Entro la fine del 2025 si prevede una rivoluzione nei pagamenti internazionali, con quattro aziende leader che si contenderanno il dominio del settore.

Quando i turisti di Singapore usano lo yuan digitale per pagare il caffè per le strade di Pechino e quando i commercianti online transfrontalieri ricevono pagamenti internazionali in pochi minuti, si sta verificando una rivoluzione, guidata dalle politiche pubbliche e resa possibile dalla tecnologia, nel campo dei pagamenti transfrontalieri. Entro la fine del 2025, sono state implementate due misure significative: la promozione congiunta di programmi pilota per i pagamenti transfrontalieri in yuan digitale da parte di otto ministeri e la revisione delle norme commerciali CIPS da parte della Banca Popolare Cinese. Insieme alla prospettiva di un mercato globale dei pagamenti transfrontalieri in rapida espansione, che dovrebbe superare i 320 miliardi di dollari entro il 2030, questa categoria di pagamento è diventata un’attenzione importante per i mercati finanziari. Le seguenti quattro aziende leader, in segmenti specifici, detengono posizioni dominanti nel settore, sfruttando i loro punti di forza in termini di licenze, tecnologia e applicazioni. I. Principali aziende di servizi IT finanziari: destinatari diretti dei dividendi delle politiche. I fornitori di servizi IT finanziari sono i principali responsabili della modernizzazione dei sistemi di pagamento internazionali. Eseguono direttamente gli ordini di trasformazione lato banca e beneficiano direttamente dell’espansione del CIPS e dello sviluppo di gateway per valute digitali. Sifang Jingchuang (300468) è considerata un leader tecnologico nel settore. Unica azienda quotata alla Borsa di Shanghai (azioni A) a livello globale e fortemente coinvolta nella costruzione globale di gateway multilaterali per valute digitali delle banche centrali (mBridge), è all’avanguardia nello sviluppo di protocolli di smart contract, consentendo il regolamento delle transazioni internazionali in meno di un secondo, con un’efficienza superiore di oltre il 90% rispetto al tradizionale sistema SWIFT. Nel primo trimestre del 2025, i pagamenti internazionali hanno rappresentato il 40% del suo fatturato totale. È profondamente integrata nel progetto dell’Autorità Monetaria di Singapore, con fondi allocati al nord e JPMorgan Chase che ha contemporaneamente aumentato la sua partecipazione, dimostrando un forte riconoscimento istituzionale. Changliang Technology (300348) è un attore importante, seppur di basso profilo, nel sistema CIPS, che fornisce servizi di aggiornamento al 70% dei partecipanti diretti in Cina, rappresentando oltre 60 banche. Nel 2025, si è aggiudicata la gara d’appalto della Banca Centrale degli Emirati Arabi Uniti, elaborando una media di 5 miliardi di yuan di transazioni transfrontaliere al giorno, e la sua presenza globale continua ad espandersi. II. Principali operatori di pagamenti di terze parti: un doppio vantaggio legato a licenze e scenari. Gli istituti di pagamento di terze parti detengono poche licenze per i pagamenti transfrontalieri e si affidano a commercianti fisici e scenari di e-commerce transfrontalieri per beneficiare direttamente dell’implementazione delle politiche. Lakala (300773), l’unica società di pagamenti di terze parti quotata alla Borsa di Shanghai (azioni A) e titolare di una licenza completa per le transazioni internazionali in RMB, può essere descritta come un’azienda “multiforme”. Nel 2024, il suo volume di transazioni internazionali ha superato i 300 miliardi di RMB, rappresentando una quota di mercato del 15%. Nella prima metà del 2025, questo volume è aumentato del 73,5% rispetto all’anno precedente. L’azienda partecipa attivamente al programma pilota cinese per i pagamenti digitali in RMB e sta implementando il modello di “pagamento per turisti stranieri” a Singapore. Le sue transazioni internazionali in RMB hanno superato i 5 miliardi di RMB nel 2023, coprendo più di 50 paesi e perfettamente in linea con il programma pilota di pagamenti internazionali Cina-Singapore. Yiwu Commodity City (600415) si è distinta sfruttando i punti di forza della supply chain di Yiwu. La sua controllata, YiwuPay, copre oltre 150 paesi e 25 valute, con pagamenti transfrontalieri che hanno superato i 2,5 miliardi di dollari nella prima metà del 2025. Sta per connettersi a una piattaforma digitale di e-commerce transfrontaliero di Singapore, diventando un gateway di pagamento chiave per il commercio internazionale. III. Leader dell’hardware: una risorsa chiave per la penetrazione dei pagamenti offline. L’implementazione dei pagamenti transfrontalieri dipende in larga misura dalla compatibilità dei terminali di pagamento e i produttori di hardware compatibili con il RMB digitale sono nella posizione ideale per espandere le loro applicazioni. Newland (000997) è leader mondiale nei terminali di pagamento, con una quota di mercato del 43,7% per i terminali POS digitali in RMB e oltre 100 milioni di unità spedite in tutto il mondo. L’azienda ha completato l’aggiornamento dei suoi sistemi di fornitura transfrontaliera a Singapore e Macao e detiene una licenza MSB statunitense, che le conferisce un significativo vantaggio in termini di conformità. I suoi terminali POS intelligenti coprono 120 paesi e la sua tecnologia a doppio brevetto per i pagamenti offline garantisce un supporto stabile per i pagamenti transfrontalieri offline, beneficiando direttamente della ripresa del turismo internazionale. GRG Banking (002152), leader nei dispositivi bancari intelligenti, detiene una quota di mercato superiore al 40% per i portafogli digitali hardware in RMB e i suoi sportelli bancomat intelligenti coprono oltre il 50% delle filiali bancarie a livello nazionale. I suoi terminali di pagamento transfrontalieri sono ora disponibili nel mercato del Sud-est asiatico e l’azienda ha anche ottenuto una licenza MSO a Hong Kong, il che le conferisce un doppio vantaggio competitivo: “hardware e conformità”. Leader in scenari specializzati: campioni nascosti in settori verticali. Alcune aziende si concentrano su specifici scenari transfrontalieri, creando barriere competitive difficili da replicare con le risorse disponibili. … China Oil Capital (000617), sfruttando le proprie risorse nel commercio energetico, utilizza la sua controllata Kunlun Bank come canale centrale per la regolazione degli scambi transfrontalieri tra Cina e Iran. Attraverso il sistema CIPS, fornisce servizi di regolamento internazionale per il commercio energetico, beneficiando direttamente della promozione dei prezzi e dei regolamenti in RMB nelle transazioni sulle materie prime. Nel 2024, ha elaborato oltre 500 miliardi di RMB in regolamenti transfrontalieri in RMB con i paesi ASEAN, mantenendo una quota di mercato stabile in Medio Oriente e Asia centrale. Hailian Jinhui (002537) detiene una licenza completa per i pagamenti transfrontalieri in RMB/valuta estera. È stata la prima azienda nella zona di libero scambio di Qingdao a offrire un servizio di scambio fondi tra portafogli elettronici nazionali e internazionali, servendo banche in 14 paesi. La sua attività di pagamenti transfrontalieri rappresenta circa il 31% del suo fatturato totale, soddisfacendo perfettamente le esigenze di regolamento delle aziende di e-commerce e del commercio estero internazionale. Prospettive del settore e avvertenze sui rischi: attualmente, il settore dei pagamenti internazionali sta vivendo una triplice convergenza: “politica, tecnologia e domanda”. Il sistema CIPS copre 189 paesi e regioni, il programma pilota per i pagamenti internazionali digitali in RMB si estende da Singapore al Sud-est asiatico e al Medio Oriente, e si prevede che la quota di transazioni in RMB raggiungerà il 5,8% entro il 2025. Gli analisti stimano che i soli aggiornamenti di sistemi e terminali potrebbero creare un mercato di oltre 100 miliardi di yuan, dominato da aziende leader con solide capacità tecnologiche e ampie risorse di licenza. È importante notare che il settore continua ad affrontare rischi, come l’incertezza sul ritmo di implementazione del programma pilota, l’aumento della concorrenza internazionale e l’aumento dei costi di conformità. Gli investitori dovrebbero privilegiare le aziende con una forte visibilità degli utili e solidi vantaggi competitivi fondamentali. Con l’accelerata internazionalizzazione del RMB, i pagamenti internazionali, un’infrastruttura fondamentale per l’apertura finanziaria, offrono un promettente potenziale di crescita a lungo termine.