Gli operatori del settore fotovoltaico spesso si chiedono: se il rimborso fiscale viene sospeso, gli ordini verranno comunque evasi nonostante la tariffa? I profitti del commercio estero negli ultimi due anni sono stati sottili come carta. Qualsiasi cambiamento di politica capovolgerà nuovamente il registro.
Il 26 marzo, l’incontro economico e commerciale tra Cina e Stati Uniti tenutosi a Parigi non è riuscito a raggiungere un accordo. Le differenze sul tavolo non sono nuove e ruotano ancora attorno ai nuovi prodotti energetici e alle regole tariffarie. Non sorprende che non possano essere d’accordo, ma ciò che sorprende è il ritmo che c’è dietro. C’era una finestra di sei giorni dopo l’incontro e sul mercato circolavano varie speculazioni. Tuttavia le aziende stavano calcolando una cosa: se la politica fiscale sulle esportazioni dovesse cambiare nuovamente, come andrebbe il sistema dei prezzi e se le scorte dovrebbero essere spostate?
Nelle prime ore del mattino del 1° aprile, il sito ufficiale del Ministero delle Finanze cinese ha pubblicato un annuncio che annulla gli sgravi fiscali all’esportazione per 249 prodotti dell’intera catena del settore fotovoltaico. L’elenco spazia da wafer e celle di silicio a moduli, inverter e vetro fotovoltaico, e la catena copre abbastanza. Anche il tempismo è intrigante. Il 1° aprile corrisponde al 31 marzo, ora statunitense, che è vicino alla vigilia del lancio del nuovo budget per l’anno fiscale per l’industria fotovoltaica statunitense. Chiunque abbia fatto un budget annuale saprà che una volta raggiunto un nodo, il piano è morto e il costo per modificarlo è alto.
Nei negoziati di Parigi, gli Stati Uniti hanno proposto di espandere le importazioni di nuovi prodotti energetici come il fotovoltaico dalla Cina, hanno sottolineato il cosiddetto principio tariffario reciproco e hanno anche lanciato un segnale per includere il fotovoltaico in una nuova tornata di restrizioni commerciali. Anche la risposta della Cina è chiara: innanzitutto rimuovere le tariffe irragionevolmente elevate. Le aliquote fiscali citate non sono basse: la tassa antidumping sui prodotti fotovoltaici cinesi è del 165,04%, e il dazio compensativo è compreso tra il 29,72% e il 41,57%. Con le tariffe in vigore, parlare di espansione delle importazioni diventerà un discorso vuoto.
Alcune persone interpretano la cancellazione degli sgravi fiscali come una contromisura esterna. Per essere più precisi, si tratta anche di uno strumento di “anti-involuzione ed esternalizzazione”. Gli sgravi fiscali sulle esportazioni erano come un cuscino, rendendo più facile esportare beni all’estero a prezzi bassi. Una volta rimosso il cuscino, i prezzi saranno costretti a tornare entro un range razionale.
Non è una cosa improvvisa. Nel dicembre 2024, l’aliquota del rimborso fiscale è stata ridotta dal 13% al 9% e l’importo del rimborso fiscale sulle esportazioni del settore è stato ridotto di circa 1,054 miliardi di dollari in quel momento. Nel gennaio di quest’anno, il Ministero delle Finanze e l’Amministrazione statale delle imposte hanno annunciato in anticipo che tutte le misure sarebbero state annullate e che le aziende avrebbero avuto una finestra cuscinetto. Durante il periodo finestra, le aziende leader si muovono rapidamente. Alcune aziende hanno aumentato in anticipo le quotazioni dei moduli e anche i distributori esteri hanno preparato le scorte. Prima dell’implementazione si è verificata un’ondata di slancio delle esportazioni, cosa comune quando si cambiano le politiche commerciali.
Viene calcolata anche la riduzione dei costi dopo l’implementazione. Il calibro indicato da Shanghai Nonferrous Network è: il profitto delle esportazioni di un singolo modulo 210R sarà ridotto da 46 a 51 yuan; l’annullamento dello sconto fiscale del 9% aumenterà il costo del prodotto di circa 0,06-0,07 yuan/watt. A chi fa più male questo cambiamento? Le piccole e medie imprese sono ancora più colpite. Con profitti scarsi, contrattazione debole e canali di finanziamento ristretti, è facile essere esclusi dagli ordini quando i costi aumentano. Anche le aziende leader sono sotto pressione, ma i loro strumenti sono più grandi.
Molte aziende leader stanno già sfruttando la capacità di produzione globale. Le fabbriche in Arabia Saudita, Messico, Cile e in altri luoghi possono coprire diversi mercati e possono anche aggirare gli attriti causati dalle barriere commerciali in alcuni collegamenti. I cambiamenti politici non sono mai uniformi e le risorse saranno concentrate sulle aziende che possono sopravvivere.
Diamo un’occhiata ai vincoli realistici da parte degli Stati Uniti. Il tasso di autosufficienza dei moduli fotovoltaici negli Stati Uniti è di circa il 18% e il costo di costruzione di una fabbrica locale è 2,5 volte quello della Cina e tre volte quello dell’Oman. Il gap di offerta deve essere colmato dalle importazioni. Una volta che il prezzo aumenta, il modello finanziario del progetto cambierà. L’American Solar Energy Industry Association ha lanciato un avvertimento, affermando che tali cambiamenti potrebbero causare un aumento del costo dei progetti fotovoltaici negli Stati Uniti dal 12% al 15%. Si prevede inoltre che la nuova capacità installata potrebbe diminuire da 8 a 12 GW nel 2026, pari a circa il 15% della capacità installata originariamente pianificata.
Stati Uniti Le aziende si trovano anche ad affrontare un’altra linea di pressione: la corte statunitense ha stabilito di imporre tariffe per circa 54 miliardi di dollari sui prodotti fotovoltaici riesportati dal Sud-Est asiatico dal 2022 al 2024, colpendo più di 230 società statunitensi di impianti fotovoltaici, 47 delle quali hanno emesso avvisi tempestivi di rottura delle catene di capitale. In questo contesto, qualsiasi aumento dei costi dei componenti verrà trasferito direttamente al terminal. Lo sviluppatore statunitense NextEra Energy ha annunciato la sospensione di tre progetti fotovoltaici su larga scala, citando i costi dei componenti che superavano il budget. Se il progetto si ferma, la catena di fornitura si restringerà.
Qualcuno nel settore si è chiesto: gli Stati Uniti potranno sopravvivere con i sussidi? La realtà è che le aziende hanno effettivamente scritto al Ministero del Commercio, sperando che il governo fornisca sussidi per compensare i costi. Tuttavia, ciò è in contrasto con la direzione politica dell’amministrazione Trump di ridurre i nuovi sussidi energetici, e lo spazio fiscale e l’orientamento politico si limiteranno a vicenda.
Allo stesso tempo, gli atteggiamenti degli alleati non erano coerenti. L’Unione Europea, il Giappone e altri non hanno seguito completamente il percorso di de-sinizzazione degli Stati Uniti. Germania, Spagna e altri paesi hanno ampliato i loro acquisti di fotovoltaico dalla Cina, con acquisti in aumento del 18% nel primo trimestre. Sono più preoccupati per i prezzi dell’elettricità, per la stabilità dell’offerta e per i tempi di consegna.
Riportando l’obiettivo alla Cina, c’è un altro evidente vantaggio nell’abolire gli sgravi fiscali: risparmiare circa 15 miliardi di yuan in fondi fiscali ogni anno. Anche la direzione di investimento dei fondi è chiara, con la priorità utilizzata per la ricerca e lo sviluppo della tecnologia fotovoltaica, le apparecchiature di supporto per lo stoccaggio dell’energia e il potenziamento della rete elettrica per raggiungere l’obiettivo del picco di carbonio del “15° piano quinquennale”. Il segnale di questo tipo di accordo è che la politica si sposta da “integrazione delle esportazioni” a “integrazione delle capacità”. Per le aziende del commercio estero, il breve termine rappresenta una variazione delle voci di costo; per la catena industriale, sta spingendo la concorrenza dal lato dei prezzi a quello della tecnologia, dell’efficienza e degli standard.
In termini di quota di mercato, la Cina domina ancora gli anelli chiave: la capacità di produzione di polisilicio rappresenta circa il 96,0% di quella mondiale, i wafer di silicio il 96,2%, le celle il 91,3% e i moduli l’80,1%. L’elevato grado di localizzazione delle attrezzature e dei materiali determina il potere contrattuale della catena di fornitura. Ma contrattazione non significa assenza di rischi. Anche il ritiro della politica porterà dolore, soprattutto alle aziende che fanno affidamento su sgravi fiscali per ordini a basso prezzo, e saranno costrette ad adeguare le proprie strategie. Alcune aziende si ritireranno dal mercato di esportazione, mentre altre passeranno a segmenti di mercato e prodotti differenziati.
Puoi anche leggere le tendenze osservando le azioni aziendali. JinkoSolar ha investito 280 milioni di dollari in Arabia Saudita per costruire 5 GW di capacità produttiva; LONGi Green Energy sta promuovendo l’espansione del proprio stabilimento messicano, puntando a coprire il 30% del mercato nordamericano; Trina Solar sta implementando moduli integrati e progetti di stoccaggio dell’energia in Cile. Cambiano anche i percorsi tecnici. Le aziende nazionali hanno aumentato gli investimenti nelle tecnologie delle batterie ad alta efficienza come HJT e TOPCon, e si prevede che la capacità di produzione di batterie di tipo N rappresenterà il 70% entro il 2026. Quando l’efficienza e l’affidabilità del prodotto diventeranno merce di scambio, lo spazio per le guerre dei prezzi sarà compresso.
C’è un’altra linea che è lo standard. La Cina promuove l’internazionalizzazione degli standard fotovoltaici. Ad esempio, gli standard nazionali come l’etichettatura della potenza dei moduli stanno cercando di diventare standard internazionali IEC, e ha proposto di guidare la formulazione di 3-5 standard internazionali per le principali tecnologie fotovoltaiche entro il 2027. Solo quando le regole saranno implementate il diritto di parola potrà essere stabile.
The cancellation of export tax rebates this time is not only an external move, but also an internal reckoning: the model of relying on policy space to make profits will become more difficult, while the model of relying on manufacturing capacity, technology iteration, and global layout to make profits will become smoother. Anche la domanda lasciata a tutti è semplice: quando verrà eretto un muro tariffario elevato, gli Stati Uniti sperano che i prezzi delle importazioni saranno bassi e che il progetto non supererà il budget. Su cosa si può basare questo abaco? Aumentando la politica commerciale e accelerando la trasformazione energetica, le contraddizioni emergeranno da sole.
Ricorderò una frase per gli operatori del settore: le politiche cambieranno e i conti non mentiranno. Le aziende che possono attraversare cicli non si affidano alla fortuna, ma alla capacità di mettere costi, capacità produttiva, tecnologia e mercato nella stessa tabella e di calcolare in modo chiaro.
