Pirelli aumenta su inversión en China frente a la tendencia de apoderarse del mercado incremental de neumáticos de nuevas energías.

El 10 de octubre, Pirelli celebró una celebración especial en Jining, provincia de Shandong, para conmemorar el 20.º aniversario de su presencia industrial en China. En el evento, el director ejecutivo del Grupo Pirelli, Andrea Casaluç, declaró: «China es y seguirá siendo un mercado clave para Pirelli». Cabe destacar la noticia de que Pirelli planea aumentar su inversión para aumentar su participación en su fábrica de Shenzhou. La industria mundial de neumáticos atraviesa actualmente una crisis sin precedentes. Las ventas de Michelin en el primer semestre cayeron un 3,4 % interanual, hasta los 13.028 millones de euros, y el beneficio neto se desplomó un 27,9 %, hasta los 834 millones de euros; los ingresos de Bridgestone disminuyeron un 2,8 %, hasta los 2,12 billones de yenes, y el beneficio neto se redujo a la mitad (42,2 %); incluso Yokohama, que logró un crecimiento de los ingresos, vio su beneficio neto operativo disminuir un 23,7 %. El mercado nacional se presenta igualmente desolador, con más de diez empresas de neumáticos que cotizan en bolsa, entre ellas General Tire y Fengshen Tire, experimentando caídas en sus beneficios netos que oscilaron entre el 7,7 % y el 77,56 % en el primer semestre del año. Los datos del sector muestran que, en septiembre de este año, los neumáticos para turismos necesitaron al menos 46 días de almacenamiento en almacenes antes de recibir pedidos, 9 días menos que en el mismo periodo del año anterior. Los distribuidores se enfrentaron a altos niveles de inventario y dificultades de flujo de caja, lo que sumió a toda la industria en un círculo vicioso de «acumulación de existencias, acumulación de inventario y escasez de flujo de caja». Sin embargo, Pirelli optó por aumentar su inversión en China en ese momento, y la lógica de esta decisión merece una investigación más profunda. Los datos muestran que, en 2024, las ventas de Pirelli en el mercado chino alcanzaron el 11 % de sus ventas globales, y los productos de alto valor representaron más del 90 % de su negocio en China. En el primer semestre de este año, las ventas globales de Pirelli alcanzaron los 3.499 millones de euros, un aumento interanual del 1,5 %. El beneficio neto fue de 247 millones de euros, un incremento interanual del 14,4%. Mientras que sus competidores se vieron generalmente sumidos en pérdidas, el rendimiento de Pirelli destacó. La clave de este desempeño diferenciado reside en el posicionamiento de sus productos. Desde el principio, Pirelli definió claramente su estrategia de gama alta, evitando guerras de precios en el mercado de gama media-baja. Su fábrica de Shenzhou, en China, produce principalmente neumáticos de gama alta y neumáticos de alto rendimiento para vehículos de nuevas energías, centrándose en tamaños grandes como los de 23 y 24 pulgadas, dirigidos directamente al mercado de vehículos eléctricos de alta gama. Esta estrategia permite a Pirelli mantener un alto margen de beneficio incluso durante una recesión general del sector. Detrás del plan de ampliación de capital de Pirelli se esconde una consideración más profunda: aprovechar el floreciente mercado de neumáticos para vehículos de nuevas energías. Actualmente, la tasa de penetración de los vehículos de nuevas energías en China ha superado el 58%, y los requisitos de los neumáticos para estos vehículos son completamente diferentes a los de los vehículos de combustible tradicionales. Necesitan una menor resistencia a la rodadura para mejorar la autonomía, una mejor reducción del ruido y la capacidad de soportar un mayor par motor. Estas necesidades específicas han dado lugar a un nicho de mercado completamente nuevo, y Pirelli cuenta con experiencia tecnológica en este ámbito. La presencia de Pirelli en China comenzó en 2005, cuando estableció su primera fábrica en Yanzhou, Jining, en una empresa conjunta con Shandong Huaqin Group. En 2018, ambas partes volvieron a colaborar para establecer Jining Shenzhou Tire Co., Ltd., con la adquisición por parte de Pirelli del 49 % de las acciones por aproximadamente 65 millones de euros y el derecho a aumentar su participación al 70 % entre enero de 2021 y diciembre de 2025. Ahora, con el cierre de esta ventana, la decisión de Pirelli de ejercer su derecho a ampliar el capital tiene como objetivo claro obtener un mayor control sobre la fábrica de Shenzhou. Esta batalla de capitales es, en realidad, un microcosmos de las estrategias de los gigantes extranjeros del neumático en China. En 2015, China National Chemical Corporation (ChemChina) invirtió 7700 millones de dólares para adquirir una participación del 26,2 % en Pirelli, convirtiéndose en su mayor accionista. Sin embargo, en octubre de 2024, el gobierno italiano ejerció su «poder de oro» para investigar a ChemChina Rubber Co., Ltd., y en mayo de ese año, Pirelli anunció el fin del control de ChemChina sobre la empresa. Este episodio ilustra que, incluso en el mundo globalizado y profundamente integrado de hoy, el control industrial sigue siendo un tema delicado. Desde la perspectiva de Pirelli, la importancia de aumentar el capital en la fábrica de Shenzhou no solo reside en ampliar la capacidad de producción, sino también en profundizar sus capacidades de localización. Desde 2018, las cuatro tecnologías principales de neumáticos de Pirelli (Tecnología de Banda de Rodadura Autorreparadora Dinámica, Tecnología Run-Flat, Sistema de Cancelación de Ruido y Tecnología de Neumáticos para Vehículos Eléctricos) se han localizado para su producción en China. En 2022, se estableció el «Centro de Innovación de I+D de Pirelli Asia Pacífico» en la fábrica de Shenzhou, lo que significa que Pirelli ya no se conforma con ser simplemente una base de fabricación, sino que aspira a convertir a China en un centro de innovación tecnológica. Cabe destacar que, en febrero de este año, el Grupo Huaqin anunció una inversión de 1.500 millones de yuanes para ampliar la capacidad de producción de neumáticos radiales semi-acero de Pirelli y Shenzhou a 4 millones de juegos, proporcionando así piezas de fabricantes de equipos originales (OEM) para vehículos eléctricos de alta gama, como el sistema de conducción inteligente HarmonyOS de Huawei, Li Auto, NIO y Xiaomi. Este plan de expansión coincide con la ampliación de capital de Pirelli, lo que indica un alto grado de alineación estratégica entre ambas compañías para conquistar el mercado OEM de vehículos de nueva energía de alta gama. Actualmente, Pirelli cuenta con tres fábricas en mi país, con una capacidad de producción total de 15 millones de neumáticos para turismos y 2 millones de neumáticos para motocicletas, y emplea a más de 5.000 personas. Pirelli reveló que la expansión de su fábrica de Shenzhou está en marcha, con continuas mejoras en sus instalaciones y equipos. Los fabricantes de automóviles nacionales compiten por derechos de suministro prioritarios. Esta escasez de suministro contrasta marcadamente con la acumulación general de inventario de la industria, lo que confirma aún más la eficacia de una estrategia de diferenciación. El caso de Pirelli ofrece una lección crucial para toda la industria del neumático: en un mercado saturado con sobrecapacidad y una feroz guerra de precios, expandir la producción a ciegas solo conduce a una competencia feroz; sin embargo, una estrategia precisa para mercados incrementales, como el de neumáticos para vehículos de nuevas energías, aún puede generar oportunidades de crecimiento. Gigantes como Bridgestone y Michelin también han incrementado su inversión en capacidad de producción de neumáticos de alta gama en China en los últimos años. Bridgestone planea invertir 562 millones de yuanes en China durante los próximos tres años, y la base de Michelin en Shenyang aumentará su capacidad de producción de neumáticos silenciosos de 1,3 millones de neumáticos al año a 5 millones de neumáticos al año, apostando ambos por esta tendencia. Sin embargo, es poco probable que la situación general de la industria mejore a corto plazo. Los datos muestran que para 2025, la capacidad de producción de neumáticos nuevos de China superará los 100 millones de neumáticos, lo que agravará aún más el desequilibrio entre la oferta y la demanda. Para la mayoría de las empresas de neumáticos de gama media y baja, las únicas opciones son actualizar su tecnología y pasar al mercado de gama alta, o mejorar las economías de escala mediante fusiones y adquisiciones; de lo contrario, su margen de supervivencia se reducirá. La ampliación de capital de Pirelli es, en cierta medida, un voto de confianza en esta decisión con dinero real.