As exportações voltaram a zero, os preços aumentaram 60% e os preços triplicaram – a indústria transformadora do Japão está a sofrer um choque em cadeia causado pela escassez de matérias-primas de tungsténio.
Mas o que merece mais atenção do que estes números é um detalhe que é quase ignorado nos dados alfandegários: em Abril de 2026, o preço médio de exportação do hexafluoreto de tungsténio da China aumentou 203,83% em termos anuais.
Este não é um aumento de preço comum. Esta é uma prova quantitativa de que o poder de fixação de preços da cadeia industrial foi transferido do Japão para a China.
Em 2026, a lacuna total entre oferta e demanda global de tungstênio chegará a 23.000 toneladas. Qual é o conceito de 23.000 toneladas? A procura anual de tungsténio do Japão em 2024 é de 9.370 toneladas – ou seja, a diferença deste ano é equivalente aos dois anos e meio de procura do Japão.
De onde veio a lacuna?
Não é que a procura tenha subitamente aumentado, mas sim que a oferta foi artificialmente reduzida.
A China controla mais de 78% da produção mundial de tungstênio e mais de 90% da capacidade de refino de pó de tungstênio de alta pureza.
Incluirá o tungstênio sob controle de exportação a partir de 2025 e reforçará especificamente os controles sobre o Japão em janeiro de 2026.
O efeito da implementação da política reflete-se diretamente nos dados alfandegários: de fevereiro a abril de 2026, as exportações chinesas de carboneto de tungstênio e pó de tungstênio para o Japão caíram para zero durante três meses consecutivos;
as exportações de tungstênio de alta pureza para a Coreia do Sul caíram de 61 toneladas em março para 1 tonelada em abril.
Voltar a zero não é retórica, é fato.
O presidente da Sumitomo Electric, Haru Inoue, admitiu pessoalmente na conferência de imprensa em maio: “As compras da China pararam completamente.” Clientes europeus, americanos, japoneses e coreanos de fabricação de precisão, peças aeroespaciais e automotivas que compraram originalmente da Sandvik, Mitsubishi e Sumitomo estão recorrendo a fornecedores chineses.
A receita do negócio de ferramentas de corte de metal duro da Tiangong International aumentou mais de 300% em relação ao ano anterior no primeiro trimestre de 2026, e os pedidos estão programados para o terceiro trimestre. A Sri New Materials continua aumentando seus pedidos de contatos de alta tensão de tungstênio-cobre da Eaton, Schneider e ABB.
Ao mesmo tempo, adicionou pedidos de bases de dissipação de calor de tungstênio-cobre para módulos ópticos 800G/1.6T no exterior, com um investimento total de 900 milhões de yuans para expandir a produção.
A CSSC Special Gas tem a maior capacidade de produção de hexafluoreto de tungstênio do mundo, de 2.000 toneladas/ano, operando em plena capacidade, e as consultas de clientes no exterior aumentaram mais de 200% ano a ano.
A relação entre estes números não é paralela, mas sim uma relação de transmissão: o fornecimento de matérias-primas é cortado → as empresas transformadoras estrangeiras suspendem a produção/aumentam os preços → os clientes a jusante procuram alternativas → as principais empresas chinesas recebem encomendas → os prestadores de serviços de apoio ao comércio externo aumentam simultaneamente os seus volumes.
Os prestadores de serviços de comércio exterior que apoiam empresas líderes como a Tiangong International alcançarão geralmente um crescimento de receitas de 2 a 3 vezes no primeiro trimestre de 2026. Isto não é uma previsão, é um facto que já aconteceu.
O bolo que as empresas de comércio exterior podem compartilhar não está no final da matéria-prima a montante – a exportação de pó de tungstênio e paratungstato de amônio tem sido estritamente controlada.
De janeiro a abril de 2026, a exportação de pó de tungstênio caiu 63,9% em relação ao ano anterior, e a exportação de paratungstato de amônio caiu 98,4%. Os dividendos estão todos nos serviços de processamento profundo e de apoio, e existem três categorias específicas:
A primeira categoria são ordens de distribuição de ferramentas civis acabadas.
A capacidade de produção dos fabricantes japoneses de ferramentas diminuiu e os clientes industriais estrangeiros precisam encontrar novos fornecedores.
As empresas de comércio exterior se conectam com fábricas nacionais de ferramentas de metal duro para realizar a distribuição no exterior de machos civis, brocas e ferramentas industriais.
A margem de lucro bruto é de 25% a 50% e os lucros podem ser realizados em 3 a 6 meses.
A segunda categoria é a circulação transfronteiriça de materiais reciclados de tungstênio.
As pequenas e médias empresas estrangeiras não possuem capacidade de reciclagem de sucata de tungstênio.
As empresas de comércio exterior se conectam com fabricantes nacionais regulares de purificação de sucata de tungstênio para exportar carboneto de tungstênio reciclado de nível civil e blocos de liga de tungstênio reciclado. A margem de lucro bruto é de 30% a 60% e pode ser iniciada em 2 a 4 meses.
Não são necessárias qualificações de exportação para minério primário de tungstênio.
A terceira categoria são os serviços de conformidade da cadeia de fornecimento transfronteiriça.
A maior dor de cabeça para os clientes estrangeiros não é o fato de não conseguirem encontrar as mercadorias, mas o fato de não saberem como importar de acordo com os regulamentos.
Fornece serviços de embalagem de docagem de suprimentos + agência de qualificação de exportação + logística especial + entrega localizada. A taxa de serviço pode cobrir 5% – 12% do valor das mercadorias. São ativos leves e podem ser implementados em 1 a 2 meses.
Mas um número deve ficar claro: embora a margem de lucro bruto dos agentes de suporte de hexafluoreto de tungstênio exceda 100%, o limite é extremamente alto, exigindo qualificações comerciais de produtos químicos perigosos e certificação de fornecimento de fábrica de semicondutores, e empresas comuns de comércio exterior não podem entrar.
No passado, a China comercializava matérias-primas de tungstênio, exportando um lote de pó de tungstênio para obter uma margem de lucro bruto baixa. Depois que o Japão o transformou em ferramentas de corte ou hexafluoreto de tungstênio, ele foi vendido de volta ao mundo por 10 a 20 vezes o preço.
A actual estrutura de exportação foi completamente invertida: o valor das exportações de pó de tungsténio de baixo valor acrescentado despencou 63,9%, enquanto o valor das exportações de produtos de tungsténio profundamente processados de elevado valor acrescentado aumentou mais de 120% em relação ao ano anterior.
Os lucros permanecem no país e o elo de comércio exterior realiza encomendas de produtos terminais de alto valor agregado. A margem de lucro global é de 3 a 5 vezes a do comércio de matérias-primas de tungstênio no passado.
Mas há uma linha vermelha que não pode ser tocada: qualquer exportação que envolva itens de tungstênio controlados (pó de tungstênio, carboneto de tungstênio, hexafluoreto de tungstênio) deve solicitar antecipadamente uma licença de exportação de item de dupla utilização, verificar os atributos civis do usuário final e manter o voucher da transação por 3 anos para referência futura.
É proibido fornecer produtos relacionados, direta ou indiretamente, a usuários militares japoneses.
