Les praticiens qui connaissent bien l’industrie des machines de construction savent que juin a toujours été la basse saison traditionnelle pour l’industrie. Cependant, la tendance du marché en 2026 a complètement rompu avec la tendance des années précédentes et il y a eu une situation anormale dans laquelle la demande est restée forte pendant la contre-saison.
Selon des visites sur le terrain et des enquêtes menées dans l’industrie, les lignes de production de nombreux fabricants d’engins de construction fonctionnent actuellement à pleine capacité toute la journée.
Parmi eux, les équipements électrifiés sont encore plus difficiles à trouver et les délais de livraison d’un grand nombre de commandes ont été allongés.
Selon le calendrier de production actuel de l’entreprise, les commandes reçues en juin ne seront entièrement livrées qu’en août. L’industrie est officiellement entrée dans un cycle d’électrification de haute prospérité. Mais ce qui est intéressant, c’est que la production physique et les ventes battent leur plein, mais que les stocks concernés sur le marché secondaire suivent une tendance lente.
Les statistiques industrielles montrent que les cours des actions des principaux leaders du secteur ont été faibles tout au long de l’année. Au total, 8 entreprises ont chuté de plus de 10 % au cours de l’année.
Les actions ayant connu la plus forte baisse ont chuté de plus de 40 %. Les détails sont les suivants :
1. Hangcha Group, le cours actuel de l’action est de 24,25 yuans, avec un retracement cumulé de 7,34 % cette année
2. Zoomlion, le cours actuel de l’action est de 7,31 yuans, soit une baisse cumulée de 13,29 % au cours de l’année
3. Sany Heavy Industry, le cours actuel de l’action est de 17,68 yuans, soit une baisse cumulée de 16,33 % au cours de l’année
4. Actions Shantui, le cours actuel de l’action est de 9,76 yuans, soit une baisse cumulée de 17,78 % au cours de l’année
5. Anhui Heli, le cours actuel de l’action est de 16,34 yuans, soit une baisse cumulée de 19,86 % au cours de l’année
6. Xugong Machinery, le cours actuel de l’action est de 8,22 yuans, soit une baisse cumulée de 29,02 % au cours de l’année
7. Liugong, le cours actuel de l’action est de 7,57 yuans, avec une baisse cumulée de 34,43 % au cours de l’année
8. Sunward Intelligent, le cours actuel de l’action est de 7,30 yuans, soit une baisse cumulée de 41,18 % au cours de l’année
Cette liste regroupe essentiellement toutes les entreprises leaders du secteur. La plupart des actions ont chuté de plus de 10 % au cours de l’année. Il existe un fort contraste entre les fondamentaux du secteur et les conditions boursières. En tant que leader mondial des machines de construction, les machines à béton et les grandes pelles de Sany Heavy Industry se classent au premier rang des ventes mondiales tout au long de l’année. Sa nouvelle présentation de produits énergétiques est très complète. Elle a lancé plus de 40 machines électriques complètes, couvrant toutes les catégories de chargeuses électriques, d’excavatrices, de malaxeurs et de camions-bennes. Les données du rapport annuel 2025 montrent que les nouveaux équipements énergétiques de l’entreprise ont connu une croissance explosive, avec des revenus annuels provenant des produits connexes atteignant 8,64 milliards de yuans, soit une augmentation d’une année sur l’autre de 115 %.
Même si les données fondamentales sont impressionnantes, le cours de l’action continuera de s’affaiblir en 2026, avec une baisse cumulée de 16,33 % sur l’année. Le ratio cours/bénéfice dynamique actuel est d’environ 16 fois et la valorisation se situe dans la moyenne, sans surestimation ou sous-estimation évidente.
LiuGong, le leader national des chargeuses de petite et moyenne taille, se classe à l’avant-garde du secteur en matière d’exportation de petites pelles.
En termes de produits électriques, la société a lancé 15 modèles de machines électriques complètes, couvrant une variété de camions miniers, d’excavatrices et de chargeuses électriques. Les produits ont également obtenu des certifications de qualification en matière de protection de l’environnement de nombreux pays étrangers.
Le rapport annuel 2025 révèle que les engins de construction électriques de Liugong sont exportés dans plus de 60 pays à travers le monde et que les revenus commerciaux associés ont doublé.
Cependant, la performance du marché secondaire est très médiocre, avec une baisse de 34,43% au cours de l’année. Aujourd’hui, le ratio cours/bénéfice n’est que de 6 fois et le ratio cours/valeur comptable est aussi bas que 0,81 fois, ce qui est tombé en dessous de l’actif net par action.
Sur la base de la situation actuelle de l’ensemble du secteur, il n’est pas difficile de constater que les données sur la production industrielle, les ventes et les exportations à l’étranger continuent de s’améliorer, et que la prospérité industrielle s’accélère effectivement, mais la tendance des cours des actions est complètement déconnectée.
À court terme, un nombre suffisant de commandes physiques continuera de soutenir la performance des entreprises, et la logique de soutien fondamental à long terme est solide ;
Quant au moment où le cours des actions sur le marché secondaire va se redresser, cela dépend toujours de l’attitude des fonds de marché ultérieurs, ce qui est difficile à prévoir à court terme. À mesure que la politique mondiale de transformation à faible émission de carbone continue de progresser, la demande étrangère de machines de construction électriques sera encore plus relâchée.
Les principales entreprises nationales devraient occuper une part plus importante du marché mondial grâce à leur accumulation technologique et à leurs avantages en matière de chaîne d’approvisionnement, et leur logique de croissance des performances à long terme est claire.
