Se l’India chiude davvero le chiuse a monte, l’industria tessile pakistana subirà un colpo sistemico dal campo al porto, non solo un semplice aumento dei prezzi delle materie prime.
Dal punto di vista dei coltivatori di cotone, “l’acqua è cotone e il cotone è sopravvivenza”. Circa l’80% dei terreni agricoli del Pakistan dipende dal bacino del fiume Indo e oltre il 90% della produzione agricola dipende dall’irrigazione.
La provincia centrale del Punjab contribuisce per oltre il 60% alla produzione di cotone del paese, ma l’agricoltura locale è interamente basata sull’aspettativa di risorse idriche stabili.
Una volta interrotto il flusso a monte, circa il 30% della terra coltivata potrebbe essere costretta a maggese, il che si riflette direttamente nei dati di semina di quest’anno: a giugno 2026, la superficie seminata effettiva è di soli 1,6 milioni di ettari, solo l’83% dell’obiettivo è stato completato e il tasso di abbandono delle terre coltivate a causa della carenza d’acqua nella zona del cotone del Punjab meridionale ha raggiunto il 18%.
Per i coltivatori di cotone, il prezzo dei semi di cotone è aumentato del 22% dal 2026, ma se non c’è acqua per irrigare i campi, non importa quanto alto sia il prezzo, sarà inutile.
Le aziende tessili con ordini in mano soffrono del doppio strangolamento dei costi e della carenza di materie prime. Nell’industria tessile pakistana “i costi delle materie prime rappresentano il 65-70% dei costi di produzione”. L’aumento dei prezzi del cotone ha comportato per le filature un aumento dei costi di produzione del 12-15%, mentre il ritmo di lavorazione di alcune filature di piccole e medie dimensioni è sceso al di sotto del 60%.
Si stima che la produzione nazionale sia di soli 1,11 milioni di tonnellate, con un calo del 3,8% su base annua, ma l’effettivo divario della domanda costringe le importazioni a salire a 1,15-1,2 milioni di tonnellate, pari a oltre il 45% della domanda totale.
Non solo le aziende devono accaparrarsi il cotone estero a prezzi elevati, ma devono anche far fronte al piano del governo di aumentare l’imposta anticipata sugli esportatori dall’1% all’1,25% nel nuovo anno fiscale.
Una fattura di un esportatore di Faisalabad rivelava tutto: il costo era stato pagato quasi interamente in rupie, ma il prezzo di vendita era in dollari.
Una leggera fluttuazione dei tassi di cambio e dei costi ha reso i pantaloni più costosi di quelli prodotti a Ho Chi Minh City.
Dal punto di vista di concorrenti come Vietnam e India, “la crisi del Pakistan è la loro opportunità di business”.
L’India annullerà le tariffe sull’importazione del cotone da giugno a ottobre 2026, riducendo direttamente i costi di filatura.
Verrà messo in evidenza il vantaggio economico del filato di cotone, ottenendo ordini direttamente dal Pakistan.
Il Vietnam è ancora più potente.
Nel maggio 2026, ha firmato 24.900 tonnellate di cotone statunitense in una sola settimana, superando di gran lunga le 3.700 tonnellate del Pakistan, e la sua catena di fornitura flessibile “piccoli ordini e risposta rapida” è più in linea con le esigenze dei marchi internazionali.
Ciò che è ancora più fatale è che l’accordo di libero scambio India-Regno Unito entrerà in vigore nel luglio 2026. Le esportazioni tessili indiane verso il Regno Unito riceveranno gradualmente riduzioni tariffarie e il Pakistan dovrà affrontare un crollo diretto dei prezzi nel tradizionale mercato europeo.
A livello macro nazionale, “le turbolenze nel settore tessile scuotono direttamente le fondamenta del cambio estero”.
L’industria tessile e dell’abbigliamento contribuisce da tempo a più della metà delle entrate derivanti dalle esportazioni del Pakistan e costituisce un pilastro importante del suo sistema di cambio estero.
Tuttavia, da gennaio a marzo 2026, le esportazioni di prodotti tessili e di abbigliamento sono diminuite del 3,3% su base annua e si prevede che il calo annuale raggiungerà il 5-10%.
Se la completa interruzione dell’acqua in India provocasse un calo della produzione di cotone del 30% – 40%, il Pakistan potrebbe perdere miliardi di dollari in guadagni in valuta estera ogni mese. Si tratta di un peso insopportabile per un paese le cui riserve di valuta estera sono appena sufficienti a coprire quattro mesi e mezzo di importazioni ed è gravato da un pesante debito con il Fondo monetario internazionale.
Nel complesso, il taglio dei tagli all’India non è una semplice questione di “riduzione della produzione e aumento dei prezzi”, ma un attacco preciso alla catena economica più fragile del Pakistan.
“Essa mette a nudo e amplifica tutti i difetti strutturali dell’industria tessile pakistana: dipendenza esterna dalle materie prime, inefficienza della catena industriale e protezionismo politico.”
La perdita dei raccolti dei coltivatori di cotone ha innescato una crisi delle materie prime. Le aziende sono state costrette a importare a prezzi elevati, ma la loro competitività nelle esportazioni è stata indebolita da India e Vietnam. Alla fine, i guadagni in valuta estera crollarono, formando un circolo vizioso.
L’unico cuscinetto a breve termine del Pakistan è la diga Diamo-Basha, sostenuta dalla Cina, e altri progetti di tutela dell’acqua che potrebbero ridurre la sua dipendenza dal fiume Indo in futuro, ma l’acqua proveniente da lontano non può placare la sete di vicinanza.
In un momento in cui i concorrenti stanno accelerando per accaparrarsi gli ordini e il proprio ammodernamento industriale è stagnante, l’industria tessile pakistana si trova ad affrontare una guerra di logoramento senza un chiaro vincitore. Alla fine, chi non potrà sopportarlo per primo dipende da quale mercato la pazienza del capitale finirà per prima.
