Recentemente, la prima società dell’Henan quotata a Shanghai, Shenma Co., Ltd. (600810.SH), ha annunciato di essere stata formalmente indagata dalla China Securities Regulatory Commission per sospette violazioni delle leggi e dei regolamenti sulla divulgazione di informazioni.
Sono trascorsi solo cinque mesi dall’ultima volta che ha ricevuto una lettera di avvertimento da parte delle autorità. Questo, un tempo leader di fama mondiale nell’intera catena industriale del nylon 66, si trova ad affrontare un doppio test di conformità e operatività.
Questa volta l’archiviazione del caso non è arrivata all’improvviso. Nei primi tre trimestri del 2025, Shenma Co., Ltd. ha svolto attività di leasing finanziario su larga scala con il suo azionista di controllo e le sue controllate. L’importo effettivamente sostenuto ha superato di gran lunga le aspettative di inizio anno. Tuttavia, non ha eseguito le procedure di revisione e gli obblighi di divulgazione delle informazioni in conformità con le normative.
È già stato nominato e messo in guardia dal locale Securities Regulatory Bureau. Allo stesso tempo, la società ha più volte rivisto i dati contenuti nelle previsioni di prestazione e nei rapporti periodici e ha spesso adeguato la contabilità dei progetti in costruzione e i fondi di ammortamento.
La mancanza di rigore e stabilità delle informazioni finanziarie ha inoltre attirato l’attenzione continua delle autorità di regolamentazione e del mercato.
In quanto azienda statale veterana entrata nel mercato dei capitali nel 1994, lo status di settore di Shenma non può essere sottovalutato. Il suo predecessore è la fabbrica di tessuti in cordoncino di nylon di Pingdingshan.
È una delle poche aziende al mondo con una catena industriale completa in nylon 66. I suoi prodotti vengono forniti direttamente a settori chiave come pneumatici, automobili e tessili.
Un tempo occupava una quota importante del mercato globale dei tessuti a corda ed è un’impresa iconica nel settore dell’industria chimica dell’Henan.
Ma sotto l’alone, la pressione si è accumulata silenziosamente.
Negli ultimi anni, i profitti dell’azienda hanno continuato a diminuire e nel 2025 sono passati da profitti a perdite. La perdita di profitto netta attribuibile alla società madre ha superato i 200 milioni di yuan e l’operazione era sotto evidente pressione. Il nuovo deposito normativo ha messo in luce anche le evidenti carenze della società nella gestione interna: il sistema di controllo interno ha ancora margini di miglioramento e la gestione delle operazioni con parti correlate non è sufficientemente rigorosa;
la standardizzazione della contabilità finanziaria deve essere rafforzata e le molteplici revisioni dei dati influiscono sulla credibilità delle informazioni;
la governance aziendale e la consapevolezza della conformità devono ancora essere ulteriormente rafforzate e l’iniziativa di prevenzione e controllo dei rischi è insufficiente.
Quello che è successo a Shenma Co., Ltd. non è un caso isolato, ma una profonda lezione di conformità per l’intero settore dei pneumatici e della chimica a monte. La divulgazione delle informazioni è il traguardo intoccabile per le società quotate.
Le informazioni chiave come le operazioni con parti correlate e i dati finanziari devono essere standardizzati, trasparenti e tracciabili durante tutto il processo. Qualsiasi svista può trasformarsi in un rischio sistemico.
In un settore manifatturiero con cicli forti, le aziende devono costruire un “cuscino di sicurezza” con controllo interno e governance per evitare che le lacune gestionali interne amplifichino l’impatto delle fluttuazioni del mercato.
In un’era di supervisione sempre più rigorosa, la rettifica passiva non è più fattibile.
Solo costruendo in modo proattivo un sistema di conformità dell’intero processo e integrando operazioni standardizzate nelle operazioni quotidiane possiamo ottenere progressi stabili e a lungo termine.
In quanto ex leader della catena industriale, dovremmo assumerci la responsabilità di stabilire un punto di riferimento, salvaguardare le basi dello sviluppo a lungo termine con una governance sana ed evitare che i nostri vantaggi vengano erosi da carenze gestionali.
Dal leader del settore al centro dell’opinione pubblica, Shenma ricorda a tutte le aziende la realtà: la conformità non è un peso, ma la fiducia più forte; la governance non è una formalità, ma il fossato più stabile.
Per l’intera catena dell’industria degli pneumatici, la standardizzazione e la stabilità delle aziende produttrici di materie prime a monte sono direttamente correlate alla sicurezza e alla fiducia dell’intera catena di fornitura.
Mantenere i profitti e consolidare la forza interna sono le uniche risposte per trascendere i cicli e ottenere un punto d’appoggio a lungo termine.
