Il mercato globale delle macchine minerarie ha un vasto spazio e l’aumento dei prezzi dei metalli ha spinto le spese in conto capitale ad accelerare e si prevede che la prosperità del settore aumenterà. Si prevede che le aziende nazionali di macchinari minerari otterranno una crescita accelerata grazie alle opportunità di espansione all’estero, mercato post-vendita ed elettrificazione/senza equipaggio.
Mentre i prezzi dei metalli chiave come rame e oro raggiungono ulteriormente i massimi storici per stimolare le spese in conto capitale, le principali società minerarie estere come BHP Billiton hanno rilasciato piani di spese in conto capitale più aggressivi. Si prevede che le spese in conto capitale nel settore minerario accelereranno dal 2026 in poi.
Osservando i mercati nazionali ed esteri, secondo le statistiche, i leader esteri delle macchine minerarie hanno generalmente registrato un’accelerazione dei ricavi in 25 anni e della crescita dei nuovi ordini, in particolare un trend di accelerazione trimestre per trimestre, e hanno ottenuto buoni risultati nel 4Q25. Negli ultimi anni, le principali aziende nazionali di macchinari minerari hanno generalmente ottenuto una buona crescita delle esportazioni.
Allo stesso tempo, i profitti lordi derivanti dalle entrate estere sono generalmente più alti di quelli nazionali, e i successivi aumenti nella proporzione delle esportazioni possono aumentare ulteriormente la redditività.
Le opinioni principali di China National Finance Securities sono le seguenti:
Il mercato globale delle macchine minerarie di 100 miliardi di dollari USA comprende principalmente attività minerarie e minerarie lavorazione.
Secondo i dati di ricerche precedenti, lo spazio di mercato globale delle macchine minerarie è di 133,09 miliardi di dollari USA e si prevede che raggiungerà i 229,2 miliardi di dollari USA entro il 2035, con un CAGR del 5,59% durante il periodo, comprendendo principalmente l’estrazione e la lavorazione dei minerali. Il processo minerario si concentra su macchinari di ingegneria, inclusi macchinari di scavo, perforazione, sollevamento, trasporto, caricamento, ecc.;
il processo di lavorazione dei minerali comprende principalmente varie attrezzature meccaniche su larga scala, tra cui frantoi, mulini, pompe per liquami, macchine per la flottazione, ecc.
I prezzi del rame e dell’oro sono elevati e si prevede che le spese in conto capitale delle miniere globali accelereranno.
I metalli chiave attualmente presentano ancora ampi divari di offerta a lungo termine. Ad esempio, il gap di offerta di litio, rame, terre rare e argento dal 2024 al 2030 sarà rispettivamente del 49%/34%/31%/30%. L’industria mineraria è una tendenza generale ad aumentare gli investimenti.
Tuttavia, negli ultimi anni, si è verificato un calo nel tasso di crescita degli investimenti nell’esplorazione mineraria, nei budget per gli investimenti nell’edilizia e nelle spese in conto capitale delle principali società minerarie, con conseguente debolezza generale della prosperità nel settore dei macchinari minerari.
Tra questi, la spesa in conto capitale delle società minerarie nazionali dal 24/1Q al 3Q25 è diminuita rispettivamente del 3%/1% su base annua. La spesa in conto capitale delle società minerarie estere è ancora in crescita, ma il tasso di crescita è ulteriormente rallentato all’8%/3% nel 2023/24.
Tuttavia, poiché i prezzi dei metalli chiave come rame e oro raggiungono ulteriormente i massimi storici per stimolare le spese in conto capitale, le principali società minerarie estere come BHP Billiton, Rio Tinto, Glencore, ArcelorMittal e Freeport-McMoRan hanno tutte rilasciato piani di spese in conto capitale più aggressivi. Si prevede che le spese in conto capitale nel settore minerario accelereranno dal 2026 in poi.
I partecipanti al mercato globale sono dominati da leader esteri e il punto di flessione della performance è stato raggiunto
L’industria dei macchinari minerari presenta elevate barriere all’ingresso. Attualmente, i partecipanti al mercato globale sono dominati da leader esteri come Sandvik, Epiroc, Metso e Weir Group.
Secondo le statistiche di China International Finance Securities, i leader esteri dei macchinari minerari hanno generalmente registrato una crescita accelerata dei ricavi e dei nuovi ordini negli ultimi 25 anni, in particolare un trend di accelerazione trimestrale, e hanno ottenuto buoni risultati nel 4Q25.
Ad esempio, i ricavi del segmento minerario di Sandvik in 25 anni sono aumentati del 6,46% su base annua e i nuovi ordini sono aumentati del 15,55% su base annua. Tra questi, i nuovi ordini firmati nel 3Q25/4Q25 sono aumentati rispettivamente del 23%/20% su base annua. Il feedback è che la domanda di miniere a cielo aperto e sotterranee è relativamente forte.
L’aumento dei prezzi dei metalli ha stimolato la crescita degli investimenti minerari e ha rafforzato la performance delle principali aziende estere di macchinari minerari.
L’elevata prosperità è in sintonia con l’andare all’estero, con il mercato post-vendita e con l’elettrificazione/operazioni senza personale. Le aziende nazionali di macchinari minerari si trovano ad affrontare migliori opportunità di crescita
Andare all’estero: le società minerarie nazionali rappresentate da Zijin Mining stanno continuando ad espandere la loro presenza sul mercato globale e si prevede che contribuiranno a sostenere le aziende nazionali di macchinari minerari che vanno all’estero. Nel 2024, il flusso di investimenti esteri del settore minerario cinese ha raggiunto i 21,26 miliardi di dollari, con un aumento su base annua del 115,21%, che ha fortemente aiutato la globalizzazione delle aziende nazionali di macchinari minerari.
Le esportazioni cinesi di macchinari minerari hanno continuato a crescere negli ultimi anni, raggiungendo i 5,866 miliardi di dollari nel 2025, con un aumento su base annua del 12,99%. Negli ultimi anni, le principali aziende nazionali di macchinari minerari hanno generalmente ottenuto una buona crescita delle esportazioni.
Allo stesso tempo, i margini di profitto lordi all’estero sono generalmente più alti di quelli nazionali. Successivi aumenti della percentuale delle esportazioni possono aumentare ulteriormente la redditività.
Aftermarket: i macchinari minerari hanno creato un enorme spazio nel mercato post-vendita a causa del loro difficile ambiente operativo. Ad esempio, i collegamenti di frantumazione e macinazione possono generare ogni anno uno spazio aftermarket equivalente al 20% – 30% del valore dell’attrezzatura. Il fatturato di mercato di Epiroc/Metso dopo 25 anni rappresenterà rispettivamente il 66%/54%, mentre il fatturato di mercato di Weir Group dopo 24 anni raggiungerà l’80%.
Allo stesso tempo, dopo che Weir Group ha vissuto un ciclo completo delle materie prime dal 2011 al 2023, il tasso di crescita composto dei ricavi nel mercato post-vendita è ancora superiore al 7%, evidenziando l’eccellente modello di business dello spazio post-vendita per macchine minerarie con ampio spazio e un elevato tasso di crescita composto su un lungo periodo.
Allo stato attuale, con l’aumento del volume dei ricavi delle imprese nazionali e il lancio iniziale del layout della globalizzazione, viene prestata maggiore attenzione al layout del mercato post-vendita. Le aziende in grado di raggiungere progressi nel mercato post-vendita avranno un enorme potenziale di crescita.
Elettrificazione/senza personale: nell’estrazione a cielo aperto, il costo di trasporto degli autocarri con cassone ribaltabile minerario può rappresentare il 40% – 50% del costo minerario. La tendenza generale è quella di migliorare l’efficienza economica attraverso l’elettrificazione/la riduzione del personale.
Secondo il prospetto di Yikong Zhijia, si prevede che la dimensione del mercato delle soluzioni di guida senza pilota nelle aree minerarie della Cina crescerà da 2 miliardi di yuan nel 2024 a 30,1 miliardi di yuan nel 2030, con un tasso di crescita composto del 57,4%.
Si prevede che le vendite di camion minerari senza pilota in Cina aumenteranno da circa 4.000 unità nel 2024 a circa 16.340 unità nel 2030, con un tasso di crescita composto del 32,5%.
A questo proposito, le capacità di supporto della catena industriale nazionale sono leader a livello mondiale, offrendo enormi opportunità di crescita alle principali società nazionali di camion minerari.
Suggerimenti per gli investimenti
Il mercato globale delle macchine minerarie ha un vasto spazio e l’aumento dei prezzi dei metalli ha guidato la crescita accelerata delle spese in conto capitale e si prevede che la prosperità del settore aumenterà; aziende nazionali di macchinari minerari Si prevede che otterranno una crescita accelerata grazie alle opportunità di espansione all’estero, mercato post-vendita ed elettrificazione/senza equipaggio. Si consiglia di prestare attenzione alle principali aziende nazionali come Naipu Mining Machinery (300818.SZ), Xugong Machinery (000425.SZ) e CITIC Heavy Industries (601608.SH).
Avvertenza sui rischi
Il rischio che le spese in conto capitale minerarie aumentino meno del previsto e il rischio di fluttuazioni del tasso di cambio.
