No primeiro semestre de 2024, a indústria de pneus da China teve um bom desempenho no mercado global. Embora o sector das autopeças tenha sido afectado pela “maré de cortes de preços” desde o ano passado, e as avaliações do PE tenham caído para um nível relativamente baixo desde 2019, do ponto de vista do lucro, o relatório intercalar de 2024 recém-divulgado mostra que a rentabilidade das empresas relacionadas é geralmente boa, especialmente no sector dos “pneus e borracha”. As empresas nacionais de pneus têm demonstrado forte competitividade e potencial de desenvolvimento.
Na classificação da indústria WIND, existem 16 empresas listadas relacionadas a “pneus e borracha” em ações A. Eles obtiveram lucros significativos no primeiro semestre do ano, e 12 deles tiveram um aumento na margem de lucro bruto ano a ano. Os lucros líquidos das empresas líderes Sailun Tire, Sentury, Linglong e General Motors aumentaram 100,86%, 77,71%, 64,90% e 394,54%, respectivamente, em relação ao ano anterior. Os analistas da indústria acreditam que, beneficiando da retirada da capacidade de produção no exterior causada pela epidemia anterior e do aumento da procura dos consumidores por produtos com boa relação custo-benefício devido à inflação na Europa e nos Estados Unidos, os pneus chineses aceleraram a sua expansão no exterior e a sua quota de mercado global continuou a aumentar. Além disso, a primeira rodada de revisão antidumping dos EUA sobre pneus semi-aço tailandeses entrou em vigor em janeiro deste ano, e a alíquota do imposto foi significativamente reduzida, o que melhorou muito a lucratividade das empresas relacionadas.
Nos últimos anos, a inteligência eléctrica na indústria automóvel tornou-se uma tendência de desenvolvimento, a taxa de penetração de novos veículos energéticos continuou a aumentar e a inteligência veicular representada pela condução autónoma também entrou na fase de aplicação em massa. Recentemente, o lado político tem introduzido continuamente várias medidas para estimular o consumo de automóveis e impulsionar o crescimento da procura interna, como a optimização das políticas de restrição de compras, o lançamento de uma nova ronda de “carros que vão para o campo”, a troca dos antigos por novos, a extensão e optimização da redução do imposto sobre a compra de veículos e da isenção para veículos de energia nova até ao final de Dezembro de 2027, etc. 13,891 milhões e 14,047 milhões de unidades, um aumento anual de 4,9% e 6,1% respectivamente. Entre eles, os novos veículos energéticos continuaram a manter um forte impulso de desenvolvimento, com produção e vendas de 4,929 milhões e 4,944 milhões de unidades, respectivamente, um aumento anual de 30,1% e 32,0%, respectivamente, e a quota de mercado atingiu 35,2%. As empresas locais de pneus seguiram a tendência, transformaram-se ativamente, desenvolveram produtos de pneus adequados para veículos com novas energias e reforçaram o seu apoio a marcas independentes.
A GM desenvolveu a série Longma de pneus verdes para veículos comerciais ET para aproveitar o novo mercado de caminhões pesados de energia e criar a nova série EV de pneus verdes de energia para entrar no campo de pneus de passageiros. No campo do suporte a veículos de novas energias, a Linglong Tire forneceu com sucesso todas as séries GM-Wuling, BYD Dynasty, Ocean e outras séries emblemáticas, bem como Dongfeng Nissan, Honda, FAW-Hongqi, Geely, Sailis e outras empresas automobilísticas, cobrindo empresas de energia tradicionais e novas. No primeiro semestre do ano, a Sailun Tire conseguiu fornecer em lote para modelos nacionais e estrangeiros, como BYD Yuan PLUS, Qin L e Seal 06, bem como Vinfast VF5 e VF3 do Vietnã.
Zhang Xiang, consultor especialista do Beijing Zhongzhi Huaxing Engineering Technology Research Institute Co., Ltd., disse: “Os novos veículos de energia têm um grande volume de produção e vendas, e os pneus dos novos veículos de energia são diferentes dos pneus dos veículos a combustível. São pneus com baixo coeficiente de arrasto, o que pode fazer com que o veículo tenha uma quilometragem mais longa. Os pneus dos novos veículos de energia são geralmente mais caros do que os veículos a combustível e têm lucros mais elevados. Portanto, o rápido desenvolvimento de novos veículos de energia impulsionou o crescimento dos lucros dos pneus empresas.”
De uma perspectiva global, o mercado de substituição ainda é a principal força no mercado. Em 2023, o mercado global de substituição de pneus representará mais de 70% e será a principal fonte de procura. No mercado de reposição, a Europa e os Estados Unidos são os campos de batalha das empresas chinesas de pneus. No ano passado, as vendas de pneus nos mercados europeu e americano representaram 51,4%, dos quais o mercado de substituição representou mais de 80%. Nos últimos anos, do lado da oferta, por um lado, a capacidade de produção no exterior foi retirada devido à epidemia e, por outro lado, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia fez com que as empresas estrangeiras de pneus fechassem as suas fábricas na Rússia, diminuindo ainda mais a capacidade de produção. Do lado da procura, a inflação na Europa e nos Estados Unidos permanece elevada, os preços dos bens de consumo estão a subir e a procura dos utilizadores por produtos com boa relação custo-benefício continua a aumentar. Sob esta tendência, as vantagens dos pneus da China são destacadas e a expansão no exterior está a acelerar.
No entanto, a “dupla anticorrupção” tornou-se um fator limitante enfrentado pelas empresas locais de pneus. A Europa e os Estados Unidos implementaram investigações “anti-dumping” e “compensatórias” sobre pneus exportados da China, o que se tornou uma fonte de flutuações na procura. Por exemplo, em Março do ano passado, o Departamento de Protecção do Mercado Interno da Comissão Económica da Eurásia emitiu um anúncio, tomando uma decisão final sobre a revisão da situação anti-dumping dos pneus de camião originários da China, e decidiu continuar a impor direitos anti-dumping de 14,79% – 35,35% sobre pneus de camião chineses.
A Minsheng Securities acredita que, uma vez que a principal consideração para a Europa e os Estados Unidos lançarem políticas de “dupla reversão” são “países ou regiões com uma proporção relativamente alta de importações de pneus”, a construção global de fábricas pelas empresas chinesas de pneus será mais eficaz para lidar com as flutuações causadas pelas políticas de “dupla reversão” e pela diminuição da demanda. Na verdade, as empresas locais de pneus estão a acelerar vigorosamente a implantação de capacidade de produção no estrangeiro. Por exemplo, a General Motors construiu com sucesso três grandes bases de produção na China, Tailândia e Camboja; A Sailun Tire foi implantada no Vietnã e no Camboja e planeja construir novos projetos de pneus no México e na Indonésia. A administração da Sentury disse francamente na bolsa de investidores: “A expansão da capacidade de produção no exterior é o único caminho para o desenvolvimento global dos pneus da China. A primeira e a segunda fases das bases de fabricação inteligentes da empresa na Tailândia foram colocadas em operação com sucesso e se tornaram o principal motor de lucro. A principal tarefa deste ano é promover de forma constante a entrada em operação do projeto de fabricação inteligente marroquino. A construção atual está progredindo sem problemas e estamos nos esforçando para colocá-lo em operação no quarto trimestre de 2024.”
