Le 3 juin, le ministère des Affaires étrangères a fait deux déclarations clés pour définir l’orientation générale de l’économie et du commerce extérieurs de la Chine.
D’un côté, il s’oppose clairement aux tarifs douaniers unilatéraux et aux guerres commerciales, et préconise que les différends économiques et commerciaux sino-américains soient résolus par des consultations égales ; d’un autre côté, il réitère que la nature de l’économie et du commerce entre la Chine et l’UE est mutuellement bénéfique et gagnant-gagnant, appelant l’UE à respecter le libre-échange et à abandonner le protectionnisme commercial.
Les deux principales voix faisant autorité ont été mises en œuvre et les attentes pessimistes concernant les frictions commerciales mondiales qui continuent de supprimer le marché se sont considérablement atténuées.
La chaîne industrielle du commerce extérieur a atteint un tournant attendu et de nombreuses subdivisions ont ouvert la voie à des opportunités d’investissement périodiques.
1. La logique centrale de l’actualité : les barrières commerciales mondiales se sont atténuées et les fondamentaux des exportations devraient s’inverser.
En réponse au projet américain d’augmenter les droits de douane sur les importations, la Chine oppose fermement son veto aux guerres tarifaires et aux guerres commerciales, bloquant ainsi la possibilité de frictions commerciales extrêmes au plus haut niveau ; face aux fréquentes mesures de protection commerciale de l’UE, il ancre le ton de la coopération Chine-UE sur un ton de bénéfice mutuel et gagnant-gagnant, et exhorte l’UE à abandonner les politiques commerciales restrictives.
Les principaux facteurs négatifs qui ont pesé sur la valorisation du secteur des exportations dans le passé – l’augmentation des droits de douane en Europe et aux États-Unis et la montée des barrières commerciales – se sont affaiblis, et la logique pessimiste de la baisse des commandes à l’étranger et du blocage des exportations à l’étranger a été brisée.
L’espace permettant de réparer les performances de l’industrie manufacturière orientée vers l’exportation a été ouvert, et les fonds devraient revenir vers la voie des exportations le long de la ligne principale de l’assouplissement des échanges commerciaux.
Deuxième et trois principaux secteurs d’avantages, les opportunités de segmentation sont triées une par une
1.
Nouvelles énergies à l’étranger : photovoltaïque + stockage d’énergie + véhicules à énergies nouvelles (la principale ligne d’avantages de la Chine et de l’Europe)
L’Europe est le plus grand marché de consommation d’outre-mer de Chine pour le photovoltaïque, le stockage d’énergie et les véhicules à énergies nouvelles, et c’est également une région où les mesures de protection commerciale ont été fréquentes dans le passé. Sous le signe du bénéfice mutuel et du gagnant-gagnant entre la Chine et l’Europe, la probabilité que l’UE impose des droits de douane restrictifs supplémentaires sur les nouveaux produits énergétiques chinois a considérablement diminué.
Chaîne industrielle photovoltaïque : les fabricants de composants, d’onduleurs et d’équipements de stockage d’énergie sont profondément liés à la demande de nouvelles installations énergétiques en Europe.
Une fois les risques liés à la protection commerciale atténués, les expéditions à l’étranger devraient augmenter régulièrement ;
Véhicules et pièces détachées à énergies nouvelles : les véhicules nationaux à énergies nouvelles et les composants électriques et électroniques ont renforcé leur logique d’exportation vers l’Europe. La construction d’usines localisées en Europe et les exportations de produits ont bénéficié des deux, et les segments complets des véhicules et des pièces automobiles ont inauguré une restauration des valorisations.
2.
Appareils électroménagers, machines et équipements : les leaders traditionnels des exportations sont confrontés à une reprise de leur valorisation.
Les appareils électroménagers blancs, les appareils de cuisine, les machines de construction et les équipements généraux sont des catégories dont le commerce entre la Chine, les États-Unis et la Chine a un besoin urgent. L’Europe et les États-Unis ont une demande stable en matière de consommation domestique et d’infrastructures.
Auparavant, le secteur était soumis depuis longtemps à des perturbations tarifaires, qui pesaient sur les valorisations. After the trade friction eased:
White appliances leaders (home appliances, refrigeration equipment) have a high proportion of overseas revenue, and North American and European orders are expected to improve;
Construction machinery and small and medium-sized machinery manufacturing companies have benefited from the global infrastructure recovery + reduced tariff risks, the inflection point of export revenue is approaching, and the cost-effectiveness of low-end manufacturing targets is highlighted.
3. Consommation de l’industrie légère + Electronique grand public : les variétés d’exportation bas de gamme ouvrent la voie à une opportunité de rattraper la croissance
Textiles, vêtements, produits de première nécessité pour la maison : les entreprises manufacturières nationales de l’industrie légère sont les principaux fournisseurs des supermarchés européens et américains, et le secteur dans son ensemble est à une valorisation historiquement basse. Après l’arrivée de l’alizé chaud, il se superposera au cycle de réapprovisionnement après la basse saison de la consommation à l’étranger. Préparez-vous à une logique de réparation à faible valorisation ;
Chaîne de l’industrie de l’électronique grand public : les sociétés OEM de la chaîne Apple et de la chaîne Android sont profondément liées au marché nord-américain. Le ralentissement des tarifs douaniers sino-américains a atténué la pression sur les coûts sur la chaîne industrielle.
Les marques de terminaux augmentent leur production et les attentes de retour de commandes augmentent. Les pièces d’électronique grand public connaissent une amélioration marginale.
Branches supplémentaires : logistique transfrontalière, prestataires de services de commerce extérieur
Le boom croissant du commerce d’importation et d’exportation entraînera directement le volume du fret, du transitaire et du commerce transfrontalier. les industries du commerce électronique vont se développer. Le secteur des services du commerce extérieur, en tant qu’amont de la chaîne industrielle d’exportation, bénéficiera simultanément du rebond de l’ensemble de la chaîne.
3. Des directions faibles qui doivent être évitées
1. Les actions qui bénéficient des barrières commerciales : un thème de niche qui était auparavant médiatisé par « la hausse des droits de douane forçant la substitution nationale ».
À mesure que le libre-échange mondial devrait reprendre, la logique du battage médiatique initial devient invalide et les fonds sont progressivement retirés, ce qui constitue un évitement à court terme ;
2. Secteurs impopulaires avec une demande purement intérieure et aucune activité à l’étranger : en l’absence de catalyseurs de politique commerciale et après que les fonds existants soient détournés vers la principale ligne d’exportation, le secteur ne sera probablement pas en mesure de surperformer et devrait être évité en premier.
4. Stratégies d’investissement et conseils de contrôle des risques
Idées d’aménagement
À court terme, concentrez-vous sur les marchés étrangers à haute prospérité tels que le stockage d’énergie photovoltaïque et les pièces automobiles pour véhicules à énergies nouvelles.
La sensibilité du capital est élevée et le marché devrait se redresser.
À moyen terme, les produits manufacturés d’exportation de faible niveau, tels que les appareils électroménagers, les articles d’ameublement et les machines, seront déployés à bas prix pour bénéficier d’un double bénéfice de reprise en termes de performance et de valorisation.
Avertissement sur les risques
Le contenu de cet article est uniquement basé sur des informations d’actualité publiques afin de démêler la logique de l’industrie et ne constitue aucun conseil d’achat et de vente d’actions.
Il existe des incertitudes telles que les variables de mise en œuvre des politiques commerciales internationales, les fluctuations de la macro-consommation à l’étranger et les variations des taux de change.
Les investissements doivent être effectués de manière rationnelle, en fonction de sa propre tolérance au risque.
