Les investisseurs particuliers qui s’occupent d’actions thématiques depuis de nombreuses années se contentent souvent de regarder uniquement les étiquettes conceptuelles populaires des actions, sans vérifier la proportion réelle des activités dans les rapports financiers, et de prendre aveuglément des positions importantes.
Finalement, ils se retrouvent piégés lorsque le secteur se différencie et que les fonds diminuent.
Récemment, la situation globale du marché des robots humanoïdes et des réducteurs a été considérablement différenciée.
De nombreuses cibles authentiques de la chaîne industrielle ont continué à se renforcer, mais Greatoo Intelligence, qui adhère au concept de robots, est allé dans la direction opposée. La baisse maximale en un mois seulement a dépassé 35 % et il y a eu plusieurs baisses de volume importantes au cours de la session.
Les principaux fonds ont continué à quitter le marché et seuls les investisseurs particuliers ont continué à entrer sur le marché pour prendre des commandes.
De nombreux investisseurs particuliers qui détiennent des positions fantasment sur la prospérité à long terme de la piste robotique, et le cours de l’action rebondira tôt ou tard, mais ignorent les faits clés des rapports financiers : la véritable activité principale de réduction des robots de l’entreprise ne représente que 1 % du chiffre d’affaires annuel. Le concept dit de robot reste essentiellement au stade des tests sur échantillons et ne peut pas fournir un soutien substantiel en termes de performances.
Sur la base des données actuelles sur les transactions de marché, des flux de capitaux dans le secteur de la robotique, des cours des actions individuelles au cours du mois dernier et des rapports financiers originaux, les quatre causes principales de ce déclin unilatéral peuvent être démantelées.
Examinons d’abord les données de marché du mois dernier. Le plus haut niveau des actions individuelles était de 8,8 yuans le 18 mai. Au 18 juin, il a clôturé à 5,72 yuans, avec une baisse maximale de 35,2 %.
Le titre a fluctué unilatéralement à la baisse pendant un mois entier, sans pratiquement aucun rebond décent.
Le 9 juin, la poussée intrajournalière est retombée. Le volume des transactions ce jour-là s’élevait à 1,3 milliard de yuans, le taux de rotation était de 10,05 % et la principale sortie de capitaux était de 92,43 millions de yuans en une seule journée.
Le 10 juin, il a chuté de 8,68%, avec un volume de transactions de 1,1 milliard de yuans, et la principale force a continué de fuir 143 millions de yuans. Par la suite, le volume a diminué pendant plusieurs jours consécutifs et une pression de vente concentrée est apparue à chaque petit rebond.
Les données sur les capitaux sur une seule semaine montrent qu’au cours de la deuxième semaine de juin, la sortie nette totale des principaux acteurs était de 66,8714 millions de yuans, et la sortie nette simultanée d’argent chaud était de 72,5826 millions de yuans.
Les deux types de fonds professionnels ont collectivement encaissé et quitté le marché, et les investisseurs particuliers ont enregistré un afflux net de 139 millions de yuans en une semaine, devenant ainsi le seul groupe à supporter toute la pression de vente. En prolongeant le cycle de dix jours, les sorties nettes cumulées des principaux acteurs au cours des dix derniers jours de bourse ont dépassé 340 millions de yuans.
Tant que le cours des actions rebondit légèrement, les institutions et les capitaux spéculatifs réduiront leurs positions par lots, et les jetons continueront d’être transférés des fonds professionnels vers les investisseurs particuliers.
Les positions de financement ont continué à être réduites simultanément. Le 9 juin, le remboursement net du financement s’élevait à 8,609,4 millions de yuans. Au cours des deux dernières semaines, le solde financier est passé de 672 millions de yuans à 488 millions de yuans. Les fonds à effet de levier ne rivalisent plus avec le rebond du concept de robot, et réduisent progressivement les positions pour éviter les risques. Le taux de participation de Shenzhen-Hong Kong Stock Connect est depuis longtemps inférieur à 0,5 % et les investissements étrangers n’ont pratiquement aucune configuration. Cela montre que les institutions étrangères ne reconnaissent pas la réelle capacité de l’entreprise à mettre en œuvre le secteur des robots et ne sont pas disposées à la conserver pendant longtemps.
Si vous souhaitez comprendre la logique sous-jacente à la faiblesse persistante des actions individuelles en janvier, vous ne pouvez pas juger indépendamment de la liquidité globale du marché des actions A et du style de capital sectoriel à la mi-juin.
Le 18 juin, le volume total des transactions sur les marchés boursiers de Shanghai et de Shenzhen s’élevait à 3 310 milliards de yuans, et le niveau de liquidité de 3 000 milliards de yuans a été maintenu pendant cinq jours de bourse consécutifs.
Le marché dispose de liquidités suffisantes, mais les différenciations structurelles extrêmes continuent de s’intensifier. Ce jour-là, 2 023 actions ont augmenté et 3 395 actions ont chuté. Plus de 70 % des actions ont subi des pertes. C’est devenu la norme de gagner de l’argent sur l’indice mais pas sur l’indice.
La tendance de l’indice est fragmentée, l’indice composite de Shanghai clôturant en légère baisse de 0,43 %. Les indices Shenzhen Component Index, GEM et Science and Technology Innovation 50 ont résisté à la tendance et se sont renforcés.
Les principales lignes de financement sont clairement différenciées : seuls les robots authentiques et les leaders de la réduction avec des commandes, des revenus à grande échelle et des performances durables sont alloués, et les cibles populaires avec uniquement des concepts et des revenus commerciaux négligeables sont complètement abandonnées.
Les fonds Northbound se sont légèrement vendus le même jour, et l’attitude générale était attentiste. Les cibles d’ajout de postes étaient toutes concentrées sur les fabricants de machines complètes de robots industriels et de réducteurs de tête.
Les revenus des entreprises liées aux robots de cette catégorie représentaient généralement plus de 30 % au premier trimestre et étaient soutenus par la capacité de production réelle et les commandes des clients. Les principaux investisseurs nationaux ont enregistré des sorties nettes de 30,739 milliards de yuans tout au long de la journée, avec des sorties dans deux directions principales : premièrement, les petits billets dont les gains à court terme étaient à découvert et le concept n’a pas pu être mis en œuvre ;
deuxièmement, les valeurs de transformation dont la performance a continué à subir des pertes et les nouvelles activités ont eu du mal à augmenter en volume. Greatoo Intelligent s’est avéré suivre deux logiques majeures de réduction de postes en même temps.
Le 18 juin, l’indice du secteur de la robotique industrielle a fortement augmenté de 3,40%.
La plupart des cibles authentiques du secteur ont clôturé dans le rouge. Les fonds étaient concentrés sur les maillons centraux de la chaîne industrielle. Basculant entre les niveaux hauts et bas au sein du secteur, les concepts vrais et faux ont été complètement détournés. Les actions relevant de concepts purement spéculatifs ont continué à être abandonnées par les fonds et ont connu des baisses indépendantes.
La logique fondamentale de ce battage médiatique sur la piste des robots est la mise en œuvre à grande échelle de réducteurs nationaux et l’augmentation des commandes de robots humanoïdes. Le premier critère de sélection des titres institutionnels est la proportion de revenus commerciaux pertinents et de mise en œuvre auprès des clients. Julu Intelligent ne répond pas du tout aux critères de sélection du capital et continuera naturellement à s’affaiblir après le reflux de la popularité.
À en juger par les données officielles publiées dans le rapport annuel 2025 et le rapport du premier trimestre 2026 de la société, le chiffre d’affaires annuel total de la société en 2025 est de 788 millions de yuans, parmi lesquels les réducteurs de camping-car constituent le cœur de métier des robots qui est en vogue sur le marché. Le chiffre d’affaires annuel n’est que de 8,370,3 millions de yuans, soit exactement 1 % du chiffre d’affaires annuel total.
L’annonce de risque anormal faite par l’entreprise indique clairement que les revenus de l’activité de réduction sont très faibles et ont un impact limité sur la performance globale. Il existe une grande incertitude quant à l’expansion des clients en aval et il n’y a pas de commande d’approvisionnement à grande échelle à long terme.
Après avoir divisé la structure complète de l’entreprise, plus de 90 % des revenus de l’entreprise proviennent toujours des moules à pneus traditionnels et des vulcanisateurs hydrauliques. Il appartient à l’industrie traditionnelle de fabrication de machines et d’équipements en caoutchouc. Le marché de l’industrie est saturé et la concurrence sur les prix est féroce. En 2025, le chiffre d’affaires global diminuera de 19,78 % sur un an. Le bénéfice net attribuable à la société mère pour l’année représentera une perte de 232 millions de yuans, et la perte va s’accroître.
La tendance aux pertes s’est poursuivie au premier trimestre 2026. Le chiffre d’affaires total au cours du seul trimestre s’est élevé à 118 millions de yuans, en baisse de 38,95 % sur un an. Le bénéfice net attribuable à la société mère représente une perte de 35,84 millions de yuans. La perte s’est encore élargie. L’activité principale traditionnelle a continué de diminuer et le secteur des robots n’a pas été en mesure de combler l’écart de revenus, ce qui a doublé les performances.
De nombreux investisseurs particuliers croient avec crédulité aux rumeurs de commandes importantes de robots à tête humanoïde qui se propagent en ligne, mais la société n’a jamais officiellement divulgué un accord formel de fourniture de lots. À l’heure actuelle, le réducteur n’en est qu’au stade de la livraison et des tests d’échantillons en petits lots, sans revenus stables et soutenus, avec une faible marge bénéficiaire brute et les investissements en R&D continuent de consommer des flux de trésorerie, ce qui rend difficile la contribution aux bénéfices à court terme.
En comparant les entreprises de réduction authentiques du secteur, les revenus des activités de pièces de robots ayant des objectifs similaires représentent généralement plus de 30 %. Ils ont des clients stables, une capacité de production mensuelle à grande échelle et leurs performances peuvent croître en tandem avec la demande du secteur. Les fondamentaux des deux sont très différents et les fonds font naturellement des compromis.
En examinant la situation du marché qui a continué à se dégrader en janvier et où les investisseurs particuliers ont continué à prendre des ordres, nous pouvons résumer les quatre principaux malentendus liés aux pertes à haute fréquence dans lesquels les investisseurs particuliers sont les plus susceptibles de tomber lorsqu’ils spéculent sur des actions conceptuelles.
Le premier malentendu est de ne regarder que les balises de sujet sans vérifier la proportion des activités liées aux rapports financiers ; le deuxième malentendu est que la hausse globale du secteur signifie que les actions individuelles détenant des positions se renforcent simultanément ; le troisième malentendu est que la force principale continue de s’écouler et rêve de rebondir ; le quatrième malentendu est de considérer les attentes à long terme en matière de R&D comme un soutien à la performance actuelle.
Dans une perspective d’investissement à long terme, cette vague de conditions de marché a rappelé clairement la conscience du risque aux investisseurs particuliers qui spéculent sur des sujets populaires.
La spéculation sur le thème des actions A a fait ses adieux à l’ère de la pure narration. La sélection de titres institutionnels se concentre sur les revenus réels, les commandes exécutées et la réalisation des bénéfices. Les entreprises marginales qui représentent moins de 1 % du chiffre d’affaires ne peuvent pas supporter la vigueur continue des cours boursiers.
Les actions individuelles connaissant des pertes de performance continues et les nouvelles entreprises qui ne peuvent pas augmenter leur volume à court terme subiront une pression de contraction continue sur les valorisations à moyen et long terme pendant le cycle de bulle boursière.
Les styles de capital extrêmement différenciés du marché perdureront encore longtemps. À l’avenir, ceux qui bénéficient de conditions de marché solides seront toujours forts, tandis que ceux qui se livrent à des concepts et à des performances médiocres seront marginalisés.
Pour les investisseurs particuliers ordinaires, confrontés à des actions qui spéculent purement sur des concepts populaires, génèrent des revenus minimes en matière de nouvelles activités et continuent de perdre de l’argent, l’idée la plus sûre est de renoncer à la persévérance à long terme et de rebondir dans le jeu. Si vous êtes optimiste quant au robot humanoïde et aux chenilles réductrices à long terme, donnez la priorité à l’observation d’objectifs authentiques de la chaîne industrielle avec une proportion élevée de revenus commerciaux pertinents, des commandes stables et une reprise régulière des bénéfices.
N’utilisez que de petites quantités de fonds inutilisés pour participer au marché tout au long du processus, et vous ne devez pas utiliser les fonds qui sont simplement nécessaires à la vie pour jouer aux fluctuations violentes à court terme de simples petits billets.
Si vous souhaitez survivre de manière stable pendant une longue période sur le marché des thèmes de piste populaires, vous devez établir un cadre d’examen en quatre dimensions de « style de capital de marché important + différenciation des fonds internes au sein du secteur + structure commerciale des rapports financiers sur les actions individuelles + flux des fonds principaux à moyen et à long terme ». Abandonnez la pensée commerciale émotionnelle qui ne regarde que le nom du concept et ignore les données réelles du rapport financier. Utilisez des annonces objectives et des données de disque pour remplacer la fantaisie.
Ce n’est qu’ainsi que vous pourrez éviter des pertes de capital inutiles pendant la phase de reflux du thème.
