Questa serie di condizioni di mercato del settore delle macchine utensili può essere smantellata partendo da tre dimensioni fondamentali: l’impatto effettivo delle nuove normative sul controllo delle esportazioni sulle imprese, il vero stato dell’attuale sentiment e dei finanziamenti del mercato e il gioco tra la tradizionale riparazione dei cicli e gli emergenti incrementi dei binari nella logica a lungo termine.
Dal punto di vista delle imprese esportatrici, mentre i costi di conformità aumentano, anche le barriere all’ingresso nel settore sono state ulteriormente innalzate
Questo nuovo regolamento non è un divieto totale delle vendite, ma l’implementazione di un preciso controllo gerarchico.
Secondo l’annuncio dell’Amministrazione generale delle dogane, il nucleo del controllo sono le macchine utensili che possono essere equipaggiate con dispositivi elettronici per “formare il controllo” lungo due o più assi contemporaneamente, e le apparecchiature di collegamento a cinque assi sono chiaramente incluse nell’ambito del controllo.
Ciò significa che le aziende con capacità di produzione di macchine utensili a cinque assi di fascia alta devono seguire un nuovo processo di dichiarazione per l’esportazione di alcuni prodotti.
Dal punto di vista dei costi operativi, si prevede che i costi operativi di conformità aziendale aumenteranno del 15%-25% e i tempi di sdoganamento per l’esportazione potrebbero essere estesi dai 3-5 giorni originali a 7-10 giorni.
Le imprese devono compilare il codice identificativo dei controlli vietati e limitati e i parametri tecnici, nonché verificare attentamente le qualifiche degli acquirenti esteri e caricare una serie completa di informazioni tecniche. La precedente procedura di dichiarazione semplice non è più applicabile.
Il mercato indiano sarà il più colpito da questa nuova regolamentazione. Nel 2025, le attrezzature domestiche rappresenteranno il 42% delle importazioni di macchine utensili CNC in India. L’India è la maggiore destinazione delle esportazioni di macchine utensili cinesi, con una quota pari a circa il 18%. La nuova regolamentazione influenzerà direttamente il ritmo commerciale delle esportazioni verso l’India.
Tuttavia, dal punto di vista dello sviluppo del settore, questo controllo segna il passaggio dell’industria cinese delle macchine utensili da “espansione su scala” a “controllo strategico” e in linea con le norme internazionali.
In passato, i paesi occidentali hanno utilizzato a lungo la tecnologia delle macchine utensili di fascia alta per limitare lo sviluppo industriale del mio paese. Ora il mio Paese ha la sicurezza necessaria per standardizzare l’esportazione delle tecnologie fondamentali. In precedenza, le aziende nazionali avevano addirittura fatto un passo avanti nell’esportazione di macchine utensili a cinque assi di fascia alta in Germania.
Questo di per sé è un’importante manifestazione del miglioramento dello status del settore.
Il controllo delle esportazioni non è “non è consentito vendere”, ma “vendita selettiva”, che promuoverà ulteriormente la trasformazione del settore in fascia alta.
Per gli investitori, il sentiment del mercato ha dato un chiaro feedback
La reazione del mercato dei capitali è più rapida dell’aggiustamento sul lato industriale. Negli ultimi cinque giorni, l’afflusso netto cumulativo di ETF su macchine industriali è stato di 604 milioni di yuan, con un aumento della quota del 30,66%, e l’ultima scala è stata di 2,908 miliardi di yuan, in forte aumento per molti giorni consecutivi.
Il 22 giugno, i titoli azionari del settore Sifangda sono aumentati del 15,82% e Chinatungsten High del 9,87%.
La recente tendenza degli ETF sulle macchine madri industriali è in aumento:
Questo ciclo di catalisi emotiva deriva principalmente da tre spinte: in primo luogo, gli aggiornamenti politici, le nuove norme sul controllo delle esportazioni e gli aggiornamenti degli standard di settore hanno rafforzato la narrativa politica secondo cui “le macchine di base industriali sono autonome e controllabili”. Rapporti di ricerca pertinenti mostrano che dal 2023 al 2025, la quota di mercato dei marchi nazionali di macchine utensili aumenterà dal 64% al 71% e la quota di mercato dei produttori TOP10 aumenterà dal 33% al 37%. Durante la fase di minimo del settore, l’integrazione accelererà e la quota di leader nazionali continuerà ad espandersi. Il secondo è il ripristino dei fondamentali. Da gennaio ad aprile 2026, la produzione di macchine utensili CNC per il taglio dei metalli è aumentata di oltre il 20% su base annua.
Nel mese di maggio gli ordini di macchine utensili giapponesi sono aumentati di quasi il 40% su base annua. L’industria manifatturiera globale ha un chiaro segnale di ripresa. Nel mese di maggio il tasso di crescita delle vendite delle principali aziende produttrici di macchine edili è migliorato rispetto all’anno precedente.
Il terzo è la stimolazione di percorsi emergenti, tra cui le scoperte nei robot umanoidi, la tecnologia di raffreddamento a liquido dell’intelligenza artificiale e l’aumento dei prezzi dei materiali di consumo delle apparecchiature PCB. Questi binari hanno dato impulso alla domanda strutturale di macchine utensili di precisione.
Tuttavia, anche i rischi nel settore attuale si stanno accumulando. L’aumento cumulativo dell’indice CSI macchine utensili nell’ultimo anno ha superato il 134%, raggiungendo un livello record.
Il rapporto prezzo-utili di alcune aziende leader ha raggiunto 44 volte. Dietro l’elevata crescita c’è il sostegno di grandi aspettative.
Una volta che la produzione di massa dei binari emergenti sarà inferiore alle aspettative, o la ripresa dell’industria manifatturiera globale rallenterà, il settore dovrà affrontare una notevole pressione correttiva.
Nel lungo termine, lo sviluppo del settore deve tenere conto delle due logiche principali della riparazione del ciclo tradizionale e degli incrementi emergenti dei binari.
Le due logiche vanno nella stessa direzione, ma le forze trainanti sono completamente diverse: il binario tradizionale delle macchine utensili ha maggiore certezza ma un’elasticità limitata, il recupero degli investimenti produttivi e la sostituzione delle attrezzature. Nuove richieste e logiche di sostituzione interna avanzano costantemente. L’attuale settore delle macchine utensili è entrato nella fase di ripresa della domanda e si prevede che questo ciclo continui. Tuttavia, il tasso di localizzazione delle macchine utensili CNC di fascia alta è ancora a un livello basso. Il tasso di localizzazione dei componenti principali (come sistemi CNC e servomotori) è inferiore al 30%.
Sebbene esista un ampio spazio per la sostituzione delle importazioni, la ricerca tecnica richiederà tempo. I percorsi emergenti hanno una maggiore immaginazione ma anche una maggiore incertezza. Prendendo ad esempio i robot umanoidi, la produzione in serie di componenti fondamentali richiede una stretta collaborazione con le aziende produttrici di macchine utensili fin dalla fase di progettazione. Si prevede che i due formeranno una risonanza nel 2026. Le informazioni sui prodotti rilevanti della catena industriale sono le seguenti:
Tuttavia, il ritmo della produzione di massa nei binari emergenti è limitato dalla coltivazione della domanda terminale e dalla riduzione dei costi. Attualmente non sono molti i produttori che producono effettivamente in serie. La logica del raffreddamento a liquido dell’intelligenza artificiale e dei materiali di consumo per apparecchiature PCB è simile: la domanda sta effettivamente esplodendo, ma se la crescita esponenziale potrà essere sostenuta dipende dalla prosperità degli investimenti in potenza di calcolo dell’intelligenza artificiale. Anche sull’andamento del settore le istituzioni sono attualmente divise. Alcune istituzioni raccomandano la catena di aumento dei prezzi a monte dell’intelligenza artificiale e percorsi alternativi nazionali di produzione di fascia alta lungo la direzione della certezza delle prestazioni.
Alcune istituzioni pongono maggiore enfasi sull’effetto di risonanza dei robot umanoidi e delle macchine utensili. Ci sono anche opinioni caute che suggeriscono che se la produzione di massa di robot viene ritardata e la soluzione di raffreddamento a liquido basata sull’intelligenza artificiale viene sostituita, l’attuale valutazione elevata del settore potrebbe subire pressioni correttive.
Da un giudizio globale, il mercato del settore dipende dal sentiment a breve termine, dalla differenziazione a medio termine e dalle barriere tecniche a lungo termine.
Grazie alla catalisi emotiva provocata dalle nuove norme sul controllo delle esportazioni, unita alla ripresa dell’industria manifatturiera globale e allo stimolo dei percorsi emergenti, si prevede che il settore continuerà a essere forte nel breve termine, ma l’attuale tasso di crescita è già a un livello elevato e il rischio di rincorrere più in alto è in aumento. Nel medio termine ci sarà una chiara differenziazione all’interno del settore.
Le aziende con un chiaro supporto alle prestazioni e con elevate barriere tecniche (come le aziende che padroneggiano componenti fondamentali come utensili da taglio di fascia alta, riduttori e sistemi CNC) continueranno a beneficiare della logica della sostituzione interna; mentre le aziende che si abbandonano semplicemente a concetti e non hanno il supporto di ordini effettivi potrebbero vedere una correzione significativa dopo il riflusso del sentiment.
A lungo termine, il significato simbolico di questo ciclo di controllo è maggiore dell’impatto sulla performance a breve termine. Si dichiara che l’industria cinese delle macchine utensili è passata dal “vendere di più” al “vendere meglio”. Le imprese con accumulo di tecnologia e capacità produttiva di fascia alta occuperanno una posizione più favorevole nel nuovo ciclo di rimpasto industriale.
Per gli investitori, gli indicatori chiave su cui è davvero necessario concentrarsi sono gli investimenti dell’azienda in ricerca e sviluppo tecnologico e la quota di fatturato dei prodotti di fascia alta, piuttosto che l’impulso emotivo causato dalle nuove normative a breve termine.
