Il 7 novembre 2025, Shandong Linglong Tire Co., Ltd. ha emesso due avvisi consecutivi di adeguamento dei prezzi, annunciando che a partire dal 1° dicembre, i prezzi di tutti i marchi e di alcune serie di prodotti PCR (pneumatici per autovetture) nel mercato al dettaglio nazionale dell’azienda saranno aumentati del 2%-3%. Allo stesso tempo, anche i prezzi di tutte le marche e di alcune serie di prodotti TBR (pneumatici per veicoli commerciali) aumenteranno del 2%-3%.
Questo è il terzo adeguamento dei prezzi di Linglong Tire dopo marzo e ottobre di quest’anno. Quasi 60 aziende produttrici di pneumatici, tra cui Sailun Tire, Triangle Tire, Guizhou Tire, ecc., hanno emesso intensamente lettere di aumento dei prezzi da settembre a novembre, formando un’ondata di aumenti di prezzo a livello di settore.
Dietro l’aumento dei prezzi c’è la continua pressione sul lato dei costi. Il prezzo della gomma naturale è aumentato di oltre il 55% dal primo trimestre del 2023, toccando il massimo degli ultimi sette anni di 17.855 yuan/tonnellata all’inizio del 2025; il prezzo del nerofumo è aumentato di 600-800 yuan/tonnellata nello stesso periodo, e anche i prezzi dei materiali ausiliari come i cavi di acciaio hanno continuato a salire.
Le materie prime rappresentano oltre il 70% dei costi di produzione degli pneumatici e la pressione sui costi costringe le aziende ad aumentare i prezzi per trasferire la pressione. Prendendo come esempio gli pneumatici 12R22.5, il costo di una singola materia prima è aumentato di circa 55 yuan rispetto a prima, rendendo l’aumento dei prezzi una scelta inevitabile per le aziende per mantenere la redditività.
La logica dell’aumento dei prezzi mostra una risonanza tra la spinta dei costi e l’attrazione della domanda, facendo sì che la prosperità del settore continui ad aumentare.
Dal punto di vista dei costi, i prezzi delle quattro principali materie prime, gomma naturale, gomma sintetica, nerofumo e cordicella d’acciaio, sono aumentati su tutta la linea.
Il Sud-Est asiatico, la principale area di produzione di gomma naturale, ha ridotto la produzione a causa degli impatti climatici e la scarsità dell’offerta ha spinto i prezzi al rialzo;
Il gigante del nerofumo Cabot ha annunciato in ottobre che avrebbe aumentato i prezzi di 600-800 RMB per tonnellata, esacerbando ulteriormente la pressione sui costi.
L’indice dei costi delle materie prime per gli pneumatici interamente in acciaio è aumentato dell’11,72% su base annua e i costi di produzione degli pneumatici sono aumentati in modo significativo.
In termini di domanda, la ripresa del mercato ha superato le aspettative.
La politica “vecchio per nuovo” per le automobili nazionali ha stimolato la ripresa della domanda e i mercati esteri hanno registrato ottimi risultati. Nei primi tre trimestri, il volume delle esportazioni cinesi di pneumatici per automobili è aumentato del 9,7% su base annua e il valore delle esportazioni è aumentato del 10,3%. Il volume delle vendite di Linglong Tire è aumentato dell’11% su base annua nei primi tre trimestri e il volume delle vendite totali di Sailun Tire è aumentato di oltre il 30%, con l’offerta di prodotti superiore alla domanda.
In un contesto di declassamento dei consumi esteri, gli pneumatici cinesi, che presentano eccezionali vantaggi in termini di rapporto costo-efficacia, sono molto richiesti e le esportazioni di pneumatici semi-acciaio hanno registrato buoni risultati.
In termini di struttura del settore, i vantaggi delle aziende leader sono diventati più evidenti in un contesto di aumento dei prezzi.
Aziende leader come Linglong Tire e Sailun Tire si affidano alle economie di scala e ai vantaggi dei canali per trasferire più facilmente la pressione sui costi a valle.
Le piccole imprese si stanno gradualmente ritirando dal mercato a causa dei costi elevati, la concentrazione del settore continua ad aumentare e la quota di mercato delle aziende leader si è ulteriormente ampliata.
Nel mercato delle azioni A, quattro tipi di leader condividono i dividendi del settore. Linglong Tire (601966), leader assoluto nel settore degli pneumatici, è il punto di riferimento del settore.
Il suo utile netto nei primi tre trimestri è stato di 1,65-1,75 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 72%-82%.
L’aumento dei prezzi ha aumentato direttamente le entrate; Sailun Tire (601058) ha un utilizzo completo della capacità, con un utile netto di 3,21-3,28 miliardi di yuan nei primi tre trimestri, un aumento su base annua del 58,52% – 61,98%, il volume delle vendite ha raggiunto un livello record; Sentury Kirin (002984), obiettivo di crescita ad alte prestazioni, ha registrato un utile netto di 1,73 miliardi di yuan nei primi tre trimestri, un aumento su base annua del 73,72%, ed è stata liberata la capacità produttiva delle basi estere; Triangle Tire (601163) presenta evidenti vantaggi negli pneumatici interamente in acciaio, beneficiando della ripresa della domanda di veicoli commerciali; è leader nel mercato regionale Guizhou Tire (000589) è leader nella regione sudoccidentale, con buone aspettative di performance per i primi tre trimestri; La capacità produttiva base di General Motors (601500) in Cambogia è sovraccarica del 40% e il suo programma di ordini è pieno; l’azienda di pneumatici speciali Qingdao Double Star (000599) presenta evidenti vantaggi nel segmento degli pneumatici speciali e una maggiore flessibilità delle prestazioni.
In termini di logica di investimento, l’aumento dei prezzi a breve termine viene realizzato e l’aumento dei prezzi verrà ufficialmente implementato il 1 dicembre. Si prevede che la performance del quarto trimestre supererà le aspettative.
I tassi di utilizzo delle capacità di aziende come Linglong Tire e Sailun Tire rimangono a un livello elevato. La base tailandese di Sentury funziona a piena produzione.
Gli aumenti dei prezzi aumentano direttamente i profitti lordi. I prezzi delle materie prime oscillano a livelli elevati e l’effetto degli aumenti dei prezzi si rifletterà pienamente nel quarto trimestre.
Nel medio e lungo termine, il modello sarà ottimizzato, con la proprietà globale di automobili in costante crescita e la domanda di sostituzione degli pneumatici rigida.
Si prevede che le aziende leader con vantaggi tecnologici, effetti di marchio e vantaggi di canale continueranno ad aumentare la propria quota di mercato.
L’integrazione del settore sta accelerando e le aziende leader espanderanno ulteriormente la propria quota di mercato attraverso fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni.
Tuttavia, dobbiamo anche prestare attenzione a rischi quali le fluttuazioni dei prezzi delle materie prime, le variazioni dei tassi di cambio e gli aggiustamenti alle politiche commerciali estere.
L’incertezza economica globale può influenzare la domanda dei terminali e l’effetto di trasmissione degli aumenti dei prezzi deve essere costantemente osservato.
Quando Linglong Tire guida il terzo aumento di prezzo del settore e quando le pressioni sui costi entrano in risonanza con la ripresa della domanda, le principali aziende di pneumatici con sufficiente capacità produttiva, canali fluidi e eccezionale potere del marchio si trovano ad affrontare opportunità di sviluppo sia in termini di volume che di aumento dei prezzi.
Con l’implementazione ufficiale dell’aumento dei prezzi il 1° dicembre, si prevede che il settore dei pneumatici avvierà un mercato a doppio clic per prestazioni e valutazione.
