在智能制造升级与“双碳”目标推进的双重风口下，工业自动化赛道正迎来新一轮爆发期。而在这个赛道中，有一家深耕40年的国产龙头——弘讯科技（603015），凭借一款“塑机大脑”坐稳国内市场第一宝座，还悄悄布局新能源赛道打开第二增长曲线。
可能很多人对弘讯科技不太熟悉，但在塑料机械行业，它的名字堪称“标杆”。这家始于1984年台湾弘讯的企业，2001年扎根宁波，2015年登陆上交所，四十年来只做一件事：把工业控制系统做深做透。如今它的核心产品注塑机控制系统，不仅是国家单项冠军产品，国内市场占有率更是突破30%，稳居第一，被行业内称为“塑机大脑”。
从行业逻辑来看，弘讯科技的赛道选得相当精准。它的下游直接对接塑料机械行业，间接覆盖汽车、电子、包装、医疗等多个刚需制造业领域。随着国内制造业向高质量转型，工业自动化设备的需求持续攀升，尤其是“双碳”目标下，节能型自动化设备更是成为市场香饽饽。而弘讯科技早早就布局了新能源和数字化业务，正好踩中这波行业红利。
先说说它的基本盘——工业自动化业务，这部分占营收八成左右，是公司的“压舱石”。经过多年发展，已经形成了“控制系统 + 伺服节能系统 + 数字化解决方案”的完整矩阵。其控制系统不仅绑定了海天国际、震雄集团等国内头部注塑机厂商，这些客户占据国内注塑机市场一半以上份额，客户粘性极强；更关键的是，它的高端全电伺服系统正在快速替代传统液压系统。全电伺服系统比传统液压系统节能30% – 50%，而且控制精度更高，完全契合“双碳”目标。根据行业最新数据，2025年国内全电注塑机渗透率已经突破18%，较去年提升了5个百分点，这直接带动弘讯科技伺服系统业务的增长。2025年下半年公司全电伺服系统订单同比增长超过20%，成为核心业务的新增长点。
更值得关注的是它的第二增长曲线——新能源业务。通过收购意大利EEI公司，弘讯科技顺利切入电能质量控制、光伏储能等领域，这部分业务占营收比重已经达到15%，且增速迅猛。尤其是2025年，EEI公司在光伏储能逆变器领域拿下了欧洲多个项目订单，上半年新能源业务营收同比增长35%。更有看点的是，EEI还在为核聚变装置提供电源部件，虽然目前收入占比不高，但提前布局前沿能源技术，无疑为公司未来发展埋下了重要伏笔。
弘讯科技的核心竞争力也十分突出。一是技术壁垒，四十年来积累的伺服控制、工业通信等核心技术，不是短期内能被超越的，而且公司研发投入常年保持在5%以上，三大研发中心持续输出新技术；二是客户壁垒，与头部厂商深度绑定，定制化产品更换成本高，再加上全国30多个服务网点的快速响应，客户很难流失；三是国际化布局，通过欧洲、东南亚子公司拓展海外市场，既能分散国内行业周期波动的风险，又能抢占海外增长红利。
从财务状况来看，从2022 – 2025年的财务数据显示，公司营收整体稳中有升，2024年营收增长16.88%，不过2025年三季报显示营收和净利润有小幅下滑，这主要是受注塑机行业周期性波动影响，下游制造业需求短期疲软。但公司毛利率始终维持在35%以上，高于行业平均水平，而且资产负债率只有30%左右，现金充裕，抗风险能力较强。
从行业趋势来看，塑机控制系统行业的智能化、节能化、集成化已是必然方向。弘讯科技作为国内龙头，一边巩固传统业务优势，一边加速新能源和数字化业务扩张，未来增长逻辑很清晰。不过也要注意风险，比如行业周期性波动、国际市场汇率变化、新能源业务竞争加剧等。总体来看，弘讯科技作为深耕工业自动化赛道40年的国产龙头，既有稳定的核心业务压舱，又有新能源赛道的增长潜力，当前估值低于行业平均水平，具备一定的价值洼地属性。随着全电注塑机渗透率提升和新能源业务规模扩大，公司长期发展值得期待。
