AVIC Shenyang é uma empresa líder na indústria doméstica de equipamentos de defesa de aviação e um alvo central do setor da indústria militar A-share (código de ações: 600760). É afiliado à Aviation Industry Corporation of China e é conhecido como o “estoque de caça número 1 na China”.
Ele se concentra nas principais áreas de fabricação de produtos de aviação, levando em consideração o layout multivias da aviação militar, da aviação civil e da manutenção da aviação, e estabelece uma estratégia de desenvolvimento de “consolidação de produtos principais + liderança em iteração de tecnologia + dupla unidade de decoração de interiores e comércio exterior”.
Contando com seu profundo acúmulo de tecnologia, recursos estáveis de clientes militares e layout completo de capacidade de produção, está em um estágio crítico de crescimento constante de desempenho, iteração e atualização de produtos e aceleração do layout comercial militar.
A seguir está uma exibição de imagens relevantes do AVIC Shenfei:
Resuma os últimos relatórios de pesquisa de 10 empresas e instituições líderes de valores mobiliários, como CITIC Securities e CICC em abril de 2026, combinados com o lançamento da capacidade de produção de equipamentos de defesa de aviação da empresa, aniquilação – 35 e outro novo modelo iterações, expansão dos negócios de comércio militar e dividendos de alta prosperidade na indústria militar, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe, classificações e preços-alvo são compilados, e o aumento potencial é estimado com base no preço atual das ações de 50,93 yuans. A previsão média de consenso das instituições mostra que o lucro líquido será de 4,00 mil milhões de yuans em 2026, 5,03 mil milhões de yuans em 2027 e 6,13 mil milhões de yuans em 2028; o centro de preço-alvo de consenso é de 63,5 yuans, com um aumento potencial médio de cerca de 24,7% em relação ao preço atual de 50,93 yuans. Em 2024, a empresa alcançará lucro operacional de 42,837 bilhões de yuans e lucro líquido atribuível à controladora de 3,394 bilhões de yuans;
em 2025, seu desempenho crescerá de forma constante, com lucro operacional de 44,656 bilhões de yuans e lucro líquido atribuível à controladora de 3,518 bilhões de yuans, um aumento anual de 3,65%. O principal benefício é a entrega estável do J-16, J-35 e outros modelos, a liberação da capacidade de produção de peças para aeronaves civis A220 e o avanço constante dos negócios de comércio militar.
Em 2026, graças à atualização dos equipamentos de defesa nacional, à instalação em lote de novos aviões de combate, à implementação de encomendas comerciais militares e à expansão dos negócios de aeronaves civis, espera-se que o desempenho atinja um crescimento constante e rápido.
AVIC Shenyang Aircraft Manufacturing Co., Ltd. é um fabricante de aeronaves modernas em grande escala na China. Está listada no conselho principal da Bolsa de Valores de Xangai. Em 2018, concluiu a listagem global dos seus principais meios militares.
Ele se concentra na linha principal de fabricação de produtos de aviação e forma um padrão de desenvolvimento multi-roda de “aviação militar + aviação civil + manutenção da aviação”.
Seus negócios abrangem pesquisa e desenvolvimento, produção e vendas de equipamentos de defesa de aviação, peças de aeronaves civis, manutenção de aviação e outros produtos. Os produtos são amplamente utilizados na construção de defesa nacional, aviação civil, manutenção de aviação e outras áreas. Sua força abrangente está na vanguarda da indústria nacional de fabricação de aviação. É o principal fornecedor de aeronaves domésticas.
Promove também a globalização do comércio militar e estabelece uma base sólida para o desenvolvimento a longo prazo.
Seus principais segmentos de negócios incluem: O negócio de aviação militar é o negócio básico principal, abrangendo J-16, J-35, J-15 e outros modelos principais. A receita de negócios relacionada representará mais de 90% em 2024, proporcionando suporte estável aos lucros da empresa. Ao mesmo tempo, beneficiando da reforma do mecanismo de fixação de preços dos produtos militares, a rentabilidade continua a melhorar;
o negócio da aviação civil é o principal motor de crescimento, com foco na fabricação de peças para aeronaves civis, produzindo principalmente peças para aeronaves civis A220, com um volume de entrega anual de mais de 100 aeronaves. A taxa de aplicação de materiais compósitos atingiu 52%, liderando a indústria em nível técnico. A margem de lucro bruto de peças de aeronaves civis atingiu 18,7%, superando em 5 pontos percentuais a média do setor, tornando-se um importante aumento no crescimento do desempenho; negócios de manutenção de aviação e comércio militar são negócios potenciais centrais. O sistema de apoio à manutenção foi melhorado através da aquisição da Jilin Aviation Maintenance e, ao mesmo tempo, foi promovida a implementação da estrutura organizacional especial para o comércio militar. O FC -31 (modelo de comércio exterior J-35) recebeu pedidos pretendidos de muitos países do Oriente Médio. O preço unitário é 40% menor que o do F-35 e tem uma vantagem significativa em termos de custo-benefício. Pretende representar 30% das receitas do comércio militar em 2027. Ao mesmo tempo, está também a implantar campos emergentes, como os drones baseados em navios, para explorar novos pontos de crescimento de desempenho.
As instituições nacionais têm diferentes visões de investimento na AVIC Shenyang. As principais instituições acreditam que a indústria militar continuará a ser próspera em 2026 e que o negócio principal da empresa beneficiará plenamente dos dividendos da indústria. Vantagens técnicas, vantagens para o cliente e a vantagem de acionamento duplo da decoração de interiores e do comércio exterior ampliarão ainda mais a elasticidade do desempenho.
A avaliação actual não corresponde ao crescimento do desempenho e ao valor da estratégia de defesa nacional, e há grande margem para reparação da avaliação a longo prazo.
As instituições de médio porte apontaram que os múltiplos negócios da empresa trabalharão juntos para alcançar receitas e lucros estáveis em 2025. Crescimento, o mecanismo de dividendos está completo, os pedidos são suficientes e o crescimento do desempenho é mais certo. Com a modernização do equipamento de defesa e outros factores, a competitividade central continua a aumentar e a avaliação tem potencial para ser reparada; instituições cautelosas estão preocupadas com a política industrial e as flutuações orçamentais, a investigação e desenvolvimento de novos aviões de combate e o progresso das encomendas comerciais militares, a dependência do negócio de aeronaves civis em relação às encomendas, a produção e entrega de produtos militares e as tecnologias essenciais que enfrentam bloqueios externos, etc., e dão classificações relativamente cautelosas.
Do ponto de vista das perspectivas de desenvolvimento futuro da empresa, no curto prazo (2026), devido à elevada prosperidade da indústria + aumento do volume de negócios + decoração de interiores e comércio exterior, espera-se que o desempenho da empresa atinja um crescimento sustentado e constante.
O preço-alvo de consenso das instituições é de 63,5 yuans, o que é cerca de 24,7% superior ao preço atual de 50,93 yuans. A certeza de crescimento é forte; no médio e longo prazo (2027 – 2028) A indústria militar continua a se expandir, a iteração de novos modelos de aeronaves da empresa acelera, a capacidade de produção de aeronaves civis continua a ser liberada e a competitividade central continua a se fortalecer. Espera-se que o desempenho mantenha um crescimento constante e as avaliações correspondam gradualmente ao potencial de crescimento, e avançará para o fornecedor líder mundial de serviços integrados para o fabrico de produtos de aviação.
No entanto, os investidores precisam de ter cuidado com alguns riscos fundamentais, incluindo riscos políticos da indústria, tais como ajustes na alocação orçamental da defesa e reformas dos mecanismos de preços de produtos militares abaixo do esperado;
riscos comerciais, tais como procura inferior ao esperado para aquisição de equipamento de defesa, progresso inferior ao esperado no desenvolvimento de novos aviões de combate e encomendas comerciais militares, e flutuações nas encomendas de aeronaves civis; riscos operacionais, tais como pesquisa e desenvolvimento de tecnologia central que ficam aquém das expectativas, perda de talentos essenciais, bloqueios tecnológicos externos que afetam a produção, flutuações nos preços das matérias-primas que aumentam os custos operacionais e cronogramas de entrega da produção que ficam aquém das expectativas; outros riscos, tais como ajustamentos nas políticas industriais, crises macroeconómicas, correcções de avaliação e crises no ciclo de aquisição de equipamento após a fundação do Exército, há 100 anos, podem aumentar a incerteza operacional.
