Il 17 giugno, Sailun Tire (SH601058, prezzo delle azioni 11,80 yuan, valore di mercato 38,80 miliardi di yuan) ha tenuto la sesta riunione del settimo consiglio di amministrazione ed è emerso ufficialmente un piano di espansione all’estero con un investimento totale di 1,141 miliardi di dollari.
L’annuncio di Sailun Tire mostra che, in conformità con le tendenze di sviluppo del settore globale e la strategia di sviluppo internazionale dell’azienda, al fine di soddisfare e soddisfare al meglio le esigenze dei clienti nel mercato globale, e migliorare la forza complessiva dell’azienda e la competitività di base globale, la società prevede di utilizzare la sua controllata al 100% Shams El Sherouk Tire Co., Ltd. (di seguito denominata “Shams El Sherouk”) e la sua nuova controllata al 100% Senro Tire Co., Ltd. (il nome specifico sarà soggetto al documento di registrazione finale, di seguito denominata “Senro Tire”) investono nella costruzione del “Progetto di miglioramento della capacità di produzione di pneumatici egiziano” con un investimento totale di 1,141 miliardi di dollari.
Il piano di espansione mira a una capacità produttiva annua di 27 milioni di pneumatici radiali semi-acciaio, 1,65 milioni di pneumatici radiali interamente in acciaio e 20.000 tonnellate di pneumatici fuoristrada.
Questa espansione non si baserà solo sul modello “a due ruote motrici” delle filiali esistenti interamente controllate e delle nuove entità proposte, ma prevede anche un percorso di aumento di capitale continuo su più livelli fino a 691 milioni di dollari.
Con la significativa espansione della capacità produttiva dell’Egitto, Sailun Tire costruirà una matrice di capacità produttiva globale che coprirà Cina, Vietnam, Cambogia, Messico, Indonesia ed Egitto.
Tuttavia, dietro le accattivanti stime secondo cui genererà un fatturato medio annuo di oltre 1,16 miliardi di dollari una volta raggiunta la capacità produttiva, non possono essere ignorate le sfide poste dalla geopolitica, dalle fluttuazioni dei cambi e dalle catene di gestione transnazionali ultra lunghe.
La divisione del lavoro tra le due principali entità ha portato a un aumento significativo della capacità produttiva
L’investimento di 1,141 miliardi di dollari (equivalente a circa 7,807 miliardi di RMB) comprende un investimento edilizio di 1,090 miliardi di dollari, un capitale circolante preparatorio di 42,1 milioni di dollari e interessi durante il periodo di costruzione di 9,19 milioni di dollari. Del finanziamento totale pari a 1,141 miliardi di dollari, la società raccoglierà 625 milioni di dollari da fondi auto-raccolti (compresi i propri fondi) e prenderà in prestito 517 milioni di dollari da istituzioni finanziarie.
In termini di attuazione di progetti specifici, Sailun Tire ha adottato una strategia di chiara divisione del lavoro tra le due principali entità.
Tra questi, la società affiliata al 100% Shams El Sherouk, già costituita, è responsabile della costruzione della sezione di pneumatici radiali semi-acciaio con una produzione annua di 9 milioni di unità.
L’investimento totale in questa parte è di 227 milioni di dollari e il periodo di costruzione previsto sarà di 15 mesi.
La “grande parte” di questo progetto di miglioramento della capacità – il contenuto della produzione annua di 18 milioni di pneumatici radiali semi-acciaio, 1,65 milioni di pneumatici radiali interamente in acciaio e 20.000 tonnellate di pneumatici fuoristrada, sarà costruita dalla nuova filiale interamente controllata Senro Tire su un nuovo appezzamento di terreno a circa 4 chilometri dal parco industriale originale.
L’investimento totale ammonta a 914 milioni di dollari e il periodo di costruzione previsto sarà di 24 mesi.
Al fine di soddisfare le esigenze di capitale di costruzione e le esigenze operative quotidiane delle due entità implementatrici, Sailun Tire ha progettato un canale di trasporto di capitali completo: la società prevede di aumentare il capitale della sua controllata al 100% Sailun Hong Kong di non più di 691 milioni di dollari USA; poi da Sailun Hong Kong a Sailun Singapore;
e da Sailun Singapore a Sailun Europe. Alla fine, Sailun Europe e Sailun Singapore hanno investito non più di 141 milioni di dollari e 1,43 milioni di dollari rispettivamente in Shams El Sherouk e non hanno investito più di 543 milioni di dollari e 5,49 milioni di dollari rispettivamente in Senro Tire.
Vale la pena notare che la scala di progettazione di questo progetto di miglioramento della capacità produttiva è enorme. Il progetto ha una capacità di 3.805 persone, di cui 3.326 addetti alla produzione e 479 tecnici e dirigenti.
Le retribuzioni del personale sono calcolate in base ai livelli salariali locali.
Un organico così numeroso segna anche un vero e proprio “grande salto” per la presenza produttiva di Sailun Tire nel continente africano.
In termini di impatto degli investimenti esteri sulle società quotate, Sailun Tire ha dichiarato che dopo il completamento di questo progetto, la società avrà una capacità produttiva annua di 36 milioni di pneumatici radiali semi-acciaio, 3,3 milioni di pneumatici radiali interamente in acciaio e 20.000 tonnellate di pneumatici fuoristrada in Egitto.
Con l’implementazione della capacità produttiva del progetto egiziano, la società formerà una matrice di capacità produttiva globale che coprirà Cina, Vietnam, Cambogia, Messico, Indonesia ed Egitto, che può migliorare ulteriormente le capacità operative globali della società e aiutare la società a resistere efficacemente ai rischi operativi causati dalle barriere commerciali internazionali.
“Il sistema di capacità produttiva coordinato a livello globale può espandere ulteriormente i vantaggi di scala dell’azienda, continuare a rafforzare la competitività di base, migliorare continuamente la resistenza globale al rischio e il potenziale di sviluppo a lungo termine e fornire un forte sostegno allo sviluppo sostenibile dell’azienda.”
Ha detto Sailun Tire.
Ancorati nel mercato principale globale, opportunità e sfide vanno di pari passo
Perché Sailun Tire mostra una forte volontà di investire nel mercato egiziano?
L’obiettivo di vendita dei prodotti di questa “posizione pesante” in Egitto non è solo quello di assorbire la domanda locale in Egitto, ma anche di rivolgersi ai due mercati principali globali di Europa e Nord America.
Nel rapporto sullo studio di fattibilità, Sailun Tire ha affermato che l’Egitto, essendo il terzo mercato automobilistico più grande in Africa, ha una domanda di mercato di pneumatici forte e in continua crescita e che esiste un divario di capacità produttiva, che offre spazio per l’attuazione del progetto.
I dati rilevanti mostrano che dal lato dell’offerta, la capacità di produzione interna di pneumatici dell’Egitto è limitata e attualmente fa affidamento principalmente sulle importazioni per colmare il divario. La scala del consumo del mercato degli pneumatici ha formato un volume stabile nel 2025 e il tasso di crescita composto medio annuo del consumo del mercato dal 2012 al 2025 ha mantenuto una crescita positiva. Nonostante si siano registrate leggere fluttuazioni nel corso del periodo, il trend di crescita complessivo è chiaro.
Con lo spiegamento dei giganti cinesi e internazionali degli pneumatici, la capacità di produzione di pneumatici dell’Egitto sta gradualmente aumentando. Si prevede che la capacità produttiva di pneumatici dell’Egitto aumenterà di oltre il 20% nel 2026. Tuttavia, nel breve termine esisterà ancora il divario tra domanda e offerta, soprattutto nei settori degli pneumatici per veicoli commerciali di fascia alta e degli pneumatici per autovetture di alta qualità.
Sailun Tire ha dichiarato nel rapporto dello studio di fattibilità che l’Egitto fa affidamento sul Canale di Suez, un hub globale di trasporto marittimo ed energetico, e presenta i vantaggi del transito commerciale tra Africa, Medio Oriente ed Europa.
Gli accordi di libero scambio firmati con più paesi e organizzazioni internazionali sono stati sovrapposti per formare un sistema commerciale aperto e completo.
Non è solo un importante hub commerciale globale, ma anche un centro logistico e commerciale fondamentale nel Nord Africa e nel Medio Oriente.
“Questo progetto sfrutta appieno i canali di rete della zona economica del Canale di Suez. Può coordinare i piani di produzione dei prodotti con gli impianti di produzione esistenti in base alle richieste del mercato e alle politiche tariffarie di diversi paesi e regioni e può adattarsi ai cambiamenti e alle esigenze del mercato. È competitivo sul mercato e ha buone prospettive di mercato.” Ha detto Sailun Tire.
Vale la pena notare che i calcoli finanziari del progetto dipingono anche una prospettiva commerciale molto interessante: una volta che il progetto avrà raggiunto la produzione, potrà raggiungere un reddito operativo medio annuo di 1,161 miliardi di dollari e un utile netto medio annuo di 170 milioni di dollari.
Si prevede che il periodo di ammortamento dell’investimento del progetto (al netto delle imposte sul reddito) sarà di 5,67 anni e che il tasso di rendimento dell’investimento dovrebbe raggiungere il 14,91%.
Tuttavia, i benefici spesso comportano dei rischi.
Anche questa ambizione di investimento di oltre 1,1 miliardi di dollari si trova ad affrontare molteplici test.
Il primo è l'”obiettivo difficile” per la procedura di implementazione del progetto: questo investimento non solo deve essere sottoposto all’assemblea degli azionisti di Sailun Tire per la revisione, ma deve anche essere approvato o archiviato dalle autorità competenti nel mio paese e dalle autorità locali competenti in Egitto. Il mancato ottenimento dell’approvazione può comportare il ritardo o la conclusione del progetto.
Inoltre, Sailun Tire ha anche affermato che il reddito atteso e il tasso di rendimento atteso di questo investimento sono solo stime. Durante il processo di implementazione e funzionamento, esso potrebbe essere influenzato da fattori di rischio quali l’ambiente politico ed economico globale, l’intensificazione della concorrenza nel mercato internazionale, i cambiamenti nella catena di fornitura e nei costi logistici, e vi è incertezza sulla possibilità di ottenere i benefici economici previsti.
