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坚朗五金:二十年铸就建筑五金龙头,海外扩张正当时

坚朗五金成立于2003年,是国内建筑门窗幕墙五金行业领先企业。2025年三季度经营业绩良好,虽资产负债率有压力但毛利率高,海外市场增长显著,多家证券机构给出积极评级。

坚朗五金(股票代码:14.090, -0.01, -0.07%)成立于2003年6月26日,并于2016年3月29日在深圳证券交易所成功上市,其注册及办公地址均位于广东省东莞市。作为国内建筑门窗幕墙五金行业的佼佼者,公司专注于中高端建筑门窗幕墙五金系统及金属构配件等产品的研发、生产与销售,具备全产业链优势。

公司的主营业务聚焦于中高端建筑门窗幕墙五金系统及金属构配件等相关产品,所属申万行业为建筑材料 – 装修建材 – 其他建材,涉及小盘、养老金概念、京津冀核聚变、超导概念、核电等概念板块。

坚朗五金营收及增速

在经营业绩方面,2025年三季度,坚朗五金实现营业收入42.97亿元,在行业17家企业中排名第三。行业第一名北新建材(股票代码:19.720, -0.86, -4.18%)营收199.05亿元,第二名兔宝宝(股票代码:12.070, -0.17, -1.39%)营收63.19亿元,行业平均数为26.41亿元,中位数为9.36亿元。从主营业务构成来看,门窗五金系统实现营收11.43亿元,占比41.47%,其他建筑五金产品营收4.35亿元,占比15.79%等。当期净利润795.61万元,行业排名第十二,行业第一名北新建材净利润26.55亿元,第二名兔宝宝净利润6.35亿元,行业平均数为2.1亿元,中位数为1591.16万元。

偿债能力上,2025年三季度公司资产负债率为38.68%,较去年同期的41.56%有所下降,但仍高于行业平均的34.66%,这表明公司偿债能力面临一定压力。不过,从盈利能力来看,2025年三季度毛利率为30.28%,虽较去年同期的31.30%略有下降,但远高于行业平均的19.88%,显示出公司较强的盈利能力。

公司的控股股东和实际控制人是白宝鲲,他同时担任董事长兼总裁。白宝鲲先生,中国国籍,1970年出生,拥有工商管理学博士(DBA)学位。自2003年初创办公司以来,他长期专注于建筑五金领域的发展,身兼多个协会副会长等职务,还曾获多项荣誉。其薪酬从2023年的59.73万增加至2024年的74.42万,同比增加14.69万元。

坚朗五金净利润及增速

截至2025年9月30日,坚朗五金A股股东户数为3.15万,较上期减少4.44%;户均持有流通A股数量为6070.53,较上期增加4.65%。截止2025年9月30日,公司十大流通股东中,香港中央结算有限公司位居第五大流通股东,持股372.89万股,相比上期增加127.79万股。

东吴证券(股票代码:7.580, -0.25, -3.19%)指出,公司2025年上半年业绩承压,国内市场收入下滑,海外市场却保持增长,上半年海外收入4.77亿元,同比增长30.75%。毛利率略有下降,费用管控良好,资产负债率有所下降。考虑市场需求恢复缓慢等因素,调整公司2025 – 2027年归母净利润预测为1.75/2.72/3.28亿元,对应PE分别为45X/29X/24X,维持“买入”评级。

长江证券(股票代码:7.820, -0.23, -2.86%)也指出,公司2025H业绩承压,门窗类产品收入受竣工下行影响,家居类和其他建筑五金产品竞争力不足。境外市场收入约4.8亿元,同比增长31%,收入占比提升。门窗五金毛利率稳定,新产品毛利率下降。预计公司2025 – 2026年归属净利润约1.7、3.3亿元,对应估值为47、24倍。总体而言,坚朗五金在国内建筑五金行业地位稳固,海外市场的扩张也为其未来发展带来了新的机遇。

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