Em 18 de junho de 2026, o setor de máquinas e equipamentos A-share passou por um período de gelo e fogo.
O preço das ações da Dingtai High-tech fechou em 602,10 yuans, estabelecendo outro recorde. Atualizou o recorde do preço das ações 18 vezes no mês passado; O Binglun Environment registrou 3 limites diários nos últimos quatro dias de negociação, com um aumento acumulado de 30,55%.
Por trás do aumento dos preços das ações das duas empresas, eles apontam para a mesma grande narrativa – a atualização da indústria de tecnologia. De um lado está a fabricação de precisão impulsionada pelo poder de computação da IA e, do outro lado, está a energia verde e a infraestrutura de data center.
A manufatura de alta qualidade está se tornando protagonista absoluta do mercado de capitais.
Binglun Environment: Dois novos caminhos para gigantes da refrigeração tradicional
Quando se trata de Binglun Environment, a maioria das pessoas pensa em refrigeração industrial e cadeia de frio.
Mas este gigante tradicional está a recuperar o favor do capital com duas novas vertentes: resfriamento líquido para centros de dados e equipamentos de energia a hidrogénio.
O resfriamento líquido do data center é o primeiro catalisador.
À medida que a procura por poder de computação dos grandes modelos de IA aumenta, o consumo de energia dos centros de dados também aumenta e o arrefecimento a ar tradicional já não é suficiente.
A Dunham Bush Company, uma subsidiária da Ice Wheel Environment, é uma marca europeia e americana de HVAC com uma história de 131 anos. Seu “resfriador centrífugo de frequência variável” e outros produtos foram selecionados no “Catálogo de produtos de tecnologia aplicável avançada do National Green Data Center” e atenderam com sucesso projetos de referência, como o National Supercomputing Guangzhou Center (Tianhe 2).
No dia 17 de junho, a empresa confirmou em pesquisa realizada por cinco instituições, incluindo CICC e GF, que o negócio de refrigeração líquida estava aumentando em volume.
A energia do hidrogênio é uma lógica de longo prazo.
Em março de 2026, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação lançou a segunda rodada de demonstrações de clusters de cidades com energia de hidrogênio, e um único cluster de cidades pode receber até 1,6 bilhão de yuans em subsídios.
No dia 17 de junho, 11 departamentos, incluindo o Ministério dos Transportes, emitiram um documento esclarecendo que irão promover a taxa de penetração de novos camiões pesados de energia para atingir 40% até 2030 e planear a construção de postos de abastecimento de hidrogénio simultaneamente.
O layout do Binglun Environment na área de equipamentos de energia de hidrogênio está exatamente no nó político.
O desempenho e o financiamento também estão em ressonância.
No primeiro trimestre de 2026, a empresa obteve lucro líquido atribuível à controladora de 117 milhões de yuans, um aumento anual de 25,06%.
Nos quatro pregões de 12 a 17 de junho, a entrada líquida total de fundos principais foi de aproximadamente 462 milhões de yuans, e o saldo de financiamento também aumentou 55,40%, para 806 milhões de yuans. A força combinada de fundos alavancados e fundos institucionais elevou diretamente o preço das ações.
Dingtai Hi-Tech: uma “agulha de bordado industrial” perfurou o teto
Se o ambiente gelado é como “árvores velhas brotando novos brotos”, então Dingtai Hi-Tech é o representante mais típico da nova produtividade.
O produto que fabrica é muito fino – agulhas de perfuração para PCB, mas o seu negócio é surpreendentemente grande, com uma quota de mercado global de 28,9%, ocupando o primeiro lugar.
Os números do aumento no desempenho são chocantes: A receita do primeiro trimestre de 2026 foi de 814 milhões de yuans, um aumento anual de 92,33%; o lucro líquido foi de 261 milhões de yuans, um aumento anual de 259%.
A razão é simples: a IA está chegando.
Os servidores de IA têm requisitos extremamente altos em PCB.
O número de camadas de PCB necessárias para um único servidor de IA saltou das últimas 12 camadas para 24 ou até 40 camadas, e o material base tornou-se mais espesso e mais duro.
Isso significa que, no passado, uma agulha de perfuração poderia fazer 1.000 furos, mas agora é inútil depois de fazer 200-300 furos –O consumo de agulhas de perfuração aumentou exponencialmente.
Mais importante ainda, a Dingtai Hi-Tech tem barreiras técnicas extremamente altas.
Sua agulha de perfuração de 0,05 mm alcançou uma produção em massa estável, com o limite técnico atingindo 0,01 mm, e reduziu a taxa de quebra de agulha da média da indústria de 1,2‰ para 0,3‰.
Isto lhe confere um poder de negociação extremamente forte.
A empresa iniciou recentemente a produção em massa de brocas ultralongas 1:40. O preço unitário excede 10 yuans. A margem de lucro bruto pode chegar a mais de 60%. Espera-se que a participação na receita aumente para 20% dentro do ano.
O estouro de pedidos atingiu um nível louco.
Os pedidos mensais atuais atingiram 220 milhões de peças, mas a capacidade de produção é de apenas 160 milhões de peças, com uma diferença de até 37%.
Até os concorrentes estão começando a receber pedidos excedentes.
O Citi afirmou sem rodeios no seu relatório de investigação que quando as ordens principais “transbordam” para a tigela do adversário, a prosperidade da indústria já não está a recuperar, mas sim a “sobreaquecer”.
Indústria de máquinas e equipamentos: onde estão as oportunidades?
O aumento destas duas ações é apenas um aspecto de toda a indústria de máquinas e equipamentos.
A indústria actual apresenta uma tendência extremamente polarizada: A produção de alta qualidade está a avançar rapidamente, enquanto a maquinaria tradicional está a vacilar.
A fabricação de alta tecnologia e a fabricação de equipamentos são o núcleo absoluto.
Em maio, o PMI da indústria de alta tecnologia atingiu 52,9%, que está na faixa de expansão há 16 meses consecutivos; o PMI de fabricação de equipamentos também atingiu 52,1%.
Por trás disto está o duplo impulso da política e do mercado.
Para investidores comuns, a próxima chave é compreender claramente o caminho.
A Dingtai High-tech representa a fabricação de precisão impulsionada pelo poder de computação da IA, e a Binglun Environment representa a energia verde e infraestrutura de data center.
Ambos apontam para a mesma tendência: a indústria transformadora da China está a despedir-se do crescimento extensivo e a virar-se para uma via de modernização industrial de alta tecnologia e elevado valor acrescentado.
Vale a pena notar que o atual índice estático de preço/lucro (PE) da Dingtai High-tech é de aproximadamente 363 vezes, o que já está em um máximo histórico.
Embora o desempenho da empresa tenha explodido, ainda não se sabe se o grande número de instituições e o dinheiro quente arrecadado em alto nível serão sacados.
O Binglun Environment também enfrentou pressão de algumas instituições estrangeiras para reduzir as suas participações na fase inicial.
De uma perspectiva macro, a expansão contínua do PMI de manufatura de alta tecnologia e a preferência do IPO de placas-mãe por “tecnologia dura” estão enviando sinais fortes.
Para investidores preocupados com a indústria de máquinas, eles precisam se concentrar em alta tecnologia, iteração de processos e cadeias de exportação.
Mas o que há de fascinante nestes “campeões ocultos” reside precisamente nas suas barreiras técnicas insubstituíveis – se conseguirem transformar as suas vantagens de capacidade de produção num crescimento rentável sustentado será o verdadeiro teste no futuro.
