Dopo aver operato su titoli azionari tematici per molti anni, è normale che gli investitori al dettaglio guardino solo le popolari etichette concettuali delle azioni, senza controllare la reale proporzione commerciale dei resoconti finanziari, e assumano ciecamente posizioni di grandi dimensioni.
Alla fine, rimangono intrappolati quando il settore si differenzia e i finanziamenti diminuiscono.
Recentemente, la situazione complessiva del mercato dei robot e dei riduttori umanoidi è stata notevolmente differenziata.
Molti obiettivi autentici della catena industriale hanno continuato a rafforzarsi, ma Greatoo Intelligence, che aderisce al concetto di robot, è andata nella direzione opposta. Il calo massimo in un solo mese ha superato il 35% e durante la sessione si sono verificati più cali di grandi dimensioni.
I principali fondi hanno continuato ad abbandonare il mercato e solo gli investitori al dettaglio hanno continuato ad entrare nel mercato per accettare ordini.
Molti investitori al dettaglio che detengono posizioni fantasticano sulla prosperità a lungo termine della pista robot e il prezzo delle azioni rimbalzerà prima o poi, ma ignorano il rapporto finanziario chiave fatti: il vero business principale dei riduttori per robot dell’azienda rappresenta solo l’1% del fatturato annuo. Il cosiddetto concetto di robot rimane sostanzialmente nella fase di test a campione e non può fornire un supporto sostanziale alle prestazioni.
Sulla base degli attuali dati sulle transazioni di mercato, dei flussi di capitale nel settore della robotica, dei prezzi delle singole azioni nell’ultimo mese e dei rapporti finanziari originali, le quattro cause principali di questo declino unilaterale possono essere smantellate.
Diamo prima un’occhiata ai dati di mercato dell’ultimo mese. Il massimo storico dei singoli titoli è stato di 8,8 yuan il 18 maggio. Al 18 giugno ha chiuso a 5,72 yuan, con un calo massimo del 35,2%.
Il titolo ha oscillato unilateralmente al ribasso per un mese intero, senza quasi alcun rimbalzo decente.
Il 9 giugno, l’impennata intraday è diminuita. Il volume delle transazioni quel giorno è stato di 1,3 miliardi di yuan, il tasso di turnover è stato del 10,05% e il principale deflusso di capitali è stato di 92,43 milioni di yuan in un solo giorno.
Il 10 giugno è crollato dell’8,68%, con un volume di transazioni di 1,1 miliardi di yuan, e la forza principale ha continuato a fuggire per 143 milioni di yuan. Successivamente, il volume si è ridotto per molti giorni consecutivi e ad ogni piccolo rimbalzo è emersa una pressione di vendita concentrata.
I dati sul capitale di una sola settimana mostrano che nella seconda settimana di giugno, il deflusso netto totale dei principali attori è stato di 66,8714 milioni di yuan, e il deflusso netto simultaneo di denaro caldo è stato di 72,5826 milioni di yuan.
I due tipi di fondi professionali hanno incassato collettivamente e hanno lasciato il mercato, e gli investitori al dettaglio hanno registrato un afflusso netto di 139 milioni di yuan in una settimana, diventando l’unico gruppo a sopportare tutta la pressione di vendita. Estendendo il ciclo di dieci giorni, il deflusso netto cumulativo dei principali operatori negli ultimi dieci giorni di negoziazione ha superato i 340 milioni di yuan.
Finché il prezzo delle azioni riprenderà leggermente, le istituzioni e il denaro caldo ridurranno le loro posizioni in lotti e i chip continueranno a essere trasferiti dai fondi professionali agli investitori al dettaglio.
Le posizioni finanziarie hanno continuato a essere ridotte contemporaneamente. Il 9 giugno, il rimborso netto del finanziamento è stato di 8,6094 milioni di yuan. Nelle ultime due settimane il saldo finanziario è sceso da 672 milioni di yuan a 488 milioni di yuan. I fondi a leva non competono più con la ripresa del concetto di robot e riducono gradualmente le posizioni per evitare rischi. La quota di partecipazione di Shenzhen-Hong Kong Stock Connect è stata per lungo tempo inferiore allo 0,5% e gli investimenti esteri non hanno quasi alcun layout. Ciò dimostra che le istituzioni estere non riconoscono la reale capacità dell’azienda di implementare il business dei robot e non sono disposte a mantenerlo per lungo tempo.
Se si vuole comprendere la logica sottostante alla continua debolezza dei singoli titoli a gennaio, non è possibile giudicare indipendentemente dalla liquidità complessiva del mercato delle azioni A e dallo stile di capitale del settore a metà giugno.
Il 18 giugno, il volume totale delle transazioni dei mercati azionari di Shanghai e Shenzhen è stato di 3,31 trilioni di yuan, e il livello di liquidità di 3 trilioni di yuan è stato mantenuto per cinque giorni di negoziazione consecutivi.
Il mercato dispone di liquidità sufficiente, ma l’estrema differenziazione strutturale continua ad intensificarsi. Quel giorno, 2.023 azioni sono aumentate e 3.395 sono scese. Più del 70% dei titoli hanno subito perdite.
È diventata la norma guadagnare sull’indice ma non sull’indice.
L’andamento dell’indice è frammentato, con lo Shanghai Composite Index che chiude leggermente in ribasso dello 0,43%.
Lo Shenzhen Component Index, il GEM e il Science and Technology Innovation 50 sono in controtendenza e si sono rafforzati. Le principali linee di finanziamento sono chiaramente differenziate: vengono assegnati solo robot autentici e leader riduttori con ordini, entrate su larga scala e prestazioni sostenute, e gli obiettivi popolari con solo concetti e entrate trascurabili da nuove imprese vengono completamente abbandonati.
I fondi Northbound hanno venduto leggermente nello stesso giorno e l’atteggiamento generale è stato di attesa.
Gli obiettivi per l’aggiunta di posizioni erano tutti concentrati su macchine complete per robot industriali e produttori di riduttori di testa. I ricavi delle attività legate ai robot in questa categoria hanno rappresentato generalmente oltre il 30% nel primo trimestre e sono stati supportati dalla capacità produttiva reale e dagli ordini dei clienti.
I principali investitori nazionali hanno registrato un deflusso netto di 30,739 miliardi di yuan nel corso della giornata, con deflussi in due direzioni principali: in primo luogo, piccoli biglietti i cui guadagni a breve termine sono stati scoperti e il concetto non ha potuto essere implementato; in secondo luogo, i titoli di trasformazione, la cui performance continuava a subire perdite e le nuove attività difficilmente potevano aumentare di volume.
Greatoo Intelligent ha seguito due logiche principali per ridurre le posizioni contemporaneamente.
Il 18 giugno, l’indice del settore dei robot industriali è aumentato notevolmente del 3,40%. La maggior parte degli obiettivi autentici del settore hanno chiuso in rosso. I fondi si sono concentrati negli anelli principali della catena industriale. Passando dal livello alto a quello basso all’interno del settore, i concetti di vero e falso venivano completamente deviati.
I titoli con concetti puramente speculativi hanno continuato ad essere abbandonati dai fondi e sono emersi da ribassi indipendenti.
La logica centrale di questa campagna pubblicitaria sulla pista dei robot è l’implementazione su larga scala di riduttori domestici e l’aumento degli ordini di robot umanoidi. Il primo criterio per la selezione dei titoli istituzionali è la proporzione tra i ricavi aziendali rilevanti e l’implementazione dei clienti.
Julu Intelligent non soddisfa affatto i criteri di screening del capitale e continuerà naturalmente a indebolirsi dopo il calo di popolarità.
A giudicare dai dati ufficiali del rapporto annuale 2025 dell’azienda e del rapporto del primo trimestre 2026, il fatturato annuo totale dell’azienda nel 2025 è di 788 milioni di yuan, di cui i riduttori per camper sono il core business dei robot pubblicizzato sul mercato. Il fatturato annuo ammonta a soli 8,3703 milioni di yuan, pari esattamente all’1% del fatturato annuo totale.
L’annuncio di rischi anomali da parte dell’azienda afferma chiaramente che i ricavi dell’attività di riduttori sono molto ridotti e hanno un impatto limitato sulla performance complessiva. C’è un’enorme incertezza nell’espansione dei clienti a valle e non esiste un ordine di fornitura su larga scala a lungo termine.
Dopo aver suddiviso l’intera struttura aziendale, oltre il 90% dei ricavi dell’azienda proviene ancora dai tradizionali stampi per pneumatici e dai vulcanizzatori idraulici. Appartiene al tradizionale settore manifatturiero di macchinari e attrezzature per la gomma. Il mercato industriale è saturo e la concorrenza sui prezzi è accanita. Nel 2025, le entrate complessive diminuiranno del 19,78% su base annua. L’utile netto attribuibile alla società madre per l’anno sarà una perdita di 232 milioni di yuan e la perdita aumenterà.
Il trend di perdita è continuato nel primo trimestre del 2026. Il fatturato totale nel singolo trimestre è stato di 118 milioni di yuan, in calo del 38,95% su base annua. L’utile netto attribuibile alla capogruppo è stato una perdita di 35,84 milioni di yuan. La perdita si è ulteriormente ampliata. L’attività principale tradizionale ha continuato a ridursi e il business dei robot non è stato in grado di colmare il divario di entrate, il che ha raddoppiato la performance.
Molti investitori al dettaglio credono credulonamente alle voci di grandi ordini di robot con teste umanoidi diffuse online, ma la società non ha mai rivelato ufficialmente un accordo formale di fornitura in lotti. Al momento, il riduttore è solo nella fase di consegna e test di piccoli lotti di campioni, senza entrate stabili e sostenute, con un basso margine di profitto lordo e gli investimenti in ricerca e sviluppo continuano a consumare flusso di cassa, rendendo difficile ottenere un contributo ai profitti a breve termine.
Confrontando le autentiche aziende di riduttori del settore, i ricavi del business dei componenti per robot con target simili rappresentano generalmente oltre il 30%. Hanno clienti principali stabili, capacità di produzione mensile su larga scala e le loro prestazioni possono crescere di pari passo con la domanda del settore. I fondamenti dei due sono molto diversi e i fondi fanno naturalmente dei compromessi.
Esaminando la situazione del mercato che ha continuato a peggiorare a gennaio e gli investitori al dettaglio hanno continuato a prendere ordini, possiamo riassumere i quattro principali malintesi sulle perdite ad alta frequenza in cui è più probabile che gli investitori al dettaglio cadano quando speculano sui titoli azionari.
Il primo malinteso è guardare solo i tag dell’oggetto senza verificare la percentuale di attività del rapporto finanziario; il secondo malinteso è che il rialzo complessivo del settore significhi che i singoli titoli azionari che detengono posizioni si stanno rafforzando contemporaneamente; il terzo malinteso è che la forza principale continua a fuoriuscire e fantastica sul rimbalzo; il quarto malinteso è considerare le aspettative di R&S a lungo termine come supporto alla performance attuale.
Da una prospettiva di investimento a lungo termine, questa ondata di condizioni di mercato ha portato chiari promemoria sulla consapevolezza del rischio agli investitori al dettaglio che stanno speculando su argomenti popolari.
La speculazione sul tema A-share ha detto addio all’era della pura narrazione. La selezione dei titoli istituzionali si concentra sui ricavi reali, sugli ordini completati e sulla realizzazione dei profitti. Le imprese marginali che rappresentano meno dell’1% delle entrate non possono sostenere la continua forza dei prezzi delle azioni.
I singoli titoli con continue perdite di performance e le nuove imprese che non riescono ad aumentare il proprio volume a breve termine subiranno una continua pressione restrittiva sulle valutazioni a medio e lungo termine durante il ciclo di bolla di mercato.
Gli stili di capitale estremamente differenziati del mercato persisteranno per molto tempo. In futuro, coloro che hanno forti condizioni di mercato in pista saranno sempre forti, mentre coloro che si abbandonano a concetti e prestazioni deboli saranno emarginati.
Per gli investitori al dettaglio ordinari, di fronte a titoli che speculano esclusivamente su concetti popolari, hanno entrate minime da nuove attività core e continuano a perdere denaro, l’idea più sicura è rinunciare alla persistenza a lungo termine e al rimbalzo nel gioco.
Se sei ottimista riguardo al percorso del robot umanoide e del riduttore a lungo termine, dai priorità all’osservazione degli obiettivi autentici della catena industriale con un’elevata percentuale di ricavi aziendali rilevanti, ordini stabili e un recupero costante dei profitti.
Utilizza solo piccole quantità di fondi inattivi per partecipare al mercato durante l’intero processo e non devi utilizzare fondi che sono necessari solo per la vita per gestire le violente fluttuazioni a breve termine di biglietti puramente piccoli.
Se si vuole sopravvivere stabilmente a lungo nel mercato dei temi popolari, è necessario stabilire un quadro di revisione quadridimensionale di “grande stile di capitale di mercato + differenziazione interna dei fondi all’interno del settore + struttura aziendale del rapporto finanziario sui singoli titoli + flusso a medio e lungo termine dei fondi principali”. Abbandona il pensiero emotivo del trading che guarda solo al nome del concetto e ignora i dati reali del rapporto finanziario. Usa annunci oggettivi e dati su disco per sostituire la fantasia. Solo in questo modo è possibile evitare inutili perdite di capitale durante la fase di riflusso del tema.
