéficiaires directs ou indirects.
Le premier est COSCO Shipping Holdings (601919).
En tant que troisième plus grande compagnie maritime de conteneurs au monde, ses routes couvrent les principaux ports commerciaux de Chine et des États-Unis, et les revenus provenant des Amériques représentent environ 28 %.
Le rapport de recherche de Tianfeng Securities a souligné que la reprise de la demande en 2026 entraînerait une hausse du cycle de transport de conteneurs, et qu’une forte croissance du volume de haute saison et une faible croissance de la capacité de transport devraient conjointement faire augmenter les prix du fret.
L’agence a porté le bénéfice net attribuable à la société mère de COSCO Shipping Holdings en 2026-27 à 29,9 milliards de yuans et 23,5 milliards de yuans.
Cependant, les institutions caractérisent cette vague de sentiment du marché comme une « impulsion à court terme de ruée sur les droits de douane + un détour géopolitique » plutôt que comme un nouveau super cycle.
Les pressions du côté de l’offre telles que la livraison intensive de nouveaux navires entre 2024 et 2027 et la possible reprise des navigations en mer Rouge pour libérer à tout moment des capacités de transport ne peuvent être ignorées.
Le ratio cours/valeur comptable actuel de COSCO SHIPPING Holdings n’est que de 0,9 fois. La logique de tarification donnée par le marché est celle d’un « rebond de la haute saison » plutôt que d’une prospérité continue et élevée.
Yantian Port (000088) est le « roi des lignes américaines » dans le secteur portuaire.
Son nombre de liaisons directes vers les États-Unis se classe au premier rang sur le marché des actions A, atteignant 55, couvrant les principaux ports de l’ouest et de l’est des États-Unis.
La reprise directe de la demande commerciale sino-américaine sera la première à bénéficier du débit de conteneurs du port de Yantian. Le modèle économique du port est plus stable que celui des compagnies maritimes et est moins affecté par les fluctuations à court terme des taux de fret.
Il s’agit d’un choix stable pour la reprise du commerce sino-américain.
China Merchants Port (001872) est un opérateur portuaire à implantation mondiale.
Elle exploite 38 ports dans le monde et se classe au quatrième rang sur le marché des actions A en termes de nombre de routes directes vers les États-Unis (17). L’aménagement du patrimoine portuaire outre-mer lui permet de bénéficier de la revalorisation des valeurs portuaires. Dans le réseau portuaire mondial, la popularité des routes sino-américaines augmentera directement le volume des affaires en direction des États-Unis.
En outre, il existe également des opportunités de liens dans le secteur du transport pétrolier.
Bien que le transport de pétrole et le transport de conteneurs appartiennent à des segments différents, la capacité de transport limitée causée par les perturbations géopolitiques a un effet de transmission.
COSCO Shipping Energy (600026) est le leader mondial du transport de pétrole et de gaz, avec la plus grande flotte de VLCC au monde.
Au premier trimestre 2026, le TCE moyen du marché des routes VLCC TD3C atteignait 220 200 $ US/jour, soit une augmentation d’une année sur l’autre de 459 %.
China Merchants Energy Shipping (601872) exerce la double activité principale « transport de pétrole + marchandises en vrac sec », et sa flotte de VLCC est la troisième plus grande au monde.
Les deux sociétés ont bénéficié de la hausse des tarifs de fret provoquée par le resserrement de la capacité de transport mondiale.
Cependant, le transport maritime est une industrie typiquement fortement cyclique.
Les principaux moteurs de la hausse actuelle des tarifs de fret – les conflits géopolitiques et la préemption tarifaire – sont tous deux très incertains.
Une fois que la navigation sur la mer Rouge reprendra ou que la situation au Moyen-Orient s’améliorera, les taux de fret pourraient baisser rapidement.
En outre, 2026 est elle-même une année importante pour la livraison intensive de nouveaux navires, et la pression sur l’offre de capacité de transport continuera de faire baisser les taux de fret à moyen et long terme.
Les investisseurs doivent se méfier de la loi d’airain des actions cycliques selon laquelle « le cours de l’action est déjà intégré lorsque la nouvelle éclate ».
(Remarque : l’analyse ci-dessus est à titre de référence uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le marché boursier est risqué, l’investissement doit donc être prudent.)
