Recentemente, Linglong Tire ha ricevuto una lettera di avvertimento dal China Securities Regulatory Bureau, che ha rivelato la punta dell’iceberg del fallimento degli investimenti esteri.
In quanto azienda di pneumatici ecologici e a basse emissioni di carbonio che integra progettazione, sviluppo, produzione, vendita e assistenza di pneumatici, Linglong Tire produce principalmente pneumatici radiali per passeggeri e autocarri leggeri, pneumatici radiali per camion e autobus e pneumatici fuoristrada.
I suoi prodotti coprono autovetture, veicoli commerciali, macchinari di ingegneria e altri campi.
L’azienda prevede di costruire un layout della capacità produttiva di 7 stabilimenti nazionali e 5 stabilimenti all’estero per essere vicini al raggio di servizio di supporto dell’OEM.
Tuttavia, il radicale ampliamento della capacità produttiva degli ultimi anni non ha comportato un aumento delle prestazioni, bensì ha dato origine a numerosi problemi.
Negli ultimi anni, molti dei principali progetti nazionali ed esteri di Linglong Tire sono stati bloccati o interrotti. Nel giugno 2021, la società ha rivelato di voler costruire un importante progetto a Tongchuan per produrre 15,2 milioni di set di pneumatici radiali ad alte prestazioni e 500.000 set di pneumatici ricostruiti all’anno.
Questo progetto nutriva grandi speranze di migliorare la rete di capacità produttiva nazionale, ma i progressi non sono stati quelli attesi. Nell’ottobre 2025, il progetto aveva subito importanti modifiche, ma la società ha ritardato la divulgazione ufficiale per quasi 7 mesi, violando i requisiti di divulgazione delle informazioni.
Il presidente e poi direttore generale Wang Feng e il segretario del consiglio Sun Songtao hanno ricevuto avvertimenti di supervisione. All’inizio di maggio 2026, la società ha investito complessivamente circa 380 milioni di yuan in questo progetto.
Sebbene stia comunicando con i suoi partner per recuperare il denaro, esiste il rischio che non riesca a recuperare l’intero importo.
Non solo il progetto Tongchuan, anche il progetto Anhui, rivisto e approvato alla fine del 2022, è in fase di stallo.
È stata completata solo la realizzazione della zona abitativa e di alcune strutture di supporto alla produzione. L’officina principale è ancora in fase di pianificazione e progettazione e sono stati investiti circa 140 milioni di yuan. Il progetto brasiliano d’oltremare è addirittura fallito.
Nell’aprile 2025, la società prevedeva di spendere 8,71 miliardi di yuan per realizzare questo progetto di investimenti all’estero, che doveva essere costruito in tre fasi. Tuttavia, il processo di attuazione ha continuato a subire ritardi e alla fine è stato interrotto perché non è riuscito a raggiungere un accordo sui termini fondamentali con il partner proposto.
Dietro i continui tagli ai progetti si nasconde il calo delle prestazioni di Linglong Tire. Nel 2025, l’utile operativo della società sarà di 24,642 miliardi di yuan, con un aumento dell’11,72% su base annua, ma l’utile netto attribuibile sarà di 1,369 miliardi di yuan, con una diminuzione del 21,88% su base annua; deducendo l’utile non netto sarà pari a 1,197 miliardi di yuan, con un calo del 15% su base annua.
Nel primo trimestre del 2026, il calo delle prestazioni è continuato, la crescita dei ricavi è rimasta bassa, l’utile netto attribuibile è sceso del 95% su base annua e l’utile non netto è stato una perdita ancora maggiore. L’azienda attribuisce il calo delle prestazioni all’impatto dell’ambiente esterno, ma rispetto ai leader del settore, il divario continua ad ampliarsi.
Dal punto di vista dei fondamentali del settore, nel 2025 l’industria cinese degli pneumatici nel suo complesso dovrà affrontare la sfida della sovraccapacità, e anche il mercato globale è entrato in una fascia di bassa crescita.
In un ambiente così generale, vengono imposti requisiti più elevati in termini di controllo dei costi aziendali, prodotti di fascia alta e capacità di layout globale.
Linglong Tire ovviamente non è riuscita a tenere il passo con il ritmo dei miglioramenti del settore.
Con lo stallo delle sue prestazioni, la sua redditività ha continuato a peggiorare, il suo margine di profitto lordo ha continuato a diminuire e i suoi margini di profitto sono stati compressi.
Allo stesso tempo, Linglong Tire ha anche incontrato battute d’arresto nel suo finanziamento sul mercato dei capitali.
Il piano di quotazione delle azioni H è stato interrotto all’inizio del 2026 e i canali di finanziamento esteri sono stati bloccati. Tuttavia, i suoi progetti di investimento su larga scala in patria e all’estero richiedono ancora continui investimenti di capitale, e lo sviluppo futuro deve affrontare molte difficoltà.
