A China Post Securities conduziu recentemente uma pesquisa sobre a Sichuan Instrument Co., Ltd. e divulgou um relatório de pesquisa “Líder em instrumentos de automação industrial, a substituição doméstica continua a avançar”, dando à Sichuan Instrument Co., Ltd. uma classificação de compra.
Sichuan Instrument Co., Ltd. é uma empresa líder na indústria nacional de fabricação de dispositivos de sistemas de controle automático industrial com mais de 60 anos de experiência.
A empresa foi fundada em novembro de 1999. Seu antecessor foi a Sichuan Instrument General Factory, que se mudou de Xangai, Jiangsu, Liaoning e outros lugares para Chongqing em 1965. Foi uma das três principais bases de fabricação de instrumentos estabelecidas pelo país na década de 1960. Após anos de desenvolvimento, a empresa construiu um sistema completo de cadeia industrial, desde matérias-primas até instrumentos e medidores completos, formando uma estrutura de negócios com instrumentos e dispositivos de automação industrial como núcleo e materiais e dispositivos de informação eletrônica como suportes importantes.
Em termos de desempenho operacional, afetado pelas atuais contradições estruturais na indústria nacional, a receita da empresa e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe diminuirão em 2025. No entanto, a empresa continua a explorar profundamente os principais mercados, como indústria química, petróleo e gás, metalurgia e eletricidade, e explora ativamente novos campos, como energia nuclear, aeroespacial, construção naval, conservação de água e assuntos hídricos, e promove a substituição de produtos de alta qualidade produzidos internamente.
No primeiro trimestre de 2026, as receitas regressarão a níveis positivos e o desempenho operacional estabilizará gradualmente. Em termos de rentabilidade, a margem de lucro bruto da empresa ficará estável na faixa de 33% – 35% de 2022 a 2025, e sua margem de lucro líquido ficará estável na faixa de 9% – 11%.
Espera-se que se beneficie do aumento do volume de produtos de alta qualidade e do crescimento dos efeitos de escala.
Em novembro de 2025, o atual controlador da empresa foi alterado para SINOMACH. Como uma importante empresa central na indústria de máquinas, a SINOMACH tem vantagens significativas em plataformas de investigação científica, recursos industriais, canais de mercado, etc.;
embora a Sichuan Instrument Co., Ltd. tenha 60 anos de acumulação tecnológica e um layout de cadeia industrial completo, espera-se que as duas partes criem efeitos sinérgicos, acelerando assim o desenvolvimento da Sichuan Instrument Co., Ltd. alt=”Imagens relacionadas 2″>
A instrumentação é um pilar técnico fundamental que promove o progresso científico e tecnológico nacional, garante a segurança nacional e promove a modernização industrial. É cada vez mais apoiado e incentivado pelas políticas nacionais, e o espaço de desenvolvimento e as fronteiras do mercado estão em constante expansão.
As receitas e lucros globais da indústria de fabrico de instrumentos de grande escala do meu país estão numa tendência ascendente.
De janeiro a dezembro de 2025, a indústria regulamentada de fabricação de instrumentos do meu país obteve um lucro operacional de 1.132,94 bilhões de yuans, um aumento anual de 4,2%; os lucros totais foram de 116,03 bilhões de yuans, um aumento anual de 3,1%. Essa taxa de crescimento é superior ao nível geral da indústria.
De janeiro a abril de 2026, a indústria regulamentada de fabricação de instrumentos do meu país obteve um lucro operacional de 325,47 bilhões de yuans, um aumento anual de 5,5%; os lucros totais foram de 24,380 bilhões de yuans, uma redução anual de 4,7%.
O mercado de automação industrial da China vale centenas de bilhões.
De acordo com as previsões do modelo RCC, espera-se que a taxa de crescimento do mercado de automação industrial da China mantenha uma taxa média de crescimento anual de aproximadamente 3% de 2025 a 2027 e 8% de 2028 a 2030. Em 2030, o tamanho do mercado de sistemas de automação industrial do meu país atingirá 351 bilhões de yuans.
Como componentes importantes da indústria de instrumentos de automação do meu país, os transmissores de pressão, medidores de vazão e válvulas de controle são semelhantes aos “sentidos-nervos-mãos e pés” dos sistemas de automação industrial. De acordo com as previsões da RCC, os tamanhos do mercado de válvulas de controle, medidores de vazão e transmissores de pressão atingirão 59,9 bilhões de yuans, 14,4 bilhões de yuans e 7,2 bilhões de yuans, respectivamente, em 2027, com taxas médias de crescimento de três anos de 7,4%, 7,7% e 4,7%, respectivamente.
Em comparação com os líderes globais, a Sichuan Instrument Co., Ltd. tem amplo espaço para crescimento.
O espaço de mercado de trilhões de níveis para instrumentação deu origem a muitos gigantes. As principais empresas de instrumentação de automação do mundo incluem Emerson, Siemens, Honeywell, Yokogawa Electric, E+H Corporation, etc. Entre elas, a receita da Emerson, Siemens, Honeywell e outras empresas ultrapassou 100 bilhões de yuans (incluindo outros setores de negócios como um todo).
Por outro lado, a receita da Sichuan Instrument Co., Ltd., a empresa de instrumentos de automação doméstica com a maior receita, será de apenas cerca de 6,8 bilhões de yuans em 2025. Apenas do ponto de vista dos atributos da indústria, marcas nacionais de alta qualidade, como a Sichuan Instrument, têm grande espaço para crescimento.
Em comparação com empresas estrangeiras de alta qualidade, a renda per capita da Sichuan Instruments está próxima do nível da Yokogawa e tem tido um bom desempenho.
O sistema completo de produtos, as vantagens óbvias do canal, a excelente força de P&D e a fabricação inteligente líder construíram em conjunto o fosso da empresa.
Em termos de produtos, a empresa possui um layout de produto abrangente e vantagens de sistema completo. Cada categoria de produto capacita e colabora estreitamente entre si e possui capacidades eficientes de inovação de produtos e de transformação da demanda do cliente.
Em termos de canais, a empresa compreende as necessidades da indústria química, petróleo e gás, metalurgia, peças sobressalentes de energia eléctrica e projectos de transformação técnica e alguns novos projectos, cultiva profundamente os clientes principais, obtém crescimento em encomendas em novos campos, como a energia nuclear, aeroespacial, conservação da água e assuntos hídricos, e explora activamente os mercados estrangeiros.
Em termos de investigação e desenvolvimento, nos últimos anos, mais de 40 produtos alcançaram o primeiro conjunto de aplicações da empresa nas áreas da indústria química, petróleo e gás, energia nuclear e outros campos, e mais de 50 produtos alcançaram aplicação doméstica.
Em termos de fabricação, foram construídas um total de 50 linhas de produção inteligentes, 9 fábricas inteligentes de nível básico de Chongqing, 3 fábricas inteligentes de demonstração de inovação em Chongqing, 1 fábrica inteligente de nível de excelência nacional e 1 fábrica 5G.
Em termos de previsão de lucro e avaliação, a empresa é uma das poucas empresas abrangentes de P&D e fabricação de instrumentos automatizados e dispositivos de controle na China. Possui um sistema completo de produtos e desenvolvimento de negócios multidimensional.
Lança categorias de produtos adaptadas às características dos diferentes mercados a jusante. Pode responder rapidamente às necessidades diversas e personalizadas dos utilizadores e espera-se que continue a beneficiar da tendência geral de substituição doméstica em vários domínios e produtos. Estima-se que de 2026 a 2028, a empresa alcançará receitas de 7.072/7.787/8.506 bilhões de yuans, respectivamente, com taxas de crescimento anual de 3,93%/10,10%/9,24%, respectivamente;
e alcançar um desempenho de 6,76, 763 e 880 milhões de yuans, respectivamente, com taxas de crescimento anual de 5,15%/12,87%/15,35%, respectivamente. Selecionando SUPCON Technology, Neway e Huarong como empresas comparáveis, espera-se que as avaliações de PE da empresa de 2026 a 2028 sejam de 13,22/11,71/10,15, respectivamente, mantendo uma classificação de “compra”.
No entanto, também existem riscos, como o facto de o progresso da substituição interna ser inferior ao esperado e de as novas indústrias e a expansão de novos produtos serem inferiores ao esperado.
Um total de 5 instituições avaliaram as ações nos últimos 90 dias e 5 deram classificações de compra; o preço-alvo médio das instituições nos últimos 90 dias é 22,08.
