Le plus grand catalyseur caché sur le marché des capitaux ces derniers jours n’est pas la puissance de calcul de l’IA ou le stockage d’énergie photovoltaïque, mais une nouvelle de l’industrie étrangère publiée pendant les vacances du Dragon Boat Festival, qui a directement agité la chaîne mondiale de l’industrie des métaux rares. De nombreux professionnels de l’industrie ont déclaré sans ambages : l’Indium aura probablement un marché indépendant la semaine prochaine.
Les nouvelles du 19 juin ont montré que les douanes chinoises renforcent considérablement l’examen des exportations d’indium métallique, et les acheteurs étrangers ont clairement ressenti les changements apportés par le renforcement de la surveillance. Lorsque les acheteurs européens déclarent des commandes d’exportation d’indium, ils doivent divulguer entièrement le nom de l’entreprise utilisatrice finale, l’emplacement et l’utilisation finale du produit ; Les principaux acheteurs nord-américains ont signalé que dans le passé, l’approbation et l’autorisation des exportations d’indium pouvaient être complétées le même jour que le dédouanement, mais maintenant le cycle d’examen a été allongé à plusieurs jours et la complexité du processus a considérablement augmenté.
Pour l’instant, le métal indium lui-même n’a pas été officiellement inclus dans la nouvelle liste de contrôle des exportations, et les douanes n’ont pas saisi de marchandises ni interdit les exportations. Tout en est encore au stade du renforcement du contrôle et de l’augmentation de la vérification des informations.
Cependant, les chaînes occidentales de haute technologie et de l’industrie militaire sont collectivement tombées dans l’anxiété, car ce processus de durcissement de la réglementation est presque le même que les étapes précédentes pour le contrôle du gallium, du germanium et du phosphure d’indium. Les fabricants étrangers savent qu’il s’agit d’un précurseur à l’introduction formelle de politiques de contrôle.
L’indium est un métal rare et dépourvu de mines indépendantes. Tout l’indium métallique circulant dans le monde est un sous-produit du processus de fusion des minerais de plomb, de zinc et d’étain. L’offre est presque inélastique.
Il faudra au moins 5 à 8 ans pour construire une nouvelle capacité de production, et il est impossible d’augmenter rapidement la production pour combler le déficit à court terme. La Chine a une voix absolue dans l’industrie mondiale de l’indium. La capacité nationale de production d’indium primaire représente près de 70 % du total mondial et ses réserves prouvées représentent environ 72 %.
Plus de 70 % de sa capacité de production de raffinage et de purification est concentrée en Chine. Il contrôle l’approvisionnement de base de l’ensemble de la chaîne industrielle. Les États-Unis et l’Europe ne parviendront pas à court terme à se débarrasser de la chaîne d’approvisionnement en indium vers la Chine.
L’indium a quatre scénarios d’application majeurs : dans le domaine des panneaux d’affichage grand public, près de 80 % de l’indium raffiné dans le monde est utilisé pour produire des cibles d’oxyde d’étain d’indium ITO. C’est la matière première des films conducteurs transparents des écrans tels que les smartphones et les écrans pliants. Il n’existe actuellement aucune alternative peu coûteuse ; dans le domaine de la puissance de calcul de l’IA et des communications optiques à haute vitesse, le substrat de phosphure d’indium dans les modules optiques ne peut utiliser que de l’indium métallique de haute pureté comme matière première de base. On s’attend à ce que l’écart mondial entre l’offre et la demande d’indium de haute pureté haut de gamme dépasse 70 %, et les restrictions à l’exportation affecteront la construction d’une puissance de calcul à l’étranger ; dans le domaine des nouvelles énergies photovoltaïques, les batteries HJT à hétérojonction et les batteries à couches minces de cuivre, d’indium et de séléniure de gallium dépendent fortement de l’indium, et l’expansion de l’industrie photovoltaïque continuera de générer une nouvelle demande ;
dans des domaines stratégiques tels que l’industrie militaire, l’aérospatiale et la détection infrarouge, les systèmes de défense nationaux de divers pays ont inclus l’indium comme minéral de réserve stratégique.
Le contrôle de l’État sur les produits liés à l’indium est progressif. Le 4 février 2025, le ministère du Commerce et l’Administration générale des douanes ont inclus le phosphure d’indium et autres dans la liste de contrôle des exportations d’articles à double usage ; au 1er janvier 2026, les métaux rares comme l’indium ont été intégrés dans la gestion régulière des licences ;
le 15 juin 2026, l’indium a été inscrit sur la liste des 36 minéraux stratégiques nationaux ; le 19 juin 2026, les douanes ont intensifié l’examen des exportations d’indium de métal primaire en amont, formant ainsi une boucle fermée complète de contrôle.
Les fondamentaux du marché spot de l’indium sont extrêmement rares. Du côté de l’offre, des facteurs tels que l’absence de mines indépendantes, les réductions de production des fonderies de zinc, ainsi que la protection de l’environnement et le contrôle de la consommation d’énergie ont entraîné une baisse de la production d’indium brut.
L’augmentation mondiale de l’indium primaire est insuffisante, les stocks sociaux sont tombés à des niveaux historiquement bas et les commerçants hésitent à vendre.
Du côté de la demande, la demande de panneaux, de communications optiques IA et de photovoltaïques HJT a augmenté simultanément, et l’écart entre l’offre et la demande continue de se creuser. En termes de prix, au début de 2026, le cours national au comptant de l’indium raffiné n’était que d’environ 2 300 yuans/kg, mais il est passé à 4 800 yuans/kg fin mai.
La cotation de l’indium de très haute pureté de qualité 7N a dépassé 5 100 yuans/kg. Avec les contrôles à l’exportation ultérieurs, les prix de l’indium peuvent encore augmenter.
Cependant, le secteur de l’indium présente également des risques de volatilité. La mise en œuvre de cette politique est incertaine et si l’intensité actuelle des examens est maintenue, la spéculation sur le marché va se calmer ; les prix des matières premières sont liés, et lorsque le marché des non-ferreux s’affaiblit, il est difficile pour le secteur principal de l’indium de renverser la tendance et de se renforcer ;
il existe un risque d’encaissement des fonds après une spéculation émotionnelle à court terme ;
la construction de capacités de production alternatives à l’étranger affaiblira la logique de hausse des prix à long terme, mais le modèle dominé par l’offre intérieure reste inchangé à court terme.
Dans l’ensemble, le signal de ce resserrement réglementaire est un nouveau catalyseur puissant pour le secteur de l’indium. Lundi prochain, la ligne principale du concept de l’indium sur le marché des capitaux présente les conditions de base d’une hausse indépendante.
L’amélioration du contrôle des exportations de métaux rares par le pays est un moyen d’assurer son propre pouvoir stratégique sur les prix des ressources et la sécurité des industries de haute technologie.
La valeur à long terme du secteur des métaux rares sera réévaluée en même temps que la concurrence technologique mondiale. Les acteurs ordinaires du marché devraient prêter attention aux données réelles de l’industrie et faire la distinction entre le battage médiatique conceptuel et les objectifs principaux.
Dans le cadre du suivi, nous pouvons vérifier si le ministère du Commerce et l’Administration générale des douanes ont publié une nouvelle annonce sur le contrôle des exportations, ainsi que les cotations au comptant de l’indium raffiné au niveau national et la ruée des acheteurs étrangers vers les marchandises, afin de juger si le marché du secteur peut continuer.
