Il settore si trova al punto di partenza di un nuovo ciclo di boom, guidato sia dal macro che dall’industria.
L’aspettativa di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve e la forza strutturale dei prezzi dei minerali hanno spinto le spese in conto capitale minerarie globali, che sono rimaste stagnanti per molti anni, verso un canale ascendente.
Le aziende cinesi produttrici di apparecchiature hanno inaugurato opportunità storiche facendo affidamento sulle scoperte tecnologiche, obbligando le società minerarie cinesi ad andare all’estero e trasformandosi nel modello “attrezzature + servizi + risorse”.
Tuttavia, esistono anche rischi fondamentali, come la ripresa della spesa in conto capitale mineraria globale inferiore al previsto, le fluttuazioni dei prezzi delle materie prime e i rischi geopolitici.
Dal punto di vista delle dimensioni del mercato, il mercato globale delle attrezzature minerarie sarà di circa 83,7 miliardi di dollari nel 2024, di cui l’estrazione dei metalli rappresenterà oltre il 40%. Il tasso di crescita annuale composto (CAGR) dal 2025 al 2034 dovrebbe essere pari a circa il 5,2%. In termini di margine di profitto lordo della catena industriale, i materiali/componenti principali a monte (35% +) sono maggiori dei servizi operativi a valle e più grandi delle macchine complete midstream (15% – 25%).
L’industria è posizionata strategicamente per supportare la sicurezza delle risorse nazionali e rappresentare attrezzature di fascia alta all’estero, garantendo risorse minerarie strategiche e producendo nuova produttività.
In termini di natura e posizionamento del ciclo di vita del settore, i suoi attributi principali sono un mix di lavorazione guidata dalla tecnologia e di massa.
Il suo fondamento è la produzione di attrezzature durevoli. La sua competitività principale è ridurre i costi e aumentare l’efficienza per i clienti attraverso l’innovazione tecnologica. Il settore si sta muovendo dal fondo della fase matura al punto di inflessione iniziale di un nuovo ciclo di rapida crescita.
Il tasso di penetrazione dell’elettrificazione/intelligentizzazione è ancora basso, i profitti delle aziende leader sono stabili e il capitale industriale si sta attivamente estendendo alle risorse a valle.
In termini di slancio della crescita, le principali forze trainanti della crescita sono il ritmo di ripresa delle spese in conto capitale minerarie globali (in particolare rame e oro), il progresso dell’espansione sui mercati esteri delle società cinesi di attrezzature (“One Belt, One Road”) e l’implementazione di successo della trasformazione del modello di business “Attrezzature → Servizi → Risorse”.
Gli indicatori di monitoraggio lungimiranti includono l’indice dei prezzi dei metalli CRB, le linee guida sulle spese in conto capitale per le società minerarie internazionali, la proporzione dei ricavi esteri delle società chiave e il progresso delle basi all’estero, i grandi contratti di servizi operativi/EPC minerari e gli annunci di progetti di investimento azionario nelle risorse.
In termini di distribuzione del valore e modello di concorrenza della catena industriale, i materiali/componenti a monte conducono principalmente ricerca e sviluppo di materiali speciali e componenti principali, con elevati margini di profitto lordi (30% – 50% +), forte potere contrattuale, la società rappresentativa chiave ha azioni all’avanguardia, ecc., e gli utili sono concentrati verso l’alto; la produzione/integrazione midstream è responsabile della progettazione delle apparecchiature, della produzione di macchine complete e delle soluzioni, con un’ampia differenziazione del margine di profitto lordo (15% – 35%), differenziazione interna e vittoria di innovatori, come Xugong Machinery, Sany International, ecc.; i servizi/operazioni a valle includono leasing di vendita, operazioni post-vendita, appalti e servizi di investimento in risorse. I margini di profitto lordi sono stabili (20% – 40%) e il bacino di profitto è in rapida espansione. Sono rappresentanti le aziende produttrici di macchine minerarie in fase di trasformazione. Il tasso di concentrazione globale è elevato (CR2 supera il 15%), la Cina è passata dalla decentralizzazione alla concentrazione ed è aumentata la quota di aziende leader con tecnologia, capitale e vantaggi all’estero.
Nel duello tra i percorsi tecnologici, la propulsione diesel su larga scala è ancora la corrente principale, con prestazioni massime elevate, lunga durata della batteria, attuali vantaggi in termini di costi ed elevata maturità della produzione di massa.
Tuttavia, le componenti core fanno affidamento sull’estero e sono ancora dominanti nel breve periodo (1-2 anni); L’energia elettrica/ibrida pura è una potenziale via tecnologica, con zero emissioni, bassa rumorosità e costi del ciclo completo o inferiori. Nella fase iniziale della promozione, il controllo elettronico della batteria è perfezionato in Cina, e nel medio termine (3-2 anni) 5 anni) il tasso di penetrazione sta aumentando rapidamente; Anche le celle a combustibile a idrogeno rappresentano una strada potenziale, con un’elevata densità di energia, ma costi estremamente elevati. Sono in fase dimostrativa di ricerca e sviluppo e rappresentano una soluzione a lungo termine.
Nei campi segmentati, il materiale resistente all’usura Naipu Mining Machinery è il leader, l’attrezzatura per la separazione magnetica Golden Ring Magnetic Separation è il leader e l’alta tecnologia al tungsteno nel carburo cementato e negli utensili è il leader.
Il ruolo della Cina nel settore globale delle attrezzature minerarie è cambiato da “la più grande base produttiva” a “fonte di innovazione” e “partner globale di servizi minerari”.
Sebbene il settore sia altamente ciclico e la catena di fornitura dipenda dall’esterno, le aziende hanno aumentato la loro resilienza diversificando le catene di fornitura, seguendo l’iniziativa “Belt and Road” e investendo in azioni per bloccare le risorse.
Infine, l’articolo confronta anche il valore degli investimenti delle principali società quotate con azioni A. Tuttavia, va notato che il testo completo rappresenta un’opinione personale e non costituisce un consiglio di investimento.
Il mercato è rischioso e gli investimenti devono essere cauti.
