La sera del 28 aprile, Lone Star Technology Group Co., Ltd. (di seguito denominata “Lone Star Technology” o la “Società”) ha pubblicato il suo rapporto annuale 2025. Il rapporto mostra che la forza di profitto dell’azienda si è ridotta significativamente nel 2025 e che le ingenti perdite nel quarto trimestre l’hanno ulteriormente ostacolata.
Il fatturato dell’azienda nel 2025 è di 4,296 miliardi di yuan, in leggero calo dell’1,37% su base annua. L’utile netto attribuibile alla capogruppo ammonta a 39,5667 milioni di yuan, con un calo del 72,81% su base annua. La diminuzione dell’utile non netto è pari all’83,73% e l’utile aziendale principale è stato notevolmente indebolito. Le operazioni si sono deteriorate in modo significativo nel quarto trimestre, con i ricavi in calo a doppia cifra e in perdite in un solo trimestre. Molti fattori, come gli ingenti accantonamenti per svalutazione di beni e crediti durante l’anno, le sempre più profonde contraddizioni tra domanda e offerta nel settore, le forti fluttuazioni dei prezzi delle materie prime e la scarsa trasmissione dei costi hanno compresso i profitti.
Nello specifico, la società realizzerà un utile operativo di 4,296 miliardi di yuan nel 2025, con un calo dell’1,37% su base annua; l’utile netto attribuibile agli azionisti delle società quotate ammonta a 39,5667 milioni di yuan, con un calo del 72% su base annua. 0,81%; l’utile netto dopo gli utili e le perdite non ricorrenti attribuibili agli azionisti delle società quotate è stato di 22,7661 milioni di yuan, con un decremento dell’83,73% su base annua;
l’utile base per azione è stato di 0,0805 yuan, con un calo anno su anno del 72,96%. Il flusso di cassa netto generato dalle attività operative è stato di 206 milioni di yuan, con un aumento del 453,57% su base annua. Alla fine di dicembre 2025, il totale attivo della società ammontava a 4,238 miliardi di yuan, in calo del 3,92% rispetto alla fine del 2024; il patrimonio netto attribuibile agli azionisti delle società quotate ammontava a 1,834 miliardi di yuan, in calo dello 0,39% rispetto alla fine del 2024.
Nel quarto trimestre del 2025, l’utile operativo della società è stato di 1,050 miliardi di yuan, in calo del 14,40% su base annua;
la perdita dell’utile netto attribuibile agli azionisti delle società quotate è stata di 21,43 milioni di yuan, con una diminuzione del 171,50% su base annua;
La perdita di utile netto attribuibile agli azionisti delle società quotate, esclusi gli utili e le perdite non ricorrenti, è stata di 33,47 milioni di yuan, con un decremento del 223,50% su base annua.
La società prevede di non distribuire dividendi in contanti, regalare azioni gratuite o convertire i fondi di riserva pubblici in capitale azionario.
L’accantonamento totale per svalutazione delle attività nel 2025 è di 5,7627 milioni di RMB, incluso l’accantonamento per svalutazione del credito di 2,2229 milioni di RMB e un accantonamento per la svalutazione di attività di 3,5398 milioni di RMB. L’utile netto attribuibile agli azionisti della società quotata per il periodo in corso è stato ridotto di 5,7627 milioni di yuan, e l’importo del patrimonio netto attribuibile agli azionisti della società quotata per il periodo in corso è stato ridotto di 5,7627 milioni di yuan.
Durante il periodo in esame, i ricavi dell’azienda sono leggermente diminuiti, ma la sua redditività è crollata.
L’utile netto attribuibile alla società madre è diminuito di oltre il 70% su base annua, e il calo degli utili non netti si è ulteriormente ampliato, riflettendo che le basi di redditività dell’attività principale si sono notevolmente indebolite, e il magro contributo di utili e perdite non ricorrenti agli utili non è stato in grado di compensare il crollo dei profitti dell’azienda principale.
La performance di un solo trimestre nel quarto trimestre è passata da un profitto a una perdita, con ricavi in calo a due cifre su base annua e una perdita significativa sul lato dei profitti, che è diventata la causa diretta del forte calo dei profitti per l’intero anno.
La società ha menzionato nel suo rapporto annuale 2025 che, a condizione che il tasso di crescita della domanda tradizionale di nerofumo sia limitato e i prodotti di nerofumo di fascia alta debbano ancora fare affidamento sulle importazioni, il mercato strutturato la contraddizione tra domanda e offerta nell’industria nazionale del nero di carbonio si è gradualmente approfondita.
Inoltre, il prezzo della materia prima grezza, il petrolio, è stato influenzato dalle politiche di capacità produttiva delle industrie del coke e dell’acciaio, che hanno oscillato violentemente durante tutto l’anno. Il meccanismo di trasmissione dei costi ha fallito, i profitti dell’industria del nerofumo sono stati ulteriormente ridotti e l’industria si trova ad affrontare gravi sfide. Allo stesso tempo, la concorrenza nel campo del nerofumo di fascia alta si sta gradualmente intensificando. I principali gruppi di clienti dell’azienda sono concentrati in grandi aziende di pneumatici nazionali ed estere. Colpito dall’effetto di ricaduta della concorrenza a basso prezzo sul mercato, esiste il rischio di perdita di clienti.
I prodotti dell’azienda vengono utilizzati principalmente nel nerofumo per la gomma, in particolare nel nerofumo per i pneumatici. Il reddito operativo dell’azienda dipende principalmente dalla produzione e dalla vendita di prodotti a base di nerofumo.
Con lo squilibrio strutturale tra domanda e offerta nel mercato del nero di carbonio nel 2025, il tasso di crescita dell’industria a valle degli pneumatici per automobili è rallentato e l’industria complessiva del nero di carbonio è sotto pressione.
Inoltre, il potenziamento del settore degli pneumatici verdi ha aumentato la domanda di nerofumo di fascia alta.
Se l’azienda non riesce ad adattarsi tempestivamente ai cambiamenti della domanda a valle, ciò potrebbe portare a un calo delle prestazioni operative.
In termini di materie prime, il catrame di carbone, l’olio di antracene e il catrame di etilene, le principali materie prime del nerofumo, rappresentano ancora oltre l’80% dei costi di produzione.
Nel 2025, influenzati da fattori quali gli aggiustamenti delle politiche nazionali dell’industria dell’acciaio e del coke, le fluttuazioni internazionali dei prezzi del petrolio greggio e i cambiamenti nei rapporti tra domanda e offerta a monte e a valle, i prezzi dei greggi di cui sopra oscilleranno in modo significativo. Inoltre, vi è un certo ritardo nella trasmissione dei prezzi del nerofumo ai prezzi delle materie prime.
Se il rischio di fluttuazione dei prezzi delle materie prime non può essere trasferito in modo fluido alla valle della catena industriale, ciò avrà un impatto sulla performance dell’azienda.
Inoltre, durante il periodo in esame la società ha completato l’acquisizione azionaria di China Rubber (Chongqing) Carbon Black Co., Ltd., migliorando ulteriormente la propria struttura industriale nella regione sudoccidentale.
In termini di operazioni di produzione, la produzione di nerofumo dell’azienda nel 2025 raggiungerà le 668.700 tonnellate, con un tasso di utilizzo della capacità del 103,67%.
Allo stesso tempo, l’azienda risponde attivamente alla politica nazionale “dual carbon”, continua a promuovere la trasformazione verde e a basse emissioni di carbonio e implementa progetti di aggiornamento a risparmio energetico per le unità di generazione di energia termica di scarto del gas di coda di nero di carbonio per migliorare l’efficienza del riciclaggio energetico.
La società ha dichiarato che in futuro continuerà ad aumentare gli investimenti in ricerca e sviluppo e a migliorare la qualità e il livello tecnico dei prodotti per rispondere ai cambiamenti e alle esigenze del mercato.
