Recentemente, le politiche monetarie di molti paesi in tutto il mondo sono cambiate.
La Federal Reserve, la Banca Centrale Europea e la Banca del Giappone stanno pianificando o hanno annunciato aumenti dei tassi di interesse, e la situazione di allentamento della politica monetaria globale sembra essersi invertita.
Tuttavia, con il miglioramento della situazione geopolitica in Medio Oriente, il calo dei prezzi del petrolio è diventato una variabile importante che influenza la situazione dell’inflazione globale.
Quindi, dopo il calo dei prezzi del petrolio, i paesi sospenderanno gli aumenti dei tassi di interesse?
I metalli preziosi come l’oro hanno ancora un valore di investimento nella situazione attuale?
Il presidente della Fed Warsh, che nutre grandi speranze di tagliare i tassi di interesse da parte del presidente degli Stati Uniti, ha fatto le ultime osservazioni che hanno sorpreso il mercato. Ha detto che la Federal Reserve aumenterà i tassi di interesse prima di ottobre di quest’anno, con una probabilità del 100% di aumentare i tassi di interesse durante l’anno, e si prevede che aumenterà i tassi di interesse due volte prima del primo trimestre del prossimo anno.
Precedentemente, il 16 giugno, la Banca del Giappone aveva annunciato che avrebbe aumentato il tasso di interesse ufficiale dallo 0,75% all’1,0%.
Questa è la prima volta che la Banca del Giappone alza i tassi di interesse dal dicembre dello scorso anno, portando il tasso di interesse ufficiale del Giappone al livello più alto degli ultimi 31 anni.
In precedenza, l’11 giugno, la Banca Centrale Europea aveva deciso di alzare tre tassi di interesse chiave di 25 punti base.
Questa è stata la prima volta che la Banca Centrale Europea ha alzato i tassi di interesse da settembre 2023. Inoltre, sebbene le banche centrali di Australia, Canada, Svezia e altri paesi siano “in attesa” questo mese, hanno anche espresso la possibilità di continuare ad aumentare i tassi di interesse.
Da questo punto di vista, la situazione di allentamento della politica monetaria globale sembra essersi invertita.
Tuttavia, recentemente, i prezzi internazionali del petrolio sono crollati drasticamente in mezzo alle fluttuazioni, diventando una nuova variabile nel processo decisionale delle banche centrali di vari paesi.
Come tutti sappiamo, l’aumento dei prezzi del petrolio è uno dei principali fattori che esacerbano questa ondata di inflazione in vari paesi. Quindi, con i prezzi del petrolio in calo dai massimi, non è più necessario alzare i tassi di interesse?
A questo proposito, Ma Tianping, ricercatore speciale presso il Financial Security Center della PBC School of Finance dell’Università di Tsinghua, ritiene che attualmente le principali forze trainanti dell’economia globale abbiano subito grandi cambiamenti e che molto probabilmente i paesi continueranno ad aumentare i tassi di interesse.
Ma Tianping ha affermato: “Ora siamo un’economia basata sull’elettricità, che non è né petrolchimica né un’economia basata sul petrolio. Le nuove batterie, l’energia elettrica, il litio, il fotovoltaico e la potenza di calcolo dell’intelligenza artificiale non si ottengono bruciando petrolio e i prezzi del petrolio incidono. L’impatto non è così grande. Pertanto, la probabilità che i prezzi del petrolio scendano abbastanza da impedire ai paesi di aumentare i tassi di interesse è bassa.”
Sulla questione se aumentare i tassi di interesse, oltre al Giappone e ad altri paesi che lo hanno fatto. per concentrarsi sul mantenimento della stabilità delle proprie valute, le banche centrali di vari paesi devono ancora esaminare i dati sull’inflazione.
Attualmente, i livelli di inflazione delle principali economie come gli Stati Uniti, l’Unione Europea e il Regno Unito sono significativamente più alti dei rispettivi obiettivi.
L’esperienza reale è ancora più evidente. Prendendo come esempio gli Stati Uniti, un pasto in un fast food che prima costava pochi dollari ora costa più di dieci dollari o addirittura dozzine di dollari.
Liu Ying, ricercatore presso il Chongyang Institute for Financial Studies della Renmin University of China, ritiene che, nel complesso, le politiche monetarie di molti paesi in tutto il mondo abbiano raggiunto un punto di flesso dall’allentamento all’inasprimento.
Liu Ying ha affermato: “In generale, il calo dei prezzi del petrolio ha effettivamente ridotto l’urgenza delle banche centrali di vari paesi di continuare ad aumentare in modo aggressivo i tassi di interesse, ma le risposte delle diverse banche centrali divergeranno. Il calo dei prezzi del petrolio farà sì che le banche centrali di vari paesi raccolgano meno, aumentino più tardi e aspettino più a lungo, ma non metterà automaticamente fine al ciclo di aumento dei tassi di interesse. Penso che, dopo tutto, il punto di svolta della politica monetaria sia arrivato.”
Come risponderà la politica monetaria interna della Cina agli aumenti dei tassi di interesse dei mercati esteri? Gli esperti sottolineano che se la Federal Reserve e la Banca Centrale Europea alzassero i tassi di interesse più volte, il dollaro americano e l’euro eserciteranno una pressione di apprezzamento rispetto al RMB, il che favorirà l’ulteriore crescita delle esportazioni del commercio estero del mio paese.
Allo stesso tempo, l’ampliamento del differenziale dei tassi di interesse tra la Cina e i mercati finanziari esteri aumenterà anche la pressione sui deflussi di capitali.
Tuttavia, Liu Ying ha affermato che la politica monetaria interna non dovrebbe limitarsi a seguire l’Europa, gli Stati Uniti e il Giappone nell’innalzare i tassi di interesse.
Liu Ying ha affermato: “L’attuale ciclo di inflazione e il ciclo economico in Cina, Europa, Stati Uniti e Giappone, compreso il ciclo del credito immobiliare, sono diversi, quindi quando il mondo esterno entra nella fase di aumento dei tassi di interesse o di tassi di interesse elevati, ciò non significa che anche la Cina si rivolgerà ad un inasprimento. In termini di direzione, dobbiamo aderire ad un moderato allentamento e non dobbiamo seguire aumenti dei tassi di interesse esterni; in termini di ritmo, dobbiamo evitare inondazioni e adottare misure più piccole, graduali e precise. misure di allentamento.”
Nel contesto dell’aumento dei tassi di interesse in molti paesi, l’andamento dei prezzi dell’oro ha attirato particolare attenzione.
Da marzo di quest’anno, i prezzi internazionali dell’oro hanno oscillato al ribasso, cancellando tutti i guadagni di quest’anno.
Nelle interviste con i giornalisti, molti esperti si sono mostrati ottimisti riguardo all’andamento a medio e lungo termine dei prezzi dell’oro.
Liu Ying ha analizzato che nel breve termine, la pressione al ribasso sui prezzi dell’oro non è stata completamente alleviata, ma nel medio e lungo termine, il debito globale rimane elevato, il credito in dollari USA continua a fluttuare, l’incertezza geopolitica e la diversificazione delle riserve della banca centrale continuano, quindi l’oro ha ancora un valore di allocazione.
Ma Tianping prevede che l’oro avrà ancora valore di investimento nei prossimi due o tre anni.
“Il mercato dei tassi di interesse è in crescita. In quanto “obbligazione” con tasso di interesse pari a 0, il “fascino” dell’oro sta relativamente diminuendo. Tuttavia, dopo tutto esiste un’eccessiva emissione di valuta globale, quindi, considerato l’equilibrio tra i due, è ancora accettabile che l’oro si estenda per un lungo periodo, ad esempio due o tre anni.” Ma Tianping ha detto.
Tuttavia, alcune persone hanno sottolineato che il mercato dell’oro è ormai entrato in un “mercato tecnico ribassista”, i fondi speculativi si stanno rapidamente ritirando e c’è la possibilità di una profonda correzione dei prezzi in futuro.
