Na noite de 28 de abril, a Lone Star Technology Group Co., Ltd. (doravante denominada “Lone Star Technology” ou “Empresa”) divulgou seu relatório anual de 2025. O relatório mostra que a força dos lucros da empresa diminuiu significativamente em 2025, e as grandes perdas no quarto trimestre prejudicaram-no ainda mais.
A receita da empresa em 2025 é de 4,296 bilhões de yuans, uma ligeira diminuição de 1,37% em relação ao ano anterior. O lucro líquido atribuível à controladora é de 39,5667 milhões de yuans, uma redução anual de 72,81%. A diminuição do lucro não líquido é de 83,73%, e o principal lucro empresarial foi significativamente enfraquecido. As operações deterioraram-se significativamente no quarto trimestre, com as receitas a diminuirem dois dígitos e a registarem perdas num único trimestre. Vários factores, tais como grandes provisões para activos e imparidades de crédito durante o ano, o aprofundamento das contradições entre a oferta e a procura na indústria, as flutuações acentuadas nos preços das matérias-primas e a má transmissão de custos comprimiram os lucros.
Especificamente, a empresa alcançará um lucro operacional de 4,296 bilhões de yuans em 2025, uma redução anual de 1,37%; o lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas é de 39,5667 milhões de yuans, uma redução anual de 72%. 0,81%; o lucro líquido após ganhos e perdas não recorrentes atribuíveis aos acionistas de empresas listadas foi de 22,7661 milhões de yuans, uma diminuição anual de 83,73%;
o lucro básico por ação foi de 0,0805 yuans, uma redução anual de 72,96%. O fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades operacionais foi de 206 milhões de yuans, um aumento anual de 453,57%. No final de dezembro de 2025, os ativos totais da empresa eram de 4,238 bilhões de yuans, uma diminuição de 3,92% em relação ao final de 2024; os ativos líquidos atribuíveis aos acionistas de empresas listadas foram de 1,834 bilhão de yuans, uma diminuição de 0,39% em relação ao final de 2024.
No quarto trimestre de 2025, o lucro operacional da empresa foi de 1,050 bilhão de yuans, uma redução anual de 14,40%;
a perda de lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 21,43 milhões de yuans, uma diminuição anual de 171,50%;
a perda de lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas, excluindo ganhos e perdas não recorrentes, foi de 33,47 milhões de yuans, uma redução anual de 223,50%.
A empresa planeja não distribuir dividendos em dinheiro, distribuir ações bônus ou converter fundos de reserva pública em capital social.
A provisão total para imparidade de activos em 2025 é de 5,7627 milhões de RMB, incluindo provisão para perda por imparidade de crédito de 2,2229 milhões de RMB e provisão para perda por imparidade de activos de 3,5398 milhões de RMB. O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada no período atual foi reduzido em 5,7627 milhões de yuans, e o valor do patrimônio líquido atribuível aos acionistas da empresa listada no período atual foi reduzido em 5,7627 milhões de yuans.
Durante o período do relatório, a receita da empresa caiu ligeiramente, mas sua lucratividade caiu drasticamente.
O lucro líquido atribuível à empresa-mãe caiu mais de 70% em relação ao ano anterior, e o declínio nos lucros não líquidos expandiu-se ainda mais, reflectindo que a base de rentabilidade da actividade principal enfraqueceu significativamente, e a escassa contribuição de ganhos e perdas não recorrentes para os lucros não foi capaz de compensar o colapso dos lucros da actividade principal.
O desempenho de um único trimestre no quarto trimestre passou de lucro para prejuízo, com a receita caindo dois dígitos ano a ano, e uma perda significativa do lado do lucro, que se tornou a causa direta da queda acentuada nos lucros para todo o ano.
A empresa mencionou em seu relatório anual de 2025 que, sob as condições de que a taxa de crescimento da demanda tradicional de negro de fumo é limitada e os produtos de negro de fumo de alta qualidade ainda precisam depender de importações, a contradição estruturada de oferta e procura na indústria nacional de negro de fumo aprofundou-se gradualmente.
Além disso, o preço da matéria-prima a montante do petróleo foi afectado pelas políticas de capacidade de produção das indústrias de coque e aço, que flutuaram violentamente ao longo do ano. O mecanismo de transmissão de custos falhou e os lucros da indústria do negro de fumo foram ainda mais reduzidos, e a indústria enfrenta graves desafios. Ao mesmo tempo, a concorrência no campo do negro de fumo de alta qualidade está gradualmente se intensificando. Os principais grupos de clientes da empresa estão concentrados em grandes empresas de pneus nacionais e estrangeiras. Afectados pelo efeito de repercussão da concorrência de preços baixos no mercado, existe o risco de perda de clientes.
Os produtos da empresa são usados principalmente em negro de fumo para borracha, especialmente negro de fumo para pneus. O lucro operacional da empresa depende principalmente da produção e vendas de produtos de negro de fumo.
Com o desequilíbrio estrutural entre a oferta e a procura no mercado de negro de fumo em 2025, a taxa de crescimento da indústria de pneus automóveis a jusante abrandou e a indústria global de negro de fumo está sob pressão.
Além disso, a modernização da indústria de pneus verdes aumentou a procura por negro de fumo de alta qualidade.
Se a empresa não conseguir se adaptar às mudanças na demanda downstream em tempo hábil, isso poderá levar a um declínio no desempenho operacional.
Em termos de matérias-primas, o alcatrão de carvão, o óleo de antraceno e o alcatrão de etileno, as principais matérias-primas do negro de fumo, ainda representam mais de 80% dos custos de produção.
Em 2025, afectados por factores como os ajustamentos das políticas nacionais da indústria siderúrgica e de coque, as flutuações internacionais dos preços do petróleo bruto e as mudanças nas relações de oferta e procura a montante e a jusante, os preços dos petróleos brutos acima mencionados flutuarão significativamente. Além disso, existe um certo desfasamento na transmissão dos preços do negro de fumo aos preços das matérias-primas.
Se o risco de flutuações nos preços das matérias-primas não puder ser transferido sem problemas para a jusante da cadeia industrial, isso terá um impacto no desempenho da empresa.
Além disso, a empresa concluiu a aquisição de capital da China Rubber (Chongqing) Carbon Black Co., Ltd. durante o período do relatório, melhorando ainda mais seu layout industrial na região sudoeste.
Em termos de operações produtivas, a produção de negro de fumo da empresa em 2025 atingirá 668,7 mil toneladas, com taxa de utilização de capacidade de 103,67%.
Ao mesmo tempo, a empresa responde ativamente à política nacional de “duplo carbono”, continua a promover a transformação verde e de baixo carbono e implementa projetos de atualização de economia de energia para unidades de geração de energia térmica residual de gás negro de carbono para melhorar a eficiência da reciclagem de energia.
A empresa afirmou que continuará a aumentar o investimento em pesquisa e desenvolvimento e a melhorar a qualidade e o nível técnico dos produtos no futuro para responder às mudanças e necessidades do mercado.
