Notizie del 28 giugno 2026 Questo fine settimana, le informazioni relative alle esportazioni delle suddivisioni manifatturiere di fascia alta che hanno superato significativamente le aspettative sono diventate un argomento scottante nelle discussioni di mercato. È completamente diverso dalla domanda esterna precedentemente piatta che era generalmente prevista dal mercato. Nel contesto del recente aggiustamento generale della contrazione del mercato, la catena industriale di esportazione di hardware informatico di fascia alta è emersa da un mercato difensivo indipendente e ha ricevuto un grande afflusso di fondi principali in controtendenza.
Guardando indietro al mercato del 27 giugno, era la finestra di valutazione della banca MPA alla fine della prima metà dell’anno e la liquidità complessiva nel mercato si stava restringendo. Il volume delle transazioni giornaliere delle due città è stato di soli 723,7 miliardi di yuan, inferiore di oltre il 30% rispetto al picco di inizio giugno. La maggior parte dei piccoli biglietti di fascia alta a tema puro sono stati richiamati per il riscatto dei fondi e solo i brani relativi all’esportazione di hardware informatico di fascia alta hanno ricevuto fondi per continuare ad aumentare le proprie posizioni.
Quando il 9 giugno l’Amministrazione generale delle dogane ha pubblicato i dati del commercio estero totale per i primi cinque mesi, il mercato ha prestato maggiore attenzione al tasso di crescita complessivo delle importazioni e delle esportazioni e ha ignorato la differenziazione strutturale interna dei prodotti meccanici ed elettrici. È stato solo quando CCTV Finance ha visitato il parco industriale di Wuhan Optics Valley il 27 giugno per pubblicare i dati di un’indagine sul campo che il boom delle esportazioni del segmento dei moduli ottici di fascia alta è stato completamente presentato al pubblico.
I dati pubblici dell’Amministrazione generale delle dogane mostrano che nei primi cinque mesi del 2026, il valore totale delle importazioni e delle esportazioni del commercio nazionale di merci è stato di 20,68 trilioni di yuan, con un aumento su base annua del 15,3%; di cui le esportazioni sono state pari a 11,91 trilioni di yuan, con un aumento su base annua dell’11,8%; le importazioni sono state pari a 8,77 trilioni di yuan, con un aumento su base annua del 20,5%.
Dietro le esportazioni complessivamente stabili, la differenziazione strutturale è estremamente evidente: i prodotti tradizionali ad alta intensità di manodopera come abbigliamento, arredamento per la casa e piccoli beni hanno un tasso di crescita piatto, mentre l’esportazione di prodotti meccanici ed elettrici è di 7,58 trilioni di yuan, un aumento su base annua del 18,4%, pari al 63,6% del valore totale delle esportazioni del paese, ed è la forza principale che guida la crescita delle esportazioni.
Tra questi, l’hardware relativo alla potenza di calcolo dell’intelligenza artificiale ha contribuito per oltre la metà all’aumento dei prodotti elettromeccanici. Il tasso di crescita dell’export di circuiti integrati è passato dal 9,1% nello stesso periodo dell’anno scorso al 100,7% nei primi cinque mesi. Il tasso di crescita delle esportazioni di componenti per apparecchiature automatiche di elaborazione dati ha raggiunto il 58,2%.
Il continuo aumento delle spese in conto capitale dei data center esteri e dei produttori di cloud è la forza trainante principale.
<immagine i moduli ottici ad alta velocità di fascia alta delle imprese del parco sono aumentati di oltre 100 volte rispetto all'anno precedente dal 2026. Nello stesso periodo dell'anno scorso erano ancora nella fase di consegna di campioni in piccoli lotti. Quest'anno entreranno direttamente nella fornitura batch a livello di milioni. Gli ordini esteri sono stati programmati per il quarto trimestre e la fabbrica ha avviato un modello di produzione su due turni 24 ore su 24 per garantire la consegna. Va notato che la crescita di 100 volte riguarda solo i moduli ottici di comunicazione dati di fascia alta 800G e 1,6T, non tutti i tipi di moduli ottici. Il tasso di crescita delle esportazioni di moduli ottici di comunicazione ordinari di fascia bassa rimane entro il range normale e non si registra alcun aumento a livello di settore.
Dal lato della domanda, i quattro principali fornitori di cloud del Nord America, NVIDIA, e l’European Intelligent Computing Center continuano ad espandere le potenzialità di elaborazione.
L’agenzia ha aumentato la domanda globale totale di moduli ottici 800G nel 2026 a 33,5 milioni di unità. La domanda annuale di prodotti di fascia alta da 1,6 tonnellate ha superato i 25 milioni di unità.
I clienti esteri generalmente firmano ordini contrattuali a lungo termine per 2-3 anni e pagano anticipatamente le merci per garantire la capacità produttiva dei produttori nazionali. La crescita del settore è sostenibile e a lungo termine, non un mercato impulsivo una tantum a breve termine. A livello politico, la China Securities Regulatory Commission ha recentemente pubblicato una nuova politica a sostegno dell’hard technology, abbreviando il ciclo di revisione del rifinanziamento delle società tecnologiche e guidando i fondi a lungo termine come la previdenza sociale e le assicurazioni ad aumentare l’allocazione dell’hard technology;
il Ministero dell’Industria e dell’Information Technology ha contemporaneamente introdotto un piano di supporto per l’interconnessione della potenza di calcolo per incoraggiare l’hardware informatico nazionale a recarsi all’estero per espandere i mercati esteri e continuare a sostenere la prosperità a lungo termine delle esportazioni manifatturiere di fascia alta dal livello politico.
<immagine hanno ottenuto la stragrande maggioranza degli ordini di contratti esteri a lungo termine in virtù delle loro barriere tecniche e della scala della capacità produttiva. Recentemente hanno anche ricevuto l'attenzione dei fondi. La prima è la macchina per moduli ottici di comunicazione dati leader a livello mondiale. I suoi clienti esteri coprono i principali produttori di cloud a livello mondiale. La quota di mercato globale dei prodotti 800G supera il 42%, la quota di mercato dei modelli di fascia alta 1.6T è del 50%-70%, la quota della catena di fornitura di NVIDIA supera il 70% e le entrate all'estero rappresentano oltre il 70% delle entrate totali dell'azienda. Beneficia direttamente del sostanziale aumento delle esportazioni di moduli ottici di fascia alta. La seconda azienda è leader nel settore locale dell'optoelettronica e copre la catena industriale integrata di chip ottici e moduli ottici.
Produce in modo indipendente i componenti principali e dispone di una catena di fornitura controllabile in modo indipendente. Secondo questo sondaggio CCTV, le esportazioni di moduli ottici di fascia alta sono aumentate di 100 volte rispetto all'anno precedente. L'anno scorso si è concentrato principalmente sui test a campione all'estero. Quest'anno, le spedizioni in lotti hanno aperto spazi di crescita e si sono aggiunti nuovi clienti d'oltremare in Europa e Medio Oriente. La relazione semestrale presenta chiare aspettative di crescita della performance.
Tuttavia, va notato che la contrazione del capitale alla fine del semestre a breve termine non sarà immediatamente invertita dai soli dati sulle esportazioni, e non ci sarà un aumento unilaterale del mercato in tutto il settore. Si tratterà più di leader con una forte certezza di realizzazione delle prestazioni che escono dalla riparazione strutturale. Alla fine di giugno sul mercato esistevano ancora molteplici fattori repressivi a breve termine: la valutazione semestrale dell’MPA è stata completata solo il 30, la performance semestrale dei fondi istituzionali è stata definita e vi è ancora necessità di fondi per incassare rendimenti vincolati a livelli elevati;
La riunione sui tassi di interesse di giugno della Federal Reserve ha mantenuto un tono aggressivo, e i rendimenti obbligazionari statunitensi rimangono elevati, e i fondi northbound hanno pressioni a breve termine per ridurre le loro partecipazioni su percorsi di crescita con tassi di crescita più elevati nella prima metà dell’anno;
le Borse di Shanghai e Shenzhen continuano a reprimere la speculazione su temi puri senza performance, i fondi si concentreranno solo su aziende leader con performance certe, mentre i biglietti piccoli su temi impopolari sono ancora sotto pressione.
Esistono anche idee di controllo del rischio corrispondenti per investitori con posizioni diverse: gli investitori con posizioni pesanti/piene danno priorità all’ottimizzazione della struttura della posizione, riducendo la concentrazione di un singolo percorso, riducendo il possesso di biglietti di piccole dimensioni senza supporto della performance e riservando liquidità per tamponare gli shock del mercato;
gli investitori con posizioni dimezzate si concentrano sull’ottimizzazione degli aggiustamenti di posizione e tengono la liquidità inattiva in disparte, in attesa che il fatturato del mercato rimbalzi e che la continuità della linea principale sia confermata prima di riconsiderare Considerare il layout; gli investitori con posizioni corte possono mantenere le loro posizioni inferiori per osservare la forza della linea principale e utilizzare fino al 10% dei fondi totali del conto per piccoli tentativi ed errori e non assumere mai posizioni pesanti contemporaneamente; gli investitori con posizioni corte si concentrano principalmente sull’osservazione dei record durante il giorno e non hanno fretta di creare nuove posizioni. Aspetteranno che il volume delle transazioni aumenti costantemente per due giorni di negoziazione consecutivi e che il segmento di esportazione di potenza di calcolo di fascia alta stabilizzi la linea principale per due giorni consecutivi.
Questo articolo analizza oggettivamente solo i dati sul commercio estero e sulle transazioni di mercato, condivide le osservazioni del boom del settore, la gestione generale della posizione e la logica di controllo del rischio e non prevede raccomandazioni azionarie, previsioni dei punti indice o impegni di reddito.
